创业板上市利润要求 2017年创业板亏损企业

创业板开放以来，国家高新技术企业占比超过90%，战略性新兴产业公司占比超过70%，成为创新创业企业的聚集地。

券商投行比以前更忙了。近期，相关投行陆续发布了一批宝带的招聘信息，显示出人力紧缺的迫切。创业板注册制的落地，对于项目储备丰富、人才队伍合理的投行来说，可谓受益匪浅。

高度灵活的上市标准

此次改革的一大亮点是制定了更加多元化的发行上市条件。在业内人士看来，此举大大增强了创业板市场的包容性，从根本上解决了制约市场功能的准入问题。

具体来说，一是取消最近一期期末无未弥补亏损的要求，支持创新创业企业尽快实现盈利并上市；二是适当提高利润上市标准至“最近两年净利润为正且累计不低于5000万元”或“预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营收不低于1亿元”。

除上述两项外，创业板还设置多元化上市条件，满足不同成长阶段、不同类型创新创业企业的需求。一是设定“预计市值不低于100亿且最近一年净利润为正”或“预计市值不低于50亿，最近一年净利润为正且最近一年营业收入不低于5亿”的标准。支持盈利性特殊股权结构企业上市；二是明确未盈利企业的上市标准为“预计市值不低于50亿，最近一年营业收入不低于3亿”；三是允许符合《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》相关规定且最近一年净利润为正的红筹企业发行股票或存托凭证在创业板上市。

北京市中伦律师事务所合伙人张启祥在接受《证券时报》记者采访时表示，创业板结合实际情况灵活多样的发行条件更加科学，不仅为更多企业提供了多样化的选择，也符合国际市场规则，是发行制度改革的延续。

华晶证券投行团队认为，创业板采用灵活的上市标准，包括净利润、“市值净利润营业收入”和“市值营业收入”三套标准，放开了盈利指标，更符合新经济企业的发展规律。此外，明确了红筹企业或特殊股权结构企业上市要求，有效解决了新经济企业上市的重要政策障碍，进一步加大了对新经济企业的支持力度。

第一创业证券承销保荐有限公司董事总经理李兴钢表示，“我们关注按照最新上市标准，在国内难以上市，但在行业内相对优质或知名的客户；此外，我们也在积极招聘人才，合理扩大团队规模，打造一支懂行业、懂法律、懂金融、层次不同的人才队伍；此外，加强集团系统内投资银行、研究、销售和投资的联动，为客户提供全面服务。”李兴钢说。

挂失暂不执行

对于亏损企业上市，与科创板不同，创业板注册制改革还有其他制度安排，说明创业板改革的难点在于需要处理好存量与增量的关系。

自正式收到材料以来，科创板已允许无利可图的企业提交申请。此前，共有23家未盈利企业申请上市，占申报企业总数的9%。创业板上，亏损企业提交申请有“过渡期”。至于unpr的上市标准

CICC管理委员会委员、投行业务负责人王晟认为，科创板强调“技术驱动”，主要定位服务于核心技术关键、技术创新能力突出、主要依托核心技术开展生产经营的“硬科技”企业；创业板强调“创新驱动”，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，主要服务成长型创新创业企业。这一定位体现了创业板与科创板的差异化发展思路。

创业板上市条件的设置，是进一步厘清资本市场层次，明确市场预期。创业板与科创板属于同一市场层次，创业板将原有盈利上市标准适度提高，与科创板基本一致，有利于两个板块均衡发展。与此同时，新三板精选层改革落地，改革后的创业板盈利上市标准高于精选层，以明确市场分工，并为精选层企业转板上市做好衔接。

从这个角度来看，创业板适度提高最主要的盈利上市标准，有利于平衡与科创板、新三板的关系，形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局，共同服务实体经济。

直播预告：创业板注册制首批企业上市仪式

深交所计划于8月24日组织创业板注册制首批企业上市，证券时报将全程直播上市仪式，欢迎关注。