观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。
今天沪深两市小幅低开，开盘后开始波动。昨日大幅下跌的白酒股继续走弱。但由于贵州茅台反弹拉升，板块跌幅收窄，带动指数一度上涨。此后，煤炭迎来大涨，周期股整体上行，继续提振指数。和CATL(当代安普瑞科技股份有限公司)涨跌互现，创业板延续近期调整趋势。整体来看，矿业板块领涨，钢铁、化工、纺织服装等表现较好，休闲服务、通信、房地产、计算机、汽车等有所下滑。
上午，根据国家统计局发布的最新数据，5月份中国CPI上涨1.3%，PPI上涨9%。我们看到PPI持续上涨，触及2008年10月以来的最大涨幅，这主要是受大宗商品价格上涨和去年同期基数较低的推动。但即便如此，也超出了大多数人的预期。PPI上升，短期通胀预期不变，因此我们看到日内资源等周期股开始再次表现，煤炭板块甚至迎来大幅上涨。但就通胀而言，普遍预期6月份黑色商品价格可能逐月下跌。毕竟从5月份开始，黑色商品的价格已经回归理性，低基数效用也会消退。所以，仅从通胀预期看，未来大宗商品行情或仍有反复，要留意较大波动的可能。
此外，我们可以看到，最近核心资产的波动也在增加。尤其是消费品种持续走强后，近期也经历了下跌，而医药行业则经历了持续下跌，而白酒股昨天也经历了大跌。因此，目前整体估值普遍较高时，虽然基本面表现良好，但周期性波动的扩大也需要防范。
回到市场中，周期股仍有后反复，核心资产的波动可能加大，那么在市场整体向好之际，近期的回调之后，还能关注哪些机会呢？
在首先，机会的前提是当前市场向好的趋势没有改变。,尤其是在经济持续复苏和流动性相对稳定的情况下，市场整体支撑较好，且经过春节以来的调整火力，增量资金逐步介入，市场活跃度逐步提升；
对于其次，调整过程中，重点还是关注低估值以及强业绩这个主基调。,的高估值品种，股价可能不会下跌，但增长空间有限。目前，低估品种有安全边际。如果业绩提振，反弹的概率会大大增加。
此外，重点留意中报行情。是市场逐渐达成的共识。特别是在当前业绩驱动的市场中，随着一季报市场表现的改善和年中报告预喜率的持续提升，预计所有业绩预期涨幅较大的品种都将受到资金青睐，甚至一些已经超卖的大规模科技品种也可以积极逢低发掘。
总的来说，当前市场处于基本面和资金共振的牛市后期。目前整体市场还是轻于指数，重于个股。无论是上行还是在震荡盘整过程中，都有可能考虑低吸优质品种逢低买入。在周期股集中上行、银行主导的金融股拉升、强业绩品种拉升之后，市场迎来了阶段性的上涨趋势。同时，两市交易持续放量，外资持续介入，资金密集发行。市场活力有望延续，盈利效果也有望提升。因此，我们应该继续看好指数的良好走势，同时在指数震荡盘整的过程中，也可以适当降低优质标的。
