众所周知，短视频行业目前处于火热状态，相关公司估值处于历史低位。截至2021年6月30日，短视频行业已有13家相关公司上市，总市值7.17万亿港元，平均市值约5516亿港元，市值中位数约323亿港元。
2021年短视频用户增长放缓，用户时长优势扩大。
一是未来国内增长空间以“银发族”为主，独立短视频app活跃用户增长明显放缓。国内短视频行业的竞争更多的是现有用户的使用时间和商业变现能力。
Aauto Quicker的成长空间和蓝色海洋是从它自己的基本盘到两端进行探索的。Tik Tok一二线用户比例较高，而Aauto faster下沉市场用户较多，但相互渗透对方腹地，其画像逐渐趋同。
中老年用户是未来短视频的巨大增量空间。银发网民增速高，客户价值大，Tik Tok大量老年网民未被Aauto Quicker覆盖，这是短视频潜在的流量增量和商业化空间。
二是短视频用户在高时基下仍保持高增长，优势扩大。短视频行业的时间比例进一步提升，继续稳居全行业第一。据Aurora数据显示，2021年第一季度，短视频行业用户占时间比例。
29.6%，与第二即时通讯的差距继续加大，达到9.5%。
短视频行业用户时长增长持续领先于其他行业。2021年3月，短视频行业用户日均使用时长达到88.9分钟，同比增长2.2分钟，两项指标持续领先其他行业。
三是视频号强势入市，峰值DAU突破4亿。依托“全民app”微信的视频号强势入市20年，一年内达到2.8亿DAU，2021年春节期间达到4亿峰值，使用时间和创意账号数量持续增长。
微信视频号将成为创作者进行私域流量管理的标配，有助于腾讯争夺用户的娱乐时间，扭转社交时间下滑的趋势。未来视频内容将基于社会关系广泛传播，基于私域流量的高转化率形成强大的商业化能力。
头部短视频app同质化，增长放缓；随着抖快打造的庞大视频生态产业链，腾讯将利用内容创作者和相关产业链，视频号作为新进入者仍有巨大潜力。
四是高潜力竞争对手好看视频、西瓜视频活跃率高，差异化竞争发挥潜力。Tik Tok和Aauto faster的双头应用短视频赛道仍有高潜力的竞争对手，可以用差异化的产品模式和内容调性触达多层次短视频需求的用户，构建产品壁垒。极光数据显示，从2020年第四季度主要短视频活跃率(DAU/MAU)来看，好看视频的出发点是让用户在有限的时间内获得更多的知识，活跃率31%，同比增长5%；西瓜视频是“中视频”，活跃率在30%以上。
第五，海外业务为短视频带来新的增长极，抖音逐瘀领先，亚图快追。抖音的海外业务抖音取得了突出的成绩。2019年2月下载量突破10亿，2020年4月下载量突破20亿，2021年1月MAU达到6.89亿，19年用户时间达到52分钟。
2020年，Aauto开始加大海外业务推广的投入。2021年一季度海外营销率达到15%，MAU达到1亿。2021年4月，MAU达到1.5亿。预计到21年底，MAU将达到2.5-3亿。海外业务将成为其新的增长极。
来源：光大证券
