记者|范佳芝
编辑|陈飞雅
8月24日，首批18家公司在创业板注册制下上市。其中，康泰医疗(300869。医疗器械公司SZ的开盘涨幅最高。截至发稿时，康泰医疗上涨479%，市值突破200亿元。
康泰医药线上分销的成功率为0.02%，成功率低至1.2万，可见市场对康泰医药的热情。康泰医药之所以受到追捧，主要是今年业绩增长异常迅速。
业绩突增7倍
康泰医疗产品主要涵盖血氧、心电、超声、监测、血压等品类。2020年，公司将迎来业绩爆发的新一年。招股书显示，2020年上半年，康泰医疗实现营收7.51亿元，同比增长421.17%，归母净利润3.64亿元，同比增长1820.05%。上半年的优异表现已经基本奠定了公司的年度业绩。公司预计2020年全年营收将达到12.5亿元，同比增长222.79%，归母净利润将达到5.47亿元，同比增长641.95%，扣非后归母净利润将达到5.43亿元，同比增长695.33%。
血氧和红外测温仪产品贡献了康泰医疗的主要收入。新型冠状病毒疫情爆发以来，由于疫情防控和治疗的需要，对红外体温计、血氧等产品的需求激增，也导致性能大幅提升。
上半年以来，抗疫医疗器械密集出货。随着疫情的消除，对红外体温计、血氧等产品的需求可能会大幅下降。这也使得公司对下半年持相对保守的态度。对比全年业绩预告，可以发现公司对下半年并没有很高的期望。康泰医疗预计今年下半年营收将达到4.99亿元，较上半年下降33.56%；预计下半年归母净利润将达1.83亿元，较上半年大幅下降49.73%。
近三年，康泰医疗业绩波动不大。2017年至2019年，公司收入基本徘徊在3.9亿元左右，而扣非后净利润仅为6800万元左右。其中，公司2018年营收下降，主要是公司监控产品健康一体机收入同比下降48.39%。一体化健康产品的销量受政府对基层医疗机构建设的投资和购买需求影响较大。
出口受影响
泰康医疗是一家外向型公司，出口收入占70%以上。2019年公司出口收入达2.78亿元，占比72.82%，内销收入达1.04亿元，占比27.18%。
其中康泰医疗约30%的出口收入来自美国，占比最高。2018年7月6日，美国对出口到美国的约340亿美元的中国商品征收25%的进口关税，影响了公司的超声、监测和心电图。近三年来，公司来自美国的收入占其出口业务的比重逐年下降。
由于新冠肺炎疫情的蔓延，全球抗疫医疗器械需求快速增长。康泰医药能否减少对美国市场的依赖，抓住机会开拓国内市场，还有待观察。
010年至1010年，康泰医疗在创业板上市共募集资金4.16亿元，投资项目主要为医疗器械生产改扩建项目和智能医疗器械产业研究院项目。
康泰医疗资产结构良好，债务压力小。2017年至2019年，公司资产负债率分别为19.15%、11.20%和14.42%。恰逢收入“大年”，预计今年净利润将超过5亿元，投资上述两个项目绰绰有余。
值得注意的是，同期公司存货金额分别为1.25亿元、1.13亿元和1.28亿元
