文字| Gamewower
一方面要做游戏，另一方面要增加游戏投资，哔哩哔哩陷入了左右为难的境地。
4月8日，有消息称，哔哩哔哩正在接近游客，计划收购游客24%的股权和总部大楼，收购价格为50亿元。后来游客和哔哩哔哩否认了这一点。
随着去年底游客的骚动，这家a股上市的游戏公司确实有很大的可能换东家，但至少目前来看，还没有下文。
另一方面，哔哩哔哩否认购买游客，这是哔哩哔哩在4月1日宣布的，战略投资约9.6亿港元。
在过去的2020年，投资了7家游戏公司，但在2020年之前，哔哩哔哩总共只投资了14家游戏公司。
显然，哔哩哔哩在加大游戏投资，但另一方面，哔哩哔哩营收比却在下降，去年第四季度首次退居二线。
在游戏业务刚上市就超过哔哩哔哩总营收80%的时刻，哔哩哔哩曾提出要去游戏化，但在游戏营收退居二线的时刻，哔哩哔哩释放的信号变成了加大游戏投入，哔哩哔哩似乎一直在为对方而战。
## 01
哔哩哔哩招股书显示，2017年哔哩哔哩营收24.68亿元，其中游戏业务营收20.58亿元，占比超过83.4%。
其中《Fate/Grand Order》占游戏收入的71.8%，《碧蓝航线》占12.7%，其他所有产品加起来占15.5%。
正因为如此，当哔哩哔哩上市时，其收入和主营业务总是备受争议。争议的焦点是哔哩哔哩的收入过于依赖游戏和产品。
但是游戏的概念在资本市场从来没有受到过青睐，尤其是在美国资本市场，从动视暴雪、EA这样的北美巨头到多家已经在美国上市的国内游戏公司，他们普遍面临着销售率低的问题。
当哔哩哔哩在美国股市上市时，其估值为32亿美元，市场销售率刚刚超过8。本质上，很大一部分原因是其游戏业务存在偏见。
也就是从上市的那一刻起，哔哩哔哩就开始了去游戏化的概念。发展至今，不得不说，哔哩哔哩三年来在多种经营方面发展迅速。
到目前为止，哔哩哔哩已经构建了四个主要部分：游戏、广告、直播和增值服务(会员等)。)，以及电子商务(衍生品许可等)。).
2020年游戏业务收入约48亿元，直播及增值服务收入约38亿元，广告收入约18亿元，电商及其他业务收入约15亿元。
从2017年的83.4%上升到2020年的40%，而在第四季度，营收占比29%，被增值服务占比33%超越。
去游戏化取得了巨大的成功，哔哩哔哩的市值从刚上市时的32亿美元增长到现在的350亿美元。
## 02
然而，在2020年第四季度，哔哩哔哩的去游戏化似乎走得太远了。
哔哩哔哩游戏业务呈现环比下降，其他业务同比增长分别约为134%、126%和109%，游戏业务同比增长仅为34%。
从目前的收入和同比增长来看，游戏占比继续下降到第三甚至第四也不是不可能。
去游戏化的核心是降低游戏收益占比，而不是在降低游戏收益的前提下。然而，目前哔哩哔哩正面临这样的情况，游戏收入开始下降。
其中《FGO》和《碧蓝航线》的老化，《公主连结》未能达到预期都是原因，但本质上哔哩哔哩渠道目前面临着无产品可发的局面。
这个问题并不是哔哩哔哩独有的。在购买量的大潮下，很多CPs开始了自研，很多公司拿不到产品。就连腾讯也在去年开始了疯狂的资本行动，投资CP只是为了拿到产品。
据天眼数据显示，2021年第一季度，游戏行业投资事件超过200起。腾讯、字节跳动等。
哔哩哔哩也需要产品，所以哔哩哔哩也开始投资，希望在CPs发布产品之前，提前锁定CPs，提前绑定。
其中，《原神》给了哔哩哔哩一个非常重要的启示。基于与米哈优在《崩坏》系列上建立的良好关系，米哈优在完全拒绝通过硬核渠道进行多式联运的前提下，与哔哩哔哩展开了多式联运合作。
## 03
去游戏化带来了估值，但游戏一直是任何流量平台实现现金和现金流的重要手段，哔哩哔哩也一直遭受严重亏损。
关于这一点，腾讯做了最好的解释。背靠巨大的社交流量，腾讯最专注的变现手段之一就是游戏，而这两年Aauto Quicker和字节跳动对游戏的关注，也是为了通过游戏实现流量闭环。
因此，Byte一天一天成立，投资慕童，而Aauto Quicker则依靠《镇魂街》等产品打开局面，两大巨头都明白流量不如卖流量。
就哔哩哔哩而言，它是一个内容社区，拥有巨大的流量。这个实现流量的游戏必然是一个重要的环节，但是现在这个环节出现了问题。
谈及2014年的倒闭，Mihayo蔡浩宇在一次演讲中透露：“哔哩哔哩占我们安卓营收的50%以上，哔哩哔哩的核心用户几乎可以覆盖60%-70%的安卓核心用户。”
《原神》开始，哔哩哔哩对米哈游的贡献不高，与哔哩哔哩不在一个圈子里。
大战略下导致的二次元属性降低有关。在《游戏首次退居第二且环比下滑
B站游戏遇到了什么问题?》一文中我们就曾详细的阐述过，“出圈问题也带来了B站用户的撕裂，原先的老用户与新用户之间存在着完全不同的用户习惯，B站的二次元聚焦属性正在被一步步的稀释。”
这也意味着B站在游戏产品上未来必定走多元化，而多元化需要靠投资去完成。
总结来说，B站的去游戏化很成功，其它业务发展良好，但游戏业务却遇到了大问题，没有产品可发，同时随着买量的兴起，二次元厂商不需要通过B站也可以找到核心的用户，同时B站的出圈导致的是流量不再是最聚焦且最优质的流量。
靠投资并不能解决核心问题，早期的B站依靠二次元市场的刚刚兴起吃足了红利，但这个红利已经不再，众多公司杀入其中，与此同时B站本身的属性也不再偏向二次元，而是多元化，这就意味着需要与腾讯、网易等展开全面的竞争。
