智通财经APP获悉，东方证券发布研究报告称，长安汽车(000625。深圳)开始了第三次创业。预计2021-2023年EPS分别为0.85元、0.99元、1.14元，约为公司21年平均Pb的2.94倍。公司估值为公司21年平均Pb的2.94倍，每股净资产10.76元，目标价31.63元，维持“买入”评级。
东方证券指出，公司将形成长安乘用车、欧尚、凯程、中高端乘用车的发展战略，以蓝鲸NE为动力总成保障，智能驾驶领域在国内保持领先。独立自行车的平均价格在逐年上涨。2018年自行车均价从7.72万元上涨到2020年的9.71万元，2021年突破10万元。自主UNI系列将实现品牌突破，面临合资品牌竞争。
东方证券主要观点如下：
战略转型：归零再出发，第三次创业，实现新的飞跃。
公司启动第三次创业，战略目标是2025年销售600万辆，市场份额15.7%，其中自主品牌350万辆，新能源汽车116万辆。提出以创新为动力，以效率为公司核心竞争力，努力转型为智慧出行科技公司。智能“北斗舒天计划”和新能源“香格里拉计划”启动，未来投资1500亿元。L4智能网联车将于2022年上市，2025年后实现自动驾驶平台的量产和商业化运营。未来五年计划推出26款基于方舟架构和CHN架构的智能电动汽车。将与华为合作推出5款智能电动汽车。管理层实施股权激励计划将使管理层的利益与股东和市场的利益保持一致。
长安自主将实现品牌向上突破，盈利估值将双升。
公司将形成长安乘用车、欧尚、凯程、中高端乘用车的发展战略，以蓝鲸NE为动力总成保障，智能驾驶领域保持国内领先地位。独立自行车的平均价格在逐年上涨。2018年自行车均价从7.72万元上涨到2020年的9.71万元，2021年突破10万元。自主UNI系列将实现品牌突破，面临合资品牌竞争。表示“单”、“一”: unicellular unicycle
k主要与合资品牌CR-V、琦君、昂科威等竞争。在智能安全系统和智能辅助驾驶方面优于合资竞品。合资公司竞争产品的平均月销量超过10，000辆，UNI-
k上市后4月销量6608辆，后续有望抢占竞品市场份额。一季度自主销量已经超越长城、吉利，后续UNI系列其他车型、CS系列等新产品将保持销量领先。
华为赋能，长安华为合作中高端智能汽车。
据媒体报道，长安与华为、当代安普瑞斯科技有限公司合作打造CHN平台，将在华为HI智能汽车解决方案中配备CDC、ADC和部分智能组件。新品牌将推出5款车型，第一款预计售价20-40万元。目前长安现有车型定位不到20万元，与长安现有车型不存在竞争关系。预计新品牌与长安现有车型在市场上可以互补，品牌将持续提升。
营销渠道变革：线上线下一体化，UNI系列全新销售模式。
打破传统4S店模式，线上引流，线上加码。UNI系列开创了“专属线下门店和专属线上应用”相结合的直营模式。UNI星球地球站与长安引力APP线上线下连接，形成完整的UNI星球生态系统，未来V标车型的销售渠道也将进行相应的改革。
风险提示：长安自主品牌、长安福特、长安马自达销量低于预期风险、芯片供应低于预期风险、原材料涨价风险。
