或者私募，即上市公司非公开发行股票。一个完整的定增流程包括上市公司董事会决议股东决议取得中国证监会的发行批准文件发行证券、注册股份。
1.固定涨价如何确定？
(一)发行底价。
有必要设定发行底价。根据《上市公司证券发行管理办法》、《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》的规定，固定收益类股票的底价为定价基准日前二十个交易日公司股票平均价格的80%。
(2)定价基准日。
发行底价与定价基准日期挂钩。要确定定价基准日期，应区分两种情况。由于上市公司定向增发需要董事会决议，两种情况都与董事会决议挂钩。
第一种情况是上市公司董事会提前决定全部发行对象，属于下列情形之一：(1)上市公司控股股东、实际控制人或其控制的关联人；(二)通过认购本次发行的股票取得上市公司实际控制权的投资者；(三)董事会拟引进的境内外战略投资者。第二种情况不同于第一种情况。
第一种情况，定价基准日可以是董事会决议公告日、股东大会决议公告日或发行期首日，可以任意选择，但一般选择为董事会决议公告日；锁定期为18个月。第二种情况，定价基准日只能是本次非公开发行发行期的第一天；锁定期为6个月。
(3)发行价格
发行底价不一定是最终发行价格。特别是第二种情况，在获得发行批准后，需要通过招标的方式确定发行价格和发行标的。
二、几个案例。
一、双汇发展。
1.2020年5月17日，下达定增计划；
2.董事会决议未确定发行标的，属于第二种情形；
3.定增预案披露，本次发行股票数量不超过3.3亿股，募集资金规模不超过70亿元；
4.固定计划公布后不久，股价开始上涨；
5.2020年9月1日，双汇收到中国证监会的核准发行批复。发行首日为2020年9月10日，底价46.21元。记账备案后，发行价定为48.15元；最终发行股数为1.45亿股，募集资金69.99亿元。
(2)榕树。
1.2020年10月27日发布定增预案；
2.董事会决议未确定发行标的，属于第二种情形，定价基准日为发行期首日；
3.根据定增预案披露，本次发行股份数量不超过1.3亿股，不考虑于雪债转股，募集资金不超过22.5亿元；
4.固定计划公布后，股价开始下跌；
5.目前，雪荣尚未收到证监会的批复文件。定价基准日期
目前尚不能确定；6、从目前的股价来看，想要募满22.5亿，不太现实。
（三）合盛硅业
1、2020年5月18日发布定增预案；
2、董事会决议确定发行对象，且发行对象为上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人，属于第一种情形；
3、定价基准日为董事会决议公告日即2020年5月19日；
4、发行价格为18.88元，不低于定价基准日前20个交易日股票均价；拟发行股数不超过1.32亿股，募集金额不超过25亿；
5、定增预案公告后，股价开始上涨。
（四）开山股份
1、2020年3月11日公告定增预案；
2、董事会决议确定发行对象，且发行对象为上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人，属于第一种情形；
3、定价基准日为董事会决议公告日即2020年3月11日；
4、发行价格为8.11元，不低于定价基准日前20个交易日股票均价；拟发行股数不超过1.849亿股，募集金额不超过15亿；
5、定增预案公告两个月后，股价大幅上涨；
6、最终发行股份数量为1.35亿股，募集资金10.99亿。
（五）潍柴动力
1、2020年12月24日公告定增预案；
2、董事会决议未确定发行对象，属于第二种情形；
3、定增预案披露，本次发行股数不超过7.93亿股，募集资金规模不超过130亿元；
4、定增预案公告后，股价即开始上涨；
5、目前，潍柴尚未收到证监会的核准文件。定价基准日目前尚不能确定。
