周二(7月14日)，沪深股市出现回调。截至收盘，上证指数下跌0.83%，收于3414.62点；深成指跌1.08%，收于13996.46点；创业板指数下跌1.06%，收于2858.67点，总成交额为1.69万亿元。
万得全A总成交额达1.69万亿元，连续9天突破万亿.a股成交量继续调整与此前万亿交易相比，周二成交量维持在高位，但整体市场呈现回调，主要股指盘中跌幅超过2%。
“洋游资”也学着做波段
北向资金净流出173.84亿元，结束前期较大的净流入。本月净流入收窄至479.83亿元。从单日净流出看，自沪港通开通以来，单日净流出超过100亿元的仅有9天，今年以来就占了5天。
从资本结构来看，本轮北向资金的流入中，交易型资金（“洋游资”）成了重要的边际力量，在对热点概念板块的波段操作上，此类资金灵活把握了市场机会。是北行资本快速流动的主要原因。
通过交易型基金的拆分可以发现，近期北行交易型增量基金主要由美林远东、摩根大通、瑞银证券、摩根士丹利等8家机构管理。自7月以来，托管于上述8家机构的北向交易型资金在本轮行情中出现了明显的风格切换。而托管于其他机构的资金的持仓风格并未出现明显变化。
“短期交易基金的进入和退出不必过于关注。交易基金的走势往往与市场同步，不具有前瞻性，不能盲目跟风。从月度周期或更长周期来看，北行配置资金的流动相对更有意义。”郭盛证券首席策略师章启尧表示。
创业板中报预告集中披露
根据创业板上市公司半年报预告应在当年7月15日前。深圳证券交易所的规定
Wind数据显示，截至2020年7月14日晚间，沪深两市已有1485家上市公司披露了2020年中期报告业绩预告，整体披露率为38.16%。
其中，主板、中小板、创业板、科创板分别有547家、543家、352家、43家披露，披露率分别为27.61%、56.56%、42.56%、34.68%。2020年创业板的预幸福率为54%，远超其他板块。
根据已披露的创业板上市公司业绩预告，创业板预增、微增、持续损益的数量分别为
为98、67、16 和10家，预喜率54%。预减、略减、续亏、首亏分别为32、48、20和29 家，预忧率37%。另外有9%的上市公司不确定，整体预喜公司比重超过了预忧公司。
从预告的净利润同比增长下限来看，总共有164家创业板公司上半年净利润同比增长为正，其中59家净利润预计翻倍，主要集中在医药、机械、电子、计算机等行业。万集科技、英科医疗、星云股份成为业绩预增前三名，上半年净利润同比预增分别达28倍、26倍和19倍。
从上周开始一批中报业绩预告大增个股，受到资金持续追捧，但最近两个交易日也出现了业绩高增长的公司见光死。
华大基因7月13日晚间公告，预计上半年净利润为15.3亿-16.3亿元，同比增长672.83%-723.35%。报告期内，全球新型冠状病毒肺炎疫情蔓延，市场对新冠病毒检测试剂盒的需求大幅增长，公司感染防控业务和精准医学综合解决方案业务在报告期内实现了大幅增长。
虽然公司半年报大幅预增，但7月14日公司股票放量跌停，成交金额达45亿元，事实上，市场对公司业绩高增长早有预期，今年以来，公司股价持续拉升，截至目前累计涨幅超过150%，而当前国内疫情防控形势向好，特殊事件对公司业绩的提振或难持续。
华盛昌2020年7月13日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约2.58亿元~2.7亿元，同比增长4.41倍~4.66倍。业绩变动原因：2020年上半年，受国内外新型冠状病毒肺炎疫情的影响，公司生产的非接触红外人体测温仪和红外热像仪等防疫产品的国内外需求在短期内迅速增长，公司凭借多年积累的供应链整合能力和生产制造能力，向国内外客户交付了大量的防疫产品。
7月14日，公司股价同样放量跌停。
行业方面，以全部A股已披露2020年中报预告的标的为样本，预喜率居前行业，包括农林牧渔、电子、食品饮料、电气设备、建筑材料、公用事业、医药生物等。
对整体市场而言，领睿资产研究部认为，疫情对全球经济都产生了明显的负面影响，一季度主要经济体的GDP都出现了明显下滑，因此中报业绩能够表现亮眼的公司，其业绩含金量是较高的，相关公司有望迎来中报行情。但同时也要甄别公司的业绩增长是否是疫情带来的短期刺激。
也有市场人士指出，当前可以从中报增长的行业特性以及公告增长的公司在行业当中所处水平，来综合研判中报增长的含金量。要注意中报预告是公开信息，而A股市场对业绩预告的消化是比较充分的，在选股的时候要注意其中的预期差。
目前创业板情绪到什么阶段？
天风证券在7月13日晚间发布的研报中表示，目前创业板换手率已经超过5%，历史上创业板换手率超过5%只有5次，换手率超过5%意味着泡沫化趋势的形成，在没有外力打断的情况下，大概还会持续一段时间。
但是每次打断泡沫化的因素都属于黑天鹅，难以防备，比如今年3月初全球疫情爆发、去年4月政治局会议政策超预期收缩、15年6月查配资、11月汇率快速贬值等。因此后续要保持警醒，重点一环是7月政治局会议的定调。
对于Q3，在季报窗口期中，大概率仍然是景气因子占优，7月以来中报预报高增长个股的绝对收益和超额收益较为显著。从发布中报预报个股数量较多、业绩增速中值大于40%个股占比较高的板块来看，数据中心、工业物联网、风电、农药、饲料、医疗器械板块景气度较高；
对于Q4，依赖经济预期的低估值蓝筹的估值切换更常发生在四季度的业绩空窗期。Q4建议关注日历效应推动低估值板块占优的机会，比如家电、家居、建材、工程机械等；
长期维度，高景气仍然是制胜因子。不管是牛市、熊市、震荡市；也不管是蓝筹风格、成长风格占优；还是短期发生了风格大漂移，但是以一年维度来看，个股涨跌幅的分组，依然与代表景气度的扣非利润增速，呈现比较好的单调正相关性。考虑未来一年的景气度趋势，长期看好一个中心（5G&数据中心）和三个基本点（三大渗透率未来有望快速提升的板块：新能源车、无线耳机、信创）。
（Wind综合自中国基金报、天风证券、华泰证券等）
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