5月25日，a股市场如火如荼，三大指数涨幅均超过2%，上证综指上涨2.4%，深成指上涨2.34%，创业板指数上涨2.79%。市场成交额扩大，两市成交额突破1万亿元。与此同时，来自北方的资金每日净买入也创下历史新高。
具体来看，白酒股正在愉快上涨，带动整体市场情绪；作为“风向标”的券商股如雨后春笋般遍地开花，连续两个交易日大幅上涨。收盘时，券商股全线飘红，中信建投、CICC、哈投、蔡襄4只个股日内上涨。有业内人士曾高喊a股挑战4000点。
A股全面上涨，券商股扛起“牛市”大旗？
5月25日，a股市场沸腾，三大指数全线上涨，2794只个股处于上涨状态，74只个股跌停，只有9只个股跌停。
从板块来看，90%以上的板块都在上涨。Wind数据显示，休闲服务、食品饮料、非银行金融等板块领涨，涨幅均超过4%。其中，“市场风向标”的券商股全线走红，中信建投、CICC、哈投、蔡襄4只个股单日涨幅居前，兴业证券、东方财富、华创延安、光大证券等多只个股涨幅超过5%。
“过去两周，券商股涨了三倍，这种持续性比前几次更强，也说明市场信心正在逐步恢复。”前海开源首席经济学家、基金经理杨德龙表示。
值得注意的是，白酒板块引人注目。泸州老窖上涨7.28%，贵州茅台、五粮液均上涨5%以上，洋河、山西汾酒、口子窖均上涨。
据了解，北行资金净买入额为217.23亿元，超201。
9年11月26日创造的214.3亿元，创历史新高。其中，贵州茅台净买入24.69亿元，五粮液净买入10.02亿元。杨德龙表示，好股票长期的走势一定是不断创新高的。好公司的股权具有稀缺性，各路资金都会不断地涌入好股票里面，即使中间出现一些回撤，也并不影响这些好股票不断创新高。对于具有品牌价值的消费白马股，它的内在价值远远超过用市盈率计算出来的价值。
券商纷纷发布中期策略，A股4000点行情远吗？
进入5月以来，多家券商发布了中期策略报告，对今年下半年市场及行业走势进行预判和分析。
方正证券宏观首席分析师周君芝在年中策略报告中表示，上半年，疫情后修复最大特征在于产业和国别在修复节奏上出现了明显分化。在这种背景下，价格信号相较之前几轮周期出现紊乱，政策调控也不按典型的周期节奏出牌。
周君芝认为，未来需求修复重点将更多落脚到服务消费，加上出口和地产维持韧性，看好需求进一步放量。“随着下游需求进一步修复，并不担心经济上出现所谓‘滞涨’现象，看好价格向下游传导。”
国信证券策略团队在中期策略报中指出，A股市场正走向成熟，未来走出长牛慢牛行情的条件已经开始具备；2021年基本面重要性远大于流动性，预计二季度后，A股市场会有年内第二波主升浪行情。
中银证券策略团队认为，全球经济复苏与再通胀将是2021下半年宏观与市场交易的主旋律，预计下半年全A盈利修复周期仍将延续，全A年度盈利增速有望达到15%-20%，受益于通胀上行的金融周期板块将迎来估值扩张。风格上，市值因子会从大盘全面占优向中小盘倾斜。从估值角度来看，扩张后期信用边际收敛，高估值板块均值回归的力量将会加强，低估值高增长的顺周期板块将成为配置首选。
国泰君安研究所所长黄燕铭近日公开表示，A股在3300-3500点持续横盘接近3个月，随后市场震荡行情还将延续但不会长久，随着宏观与外围环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从震荡走向拉升，蛰伏6年，市场有望挑战4000点。
不过，券商策略组的中期报告也表达了对风险的担忧，这些担忧主要聚焦于流动性和通胀。
开源证券主要担忧的风险点是美债利率的上行和中国社融增速的下滑，这背后反映了一个逻辑，经济活动开始加快正常化，流动性可能会逐步收紧。目前，在权益类资产估值消化的过程中，通胀正在不断走高。
中银证券策略团队也认为，下半年风险主要体现在两个方面，一是疫情持续时间超预期，二是流动性环境超预期紧缩。
新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 赵泽 校对 李项玲
