在创业板实施注册制近半年，注册制即将全面推进的同时，a股再现IPO终止退市潮，“堰塞湖”之势死灰复燃，引发广泛关注。
据Wind统计，截至2月3日，今年a股市场已有25家IPO公司终止审核或注册。如果从去年10月份开始计算，有71家企业IPO结束，而同期成功发行上市的企业只有89家。同时，近期上市公司数量有所增加，创业板公司293家，科创板公司120家。
造成这一现象的直接原因是监管部门加大了现场检查力度，今年年初进行了升级。1月29日，证监会发布《首发企业现场检查规定》，规范首发企业现场检查的基本要求、标准、流程和后续工作，着力加强首发企业现场检查，压实发行人和中介机构责任。交易所随即发布相关核查规则，其中上海证券交易所3日发文，督促保荐机构、证券服务机构勤勉尽责，切实发挥资本市场“守门人”作用。
值得一提的是，大部分终止上市的企业都是自愿退出的。比如今年注册制下有22家IPO的25家企业自愿撤回上市申请材料。从监管问询内容看，生产销售情况、持续盈利能力、抗风险能力、内部控制、会计处理、关联交易等。申请IPO的企业数量都是监管重点关注的问题。可以看到，在选择自愿撤回上市申请的公司中，有不少公司在交易所问询和公司回复中暴露出诸多问题，有的公司甚至有财务数据造假的嫌疑。
众所周知，2019年7月科技创新板试行注册制的建立，以及去年8月创业板注册制的改革，都是为了通过a股市场改革优化服务实体经济的功能，尤其是为科技创新企业提供直接融资渠道。从效果看，目标基本实现，科创板已为225家企业提供直接融资服务。
但上市后，企业市值往往翻倍，动辄几十亿、几百亿，对于微利甚至无利可图的企业来说，是一个极大的诱惑。因此，一些企业想尽办法利用注册制在科创板和创业板上市。在创富效应的驱使下，越来越多的人生病浑水摸鱼，有的甚至与赞助商合作做假货，以实现上市早期套现。
目的不纯企业的出现，不仅违背了注册制服务实体经济的初衷，也对资本市场乃至整个经济社会的健康发展极为不利。堵塞这个漏洞无疑是必要的。而且，注册制下的资本市场是以“市场化”为导向，前提仍然是“法制化”，即各种法律、法规、政策、规章的综合协调和监管为注册制保驾护航。
针对这个问题，除了终止企业上市之外，更需要追究中介机构的责任。目前部分中介机构受利益驱动，仍存在职业道德缺失、合规意识淡薄等问题，头部券商较多。终止审核的71家公司中，国泰君安发起8家，招商证券发起7家，中信证券、中信建投等券商终止4个项目。今后要加大对现场检查发现问题的处罚力度，压实中介机构责任，营造守法诚信的道德环境，夯实资本市场诚信基础。
此外，根据“制度建设、不干预、零容忍”的原则，监管部门应强调
