我们来看看港股的相关规定。以下为香港联交所对上市公司停牌及退市规则(a股称为退市)的解释：
香港联交所经营一个持续交易市场。虽然一贯政策是上市公司股票应尽可能持续交易，但为维护公平有序的市场，本所可在认为适当的情况和条件下暂停或摘牌该公司。此外，在下列情况下，本所可以暂停或摘牌本公司：
1.发行人(上市公司)未遵守《上市规则》，且情况严重；
2.发行人证券公众持股不足；
3.发行人的业务活动或资产不足以维持其证券上市；
4.发行人或其业务不再适合上市。
对于主板公司来说，如果上市公司已经停牌很长时间，但还没有采取足够的行动复牌，就可能导致退市。本所将按照主板《上市规则》第17条申请指引规定的程序，对上述情形下长期停牌的主板公司进行退市处理。若上市公司证券已停牌六个月及以上，且不符合相关主板《上市规则》的要求，交易所将决定公司是否需要进入退市程序的第二阶段。进入退市程序第二阶段的上市公司将有六个月时间向交易所提交可行的复牌建议。如果上市公司未能在期限内提交可行的复牌方案，将进入退市程序的第三阶段。进入退市程序第三阶段后，上市公司将有最后半年时间向交易所提交可行的复牌建议。若发行人未能在第三阶段届满时提交可行的复牌方案，上市公司的上市地位将被取消。
本所也可根据主板《上市规则》第6.10条的规定对主板公司进行退市。交易所如认为主板公司或其业务不再适合上市，会发布公告，说明公司名称及指定截止日期，以便公司在截止日期内对不适合上市的事项进行补救。交易所认为适当的，将暂停该公司证券的交易。如公司未能在公告规定的期限内就上述事项进行补救，交易所可将其摘牌。任何补救这些问题的建议都将被视为新的上市申请。
对于创业板公司，如果上市公司证券长期停牌，上市公司未采取充分措施复牌，交易所可以取消上市公司的上市地位。如果交易所打算对长期停牌的创业板公司行使退市权，交易所一般会向创业板公司发出通知，要求有关公司对导致交易所在一定期限内(通常为6个月)行使退市权的事项进行补救。在指定期限届满时，交易所可发出通知，立即取消有关公司的上市地位，或如公司提交的建议令交易所满意，交易所可行使酌情权延长退市期限，而创业板公司须就这些导致交易所拟在期限内行使退市权力的事项作出补救。
除主板《上市规则》第21章定义的“投资公司”和主要或仅从事证券经纪业务的上市公司外，无论是主板公司还是创业板公司，如果公司全部或大部分资产为现金或短期证券，本所将不认为该公司适合上市，本所将暂停其交易。停牌期间，如果公司有适合上市的业务，可以向交易所申请复牌。交易所会将其复牌申请视为新申请人提出的上市申请。停牌超过12个月的，或者有交易所认为必要的其他情形的，交易所有权取消公司上市资格。
来源：同花顺金融研究中心
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