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一个足够硬核的样板企业
7月，被称为“工控小华为”的汇川科技发布了又一份超预期的公司中期报告公告。
2021年初发布的2020年业绩预增公告显示，汇川科技2020年净利润同比增长100%~130%。
刚刚发布的公司中期报告公告显示，汇川科技营收较去年同期增长60%-80%，归母净利润同比增长95%-125%，全面超预期！
机构对此相当乐观。的确，公司三大业务齐头并进，加上运营效率的不断提升，汇川科技似乎迎来了历史上最好的时期。
那么，这家公司为什么这么强呢？哪里强？
01 产业进化大背景
通俗一点说，汇川主业是做“工控”的。
现代意义上的“自动化与工业控制系统”，通常被简称为ICS（Industrial Control Systems），在ISA-99/IEC 62443标准中，它的标准定义是：
“一个包括人员、硬件以及软件，能够对工业过程的安全性、可靠性造成影响的集合”
简单说，就是“能自己干活的机器，无需人力过多参与”。
工业自动化，经历了三个历史时期。
第一个是1935年以前的“蒙昧时期”，最早能追溯到1745年，欧洲人把自动装置用在风车上磨面，开启了真正的工业自动化。
值得一提的是，出于提高这类装置的效率，才有了蒸汽引擎，才有了第一次工业革命。
这些古早的控制系统，老不稳定了，动不动就跑偏、失效。一旦出了问题，只能靠工程师的经验来解决。工程师们就像坐堂大夫之于中药铺，离开他，急死你也玩不转。
工业革命时代使用的蒸汽机机械部分设计图
这当然不是长久之计。所以到了工业自动化的第二个历史时期，也就是1935年—1950年的 “古典主义时期”，四家美国公司——美国电话电报公司、“建设者铸铁公司”、福克斯波罗公司、麻省理工学院伺服机构实验室，站了出来。
他们拓宽了通信系统带宽、统一了大量术语、设计了反馈回路、引入了“框图”概念......从此奠定了经典控制理论的基础，工业生产从此摆脱了工程师的经验主义。
第三个时期是1950年至今的“新疆域时期“，电子计算机开始发挥巨大作用。
这个时期，全球第一个数字化工业控制系统建设完成，被称为直接数字控制（Direct Digital Control：DDC），也就是第一代“现代工业控制系统“。
早期的DDC系统
此后，现代工业控制系统的结构慢慢清晰，逐渐形成了一系列核心组件。
这里面，就包括今天汇川技术做的一系列东东，比如可编程逻辑控制器（PLC）、数据采集与监控系统（SCADA）、远程终端单元（RTU），还有通信技术、协议（如DNP3）等等。
这些组件具体都是干什么的？你完全没必要弄清楚。我们只需要知道，这都是现代工控系统的重要组成部分，汇川技术的主业就是干这个的，这就可以了。
02 工控竞赛前半程
从上世纪50年代至今，工控系统几十年里更新换代了四次之多。
先是由模拟仪表、手动控制系统，升级到由计算机管理的“集中式工业控制系统”。
然后又升级到“集中式数字控制系统”。
然后又升级到“离散式”控制系统。
然后又升级到全分散、全数字、全开放的工业控制系统——现场总线控制系统（FCS）。
FCS系统本质是一种架构，上图只可提供一点直观形象
这些概念，读者也不需要完全搞明白，只要明白一点就够了——世界工业自动化系统的更新升级速度之快，远超普通人的想象。
所以，从长远来看，一个现代国家，是否具备自主升级工控系统的能力，对其在世界工业领域里的竞争，有直接的影响。
说穿了，工控系统这事儿，就是一场军备竞赛。
准确地说，第五次更新换代也已经开始了——随着“工业3.0”向“工业4.0”演进，智能化工控系统、工业PC、管控一体化系统集成慢慢成为主流。
我国的工控系统自造能力，曾经一度发展得相当不错。2007年，自动化供应商“北京和利时“，曾经杀入美国《Control Global》杂志每年发表的”世界自动化50强“榜单。
不过，从2008年以后，我国民族自动化工业公司的身影就没再登上过这份名单。
最近的这些年，中国工业自动化市场，大多被居于前十位的传统大供应商占据，比如西门子、ABB, 艾默生、施耐德、霍尼韦尔、罗克韦尔、横河等等。
截至2019年，以工业自动化细分赛道——伺服系统行业为例，中国市场企业的竞争格局，大概是下图这个样子：
换句话说，我们在工控系统自造能力这个领域，还说不上强大。在工业自动化的应用方面，我们也还有不少空白去填补。
截至2019 年，全球国家与地区制造业工业机器人密度数据中，新加坡（918 台/万人）、韩国（855 台/万人）和日本（364 台/万人）为前三名，是工业机器人高密度国家。中国的数据是187台/万人，只排在第15位。
但现实是，“自动化替代人力”这件事，我们必须抓点儿紧了。前些年，随着我们人力成本优势的减弱，很多企业已经开始将工厂向东南亚等劳动力成本更低的国家转移。
另外，按联合国工业发展组织的统计，我们的工业门类偏偏又最齐全。这么庞大的工业体系，每天都需要运转各种自动化仪表、工业软件、传感器和电磁阀、变频调速器、机器人……
中国越来越庞大的工业 每天都离不开工业自动化的支持
换句话说，下游需求“刚”得不行。所以，无论从哪个方面看，国内企业都必须积极行动起来。
从政策层面说，早在2011年，国家发改委、科技部等部门，就已经将工业自动化，列为优先发展的高技术产业化重点领域。
同年12月，国务院制定工业转型升级规划（2011-2015），明确提出要发展分布式控制系统、可编程控制器等相关支撑技术和产品。
2012年，工信部又表示要大力推进智能仪表、自动控制系统、工业机器人、关键执行和传动零部件的开发和产业化。
此后陆陆续续，与工业自动化相关的规划政策频繁出台，《中国制造2025》规划、“十四五规划”，都在反复敲打工业自动化这件事。
汇川技术崛起的故事也就此徐徐展开。
03 十八年的蜕变
分析汇川技术的研报里，经常把其称为“工业自动化龙头”。
事实上，从创业到龙头，汇川技术用了18年时间。
现在的汇川技术，身上标签很多——国内最大的中低压变频器与伺服系统供应商，行业领先的电梯大配套供应商，我国新能源乘用车动力系统领导者…等等。
在汇川技术的官方网站上，也列出了庞大的业务体系：通用自动化、电梯电气大配套、新能源汽车电驱&电源系统、工业机器人、轨道交通。
不过，倒退回18年以前，刚创立的汇川，只是单一的变频器提供商，而且还是因为偶然事件才创办的。
2001年，互联网泡沫破裂，重创全球电信设备市场，华为遭遇资本寒冬。
对此，华为只能“断臂求生“——坚守电信设备这个“主航道”，其它附属产业统统割掉。
当时华为旗下的安圣电气，因此以7.5亿美元被艾默生收入囊中。而今天汇川技术的老总朱兴明，正是当时安圣电气变频器产品线的总监。
这一事件，后来催生了一大批“华为系企业“，汇川技术也是其中之一，在2003年，由朱兴明和一批从华为出走的精英创办。
汇川一共19位发起人里面，16位都有华为工作的背景。从研发到销售，再到供应链管理，长枪短炮，一应俱全。
大家从朱兴明最擅长的变频器开始趟业务。所谓变频器，是用来控制电机转速和输出转矩的设备，分为低压变频器和高压变频器，两者差别很大。
通过押注矢量变频，汇川技术推出了“NICE3000电梯一体化控制器”。
这是一种“电梯一体化专机”产品。这之前，电梯的变频驱动控制（管动力，控制启动和停止）、电梯逻辑控制（管派梯和选层），彼此是独立的。
NICE3000一体化控制器外观及尺寸示意图
而汇川技术最牛的地方，在于将两者合二为一。用上这个产品，设备的现场安装工期可以缩短一半。
当时，国内房地产市场正火得冒烟，电梯行业自然跟涨，NICE3000又是个“爆款“，当然供不应求，汇川技术赚了个盆满钵满。
一直到2019年，变频器仍然还是汇川最重要的收入来源之一。
更令人惊喜的是，汇川技术的进场，开始让中国工业自动化市场的市占率发生了变化。
2008年的国内市场，汇川技术低压变频器的份额还不到2%。可到了2019年，汇川技术的份额已经膨胀到了14%，成了仅次于ABB和西门子的老三。
变频器给汇川带来了第一桶金。不过，想在工业自动化这条赛道上成为巨头，靠单一产品是养不起来的。
这个行业有这个行业自己的特点——天生“大而散“、产品多元化。不管你是西门子，还是ABB，无一不是在一步步拓宽产品线的过程中强大起来的。
于是从2008年起，汇川技术开始拓宽产品线，首先瞄准伺服系统，并同步拓展PLC（可编程逻辑控制器）业务。与此同时，开始进军新能源车电控领域。
从2015年下半年开始，公司已经形成 “电机+电控+变速箱”的动力总成系统能力，成为中国新能源汽车电机控制器最大份额的供应商。
2014年，汇川技术又正式进入机器人领域，布局的核心部件包括控制器、机器视觉，机械传动部件、高精度滚珠丝杠。
2015年10月，汇川技术收购拥有捷克斯柯达电气（SKODA）血统的江苏经纬51%股权，进军轨道交通市场。
到了2019年前后，公司不仅已经配全了伺服产业链、在新能源汽车领域站稳了脚跟，也正式成为国内综合性工控自动化绝对龙头。
汇川技术的单轴伺服系统
公司在2010年上市创业板。但是上市当年，公司收入只有6.7亿元，实现利润也只有2.2亿元。
时至今日，汇川技术总市值已经超过2000亿，盈利能力更是极强，ROE高达5.88%，远远超过不到2%的行业平均水平。
04 “小华为”到底强在哪儿？
近些年来，汇川技术在工业自动化的各类细分赛道上，市占率一直在提升，抢了国外厂商的不少地盘。
这样的强势提升，怎么来的？
首先是技术优势。
比如前文所述的变频器市场，汇川技术之所以能站稳，靠的就是两次技术升级。第一次是从VF技术到矢量技术；第二次是从变频驱动控制和逻辑控制分离到电梯一体化专机。
遇到自身技术受限，汇川技术也很会借外力。比如说做工业机器人，汇川就收购了上海莱恩；做轨交业务，收购了江苏经纬；做新能源电控设备，则直接跟中国最大的客车制造商——宇通客车合作。
自己努力做研发，再加上擅于从体外吸收技术能力，汇川技术的“地基”，非常扎实。
第二大优势是销售能力。
工业自动化产品的终端客户是制造业，而前面也说了，制造业的特点，就是“大而散”、“多而乱”——各种细分行业多达70多个。
汇川技术从起家到现在，虽然也有大量项目制业务，但采用的是“行业定制”思路——真正的爆款产品，都不是针对具体企业的，而直接对口整个细分行业。
比如针对电梯市场，就有了一体化专机；针对注塑机市场，就有了电液伺服产品。一个或几个爆款，打通一个细分行业，构成汇川技术的“支柱”。
底盘壮、柱子硬，这样的企业，当然强势了。
......
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