结构性行情下投资者如何把握下半年行情？
都市快报报道，受上周五央行RRR降息消息刺激，三大a股指数昨日普遍上涨。其中，创业板指数盘中涨幅超过4%(收盘上涨3.68%，今年以来累计上涨19.17%)，创年内新高；相对应的，上证指数，尤其是代表上交所主板“核心资产”的上证50指数，昨日上涨，但年内仍下跌7%，表现出巨大的差异。
分化走势下的A股“剪刀差”越拉越大
今年以来，a股的一个核心关键词就是“分化”，结构性行情极其明显。
周五晚间，中国人民银行发布公告称，“为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，7月15日起将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点(已执行5%存款准备金率的金融机构除外)”，此次下调将释放长期资金约1万亿元。
昨天大盘开盘后，三大指数集体上涨，但也是上涨的，板块之间差异巨大。表现最好的创业板指数盘中涨幅超过4%，上证综指涨幅不到1%。许多“受益于”RRR降息消息的银行股反而下跌。其实这也是今年以来a股市场分化趋势的一个缩影。
我们来看一组有趣的数据：今年以来，截至昨日收盘，上证指数上涨了2.15%，收益率甚至无法跑赢普通银行理财产品(目前杭州银行理财产品收益率约为3.2%-3.5%)，而代表上交所核心资产的上证50指数下跌了7%；相对应的，创业板指数上涨19%，几乎达到技术牛市标准，而代表a股硬核科技指数的科创50上涨15%。
在分化的趋势下，投资公募基金的基民也有比较大的收入差距，被称为“少数快乐的人，少数悲伤的人”。比如今年的基金是程冠军——金鹰的新混合。截至目前，该基金的收益率已超过62%。基金最大的持股股恰恰是CATL(当代安普瑞科技股份有限公司)，在创业板权重最大(基金持股比例为8.84%)。
相应地，目前基金收益率排名垫底的交通银行CSI海外中国互联网指数，年内基金净值跌幅超过20%。此外，自去年以来在许多年轻投资者中广受欢迎的“公募基金兄弟”张坤也放弃了QDII基金。他管理的E基金亚洲精选股票今年跌幅超过16%，他管理的E基金蓝筹精选涨跌不一(近6个月6.76%，近1个月7.62%)。e基金混合中小股(近6个月下跌11.29%，近1个月下跌4.4%)
下半年的投资策略和市场机会
对于投资者来说，如何把握市场分化下的a股机会？对此，中信证券策略团队表示，7月以来，不仅各大板块分化加剧，成长型制造业板块内部也有资金流动，即从核心产业链向相对滞涨的边际品种扩散。
看基金产品，消费类、金融地产类公募最近连续赎回。中信证券渠道调查数据显示，6月消费类和金融类房地产公募平均净赎回率分别为3.0%和12.2%，较5月分别提高1.2和8.1个百分点。
谈及目前的策略和投资机会，目前领涨公募基金收益率的韩光哲认为没有大的变化，仍在高景气行业寻找业绩快速增长的投资机会，注重利润和估值的匹配。
韩光哲表示，从行业来看，他更看好中长期发展趋势较好的细分行业，如受益于绿色减碳发展方向的新能源汽车和光伏，以及生物疫苗和CXO。从基金十大尴尬股来看，CATL(当代安普瑞科技有限公司)、华友钴、志飞生物、国际医药
至于市场风险点，韩光哲更关注新冠肺炎疫情的防控。他认为有必要保持跟踪。随着疫苗接种比例的不断提高，疫情控制后主要经济体的恢复情况可能会更好，但也要注意病毒变异后传播增加的情况。同时，由于2020年疫情后多国政府出台了流动性宽松措施，从经验来看，流动性宽松带来的通胀水平需要重点关注，宽松政策回归常态化的预期可能会给股市带来阶段性冲击。
