4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。这也意味着创业板将正式试点注册制。
在创业板试点注册制是大势所趋。一方面，科创板自去年7月试点注册制以来运行平稳，为创业板试点注册制奠定了基础。另一方面，创业板试点注册制不仅有利于增加深交所的竞争力，也能更好地服务实体经济，让创业板更好地实现其历史使命。毕竟创业板曾经是a股市场的“改革板”，站在了a股市场改革的最前沿。推出创业板的目的是接受高科技公司、新兴产业公司、创新型公司的上市融资。但近年来，随着新经济的兴起，面对一批在美国和香港上市的新经济公司，创业板似乎做不到。原因是创业板上市门槛太高太窄，限制了一些新经济公司的上市。
如何让创业板更好地服务实体经济和新经济公司？去年8月18日《中共中央 国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》的发布，为此指明了方向。意见明确提出，要研究完善创业板发行上市、再融资、并购重组等，创造条件推进注册制改革。这样，推进创业板注册制改革成为深交所过去一段时间的主要任务。如今，创业板注册制改革试点实施方案获批，对于创业板、深交所乃至整个a股市场都是一件大事。
《创业板改革并试点注册制总体实施方案》认为，实施以信息披露为核心的股票发行注册制，提高透明度和真实性是本次改革的主线。板块定位方面，创业板将主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，与科创板形成差异化发展。
尤其重要的是，实施方案优化了创业板企业上市条件，取消了“最近一期无未弥补亏损”的要求，综合考虑了企业的预计市值、收益、净利润等因素。未来，创业板还将支持特殊股权结构和红筹结构的企业上市，为无利可图的企业预留上市空间。但创业板也预留了一定的过渡期，不盈利的企业在改革实施一年后才可以申请上市。这样，在上市企业方面，创业板表现出更大的包容性，能够接纳更多的企业上市，从而更好地服务实体经济。
但正是因为创业板也将正式试点注册制，进一步扩大了a股市场注册制试点范围，对监管提出了进一步要求。
比如注册制强调以信息披露为核心，这就进一步凸显了信息披露的重要性。因此，上市公司的信息披露应该有更严格的要求，保证信息披露的质量。但是如何保证信息披露的质量呢？这就需要严厉的惩罚来保驾护航，让违反信息披露法律法规的行为付出沉重的代价。目前新的《证券法》已经实施，违规成本有了很大的提升，但与“严法”相比，还是有一些差距。更不用说“严惩”了。目前“违规不披露重要信息罪”的刑期在三年以下。这对于上市公司来说缺乏足够的威慑力。因此，随着创业板注册制的推出，《刑法》的修订进程必须加快。同时，在证券执法过程中，必须严格执法，严厉打击违法行为。
比如注册制优化了企业上市条件，即在一定程度上放宽或降低了企业上市门槛，增加了市场的包容性，但同时也容易损害投资者的利益。因此，在试点注册制的同时，要做好投资者保护工作。新《证券法》出台了一些保护投资者的措施，包括引入代表人诉讼机制，对保护投资者利益具有积极意义。但是，保护投资者还有一件至关重要的事情，那就是让投资者得到补偿。即使有代表人诉讼制度，面对一些流氓公司，如何让投资者得到赔偿才是保护投资者的关键，而这个问题需要引起重视和解决。
此外，创业板设置对投资者的门槛是否过低？这也是有争议的。创业板试点注册制对投资者设定的门槛是“前20个交易日日均资产不低于10万元”，且应具备两年a股交易经验。这里10万的资产门槛设置似乎有点低，应该和科创板一致，都是50万的资产门槛。
