新修订的《证券法》直接授权交易所制定终止上市的具体规定。因此，本次创业板退市制度改革的核心内容主要体现在《创业板股票上市规则》等交易所规则层面。
总的来说，本次创业板退市改革充分借鉴了科创板制度的成果，并根据注册制的理念，从提高股票上市公司质量的角度出发，对退市程序、标准和风险预警机制进行了优化。比如简化退市程序，取消暂停上市，恢复上市；完善退市标准，取消单一连续亏损退市指标，引入“扣除非净利润为负、营业收入低于1亿”的合并财务退市指标，增加市值退市指标；设置退市风险警示和*ST制度，加强风险披露。
对于创业板退市改革的探索，新时代证券副总裁兼首席经济学家潘向东认为，
中国上市公司存在退市率低、反复“戴帽摘帽”、退出渠道不畅等问题。部分ST上市公司甚至通过调整财务净利润、资产重组、政府补贴、虚增收入等方式达到规避退市的目的。而少数上市公司以各种手段“突然增加利润”，这一方面降低了我国上市公司退市的权威性，另一方面破坏了资本市场的优胜劣汰机制，造成一定的负外部性。
目前，创业板积极探索退市制度，实现上市公司多元化退市的指导意义大于具体价值。条款设计是创业板积极探索多元化退市指标，实现创业板上市公司多种退市渠道的重要实践。在做好入口的同时，积极深化股改，拓展上市公司退出机制，优化股票市场，促进资本市场生态良性循环，提高上市公司质量，实现资本市场优胜劣汰、良性循环。退市率低，封顶反复撤。
创业板改革和试点注册制与2019年上市公司年报披露期重合，那么今年注册制新规对创业板存量企业会有多大影响？
据Wind统计，截至5月9日，创业板上市公司有807家，其中805家已披露2019年业绩或重大经营业绩。根据创业板改革新增退市指标，符合“扣除非经常性损益前后较低净利润为负，营业收入低于1亿元”要求的公司有5家(含市值低于5亿元且暂停上市的公司)。此外，还有两家上市公司延迟披露年报，但这两家公司尚未聘请审计师。
不过，记者了解到，深交所并不是试图全面推广退市制度的应用，而是在一步步推进股改。近日，深交所还宣布退市制度改革为过渡性安排：
具体而言，由于本次改革前后退市指标和实施程序发生较大变化，与2019年年报披露期内股份公司实施安排相吻合，为确保新旧规则平稳过渡，深交所将为本次退市制度改革设定过渡期，具体包括三个方面：
一是对于新规发布前已暂停上市的公司，适用原《上市规则》恢复上市或终止上市；
二是根据原《上市规则》，2019年年报触及暂停上市条件的公司，包括持续亏损、净资产为负、为负或无法发表意见、未在法定期限内披露2019年年报等。原《上市规则》仍适用于公司股票暂停上市，以及后续恢复或终止上市；
三是新《上市规则》规定的“净利润收入”、净资产、审计意见等财务退市风险警示情形，自2020年起作为第一个财政年度统计
“当前，创业板改革并试点注册制正在紧锣密鼓的推进，这是深化资本市场改革、完善资本市场基础、增强资本市场功能的重要安排，也是落实新《证券法》、全面深化资本市场改革的重要一步。改革后的创业板将继续高举服务创新创业大旗，适应发展更多依靠创新创造创造力的大趋势，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，更好服务国家总体战略和经济高质量发展。最近，创业板改革的相关规则正在公开征求意见。我们衷心希望市场各方建言献策，共同完成创业板改革试点注册制，充分发挥资本市场枢纽作用，为实施创新驱动发展战略，积极为经济转型升级贡献力量。”
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