买基金是为了赚钱，当然对基金做定投也是如此。
每个进行固定投资的人都必须想知道：
定投能赚钱吗？定投能赚多少？
今天，我们将统计跨越30年的近11万组历史数据来回答这两个问题。
#定投能赚钱吗？
其实就是任何固定投资的盈利概率。
要回答这个问题，我们必须考虑三点：
_第一，不同的定投标的_
固定投资的业绩很大程度上决定了固定投资的收益。
众所周知，指数是在某个市场中抽样得到的最具代表性的股价数据，可以相对客观地衡量市场情况。与主动型基金相比，选择指数作为定投标的来统计定投收益无疑更为科学。
为了使统计结果全面客观，我们分别把五个最具代表性的指标用不同的风格：
上证指数
CSI 300
深圳100
创业板指数
CSI 500
模拟定投的投资对象被视为基金。
假设指数基准日模拟净值为1元，计算指数基准日至2021年5月31日各交易日收盘点位模拟的当日净值。
x日净值=(指数*日收盘点位/指数成立日收盘点位)*1
_第二，不同的定投期限_
为了充分展现固定投资的风险收益特征，我们从短到长选取了3年、5年、8年、10年、15年、20年等6个不同的时期，并做了统计。
_第三，不同的定投时点_
即使是同期限的固定投资，不同时间开始的固定投资，盈利能力也会有很大的不同。
为了消除固定投资起点的影响，同时对过去足够长时间的指数固定投资收益进行统计，我们将固定投资起点设定为从各指数基准日至2021年5月31日的任意一个交易日。
通过这三个要素，我们尽力保证统计样本的随机性，并收集一个有代表性的全样本空间。
最后统计了近11万组固定投资样本。
注：上证指数基准日为1990年12月19日；沪深300的基准日为2002年1月4日；深交所100天为2002年12月31日；沪深500基准日为2004年12月31日；创业板基准日为2010年5月31日。
接下来，我们来看看统计结果。
不同时期固定投资正收益样本占比
来源：风，小荠跑；统计区间：指数基准日-2021年5月31日。注：固定投资收益率=[(总和(每期固定投资金额/月扣款日收盘点)*期末收盘点)/(总和(每期固定投资金额*投资期数))]-1；任意交易日X年内开始投资上证指数的正收益样本比例=n/m，n:
自任一交易日起X年内上证指数正回报样本数；m:
从任何一个交易日开始，X年上证指数的总样本数将是固定的。注：以上结果基于历史统计，仅供参考。它们不代表未来的指数表现，也不作为任何收入承诺。
从这个统计结果中，我们可以看到：
首先，定投并不是稳赚不赔的。
即使上证指数、沪深300深证100指数和中证500指数是10年长期固定投资，正回报样本的比例也不是100%。
然而，时间是固定投资的好朋友。
固定投资时间越长，正回报样本比例越高。
经过5年以上的定投，五大指数的正回报样本均占65%以上；
经过8年以上的定投，五大指数的正回报样本占比超过80%；
经过10年以上的定投，五大指数的正回报样本占比超过90%；
经过15年以上的定投，除创业板指数上市时间较短外，其他四大指数的正收益样本均占100%。
从盈利概率来看，8-10年的定投比较合适，15年以上更好。
我们进一步来看
#什么是固定投资损失？
我们以上证综合指数(8203个样本)为例
我们在上证指数的走势上标出了这六个区间，但是
以看到，它们有个共同之处：都是熊市低点。上证指数历史走势（截止20210531）
数据来源：Wind
值得注意的是，
这些亏损的定投样本，如果在多坚持1年，就有64.1%能扭亏为盈；
如果多坚持2年，就能全部扭亏为盈。
所以，建议最好不要在熊市低点时终止定投。
再多坚持一下，曙光或许就在前面。
综合以上的数据，对于“定投到底能不能赚钱？”这个问题，相信你也有了答案。
长期定投赚钱是大概率事件，但需避免在市场最低点终止定投。
# 定投的收益有多少呢？
我们把上证指数、沪深300、深证100、创业板指、中证500这五大指数的定投收益进行了年化处理。
得出了3年、5年、8年、10年、15年、20年的平均定投年化收益率。
不同期限定投的平均年化收益率
数据来源：Wind、小基快跑；数据统计区间：指数基日―2021年5月31日；注1：定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月扣款日收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1，平均年化收益率是所有样本定投收益率的算术平均值，数据统计区间内上证指数复合年平均收益率为3.84%、沪深300为4.76%，深证100为6.36%、中证500为4.85%、创业板指为7.53%。注2：上述结果依据历史数据统计得出，仅供参考，不代表未来指数表现，亦不作为任何收益承诺。
从这张表的数据，我们可以看到：
首先，定投的收益率并不惊艳。
上述统计中，上证指数的平均定投年化收益水平在2.64%-4.62%；
沪深300在2.98%-6.14%；
深证100在3.22%-8.13%；
中证500在3.80%-5.60%；
创业板指在4.01%-8.55%。
需要说明的是，这个收益率只是账面收益率，由于定投是分批投入而非一次性买入，如果考虑货币的时间价值，用IRR（内部收益率）来计算的话，定投的真实收益率要更高。
具体的计算方法，我们在上一期视频中有介绍，感兴趣的小伙伴可以去看看。
不过，即使是账面的定投收益率，还是明显跑赢了通货膨胀。
数据来源：Wind、小基快跑；数据统计区间：指数基日―2021年5月31日；注1：定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月扣款日收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1，平均年化收益率是所有样本定投收益率的算术平均值，数据统计区间内上证指数复合年平均收益率为3.84%、沪深300为4.76%，深证100为6.36%、中证500为4.85%、创业板指为7.53%。注2：上述结果依据历史数据统计得出，仅供参考，不代表未来指数表现，亦不作为任何收益承诺。注3：黄色柱图代表：任意定投10年上证指数平均年化收益率。
所以，作为一种简单的投资方式，定投虽然无法让我们一夜暴富，但实现资产的保值增值，让岁月静好还是可以期待的。
此外，我们还可以看到，除了创业板指数外，其他指数的平均定投年化收益率随着定投期限的拉长，大体呈现前高后低的趋势。
不同期限定投的平均年化收益率
数据来源：Wind、小基快跑；数据统计区间：指数基日―2021年5月31日；注1：定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月扣款日收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1，平均年化收益率是所有样本定投收益率的算术平均值，数据统计区间内上证指数复合年平均收益率为3.84%、沪深300为4.76%，深证100为6.36%、中证500为4.85%、创业板指为7.53%。注2：上述结果依据历史数据统计得出，仅供参考，不代表未来指数表现，亦不作为任何收益承诺。
究其原因，我们认为是A股过去呈现明显的“牛短熊长”的特征。
定投从短期大幅波动中获得的巨额收益率，拉高了整体短期定投的平均收益率。
而拉长定投期限却有可能在熊市结束定投，收益大幅缩水。
试想一下，
随着定投时间拉长
积累的本金已经比较多了
单次扣款对整体的影响越来越小
定投“均摊成本”这一功能越来越弱化
举个栗子
每月定投500元，定投5个月，亏损10%
这时，500元定投扣款可以将定投单位成本拉低1.8%；
如果定投20个月，同样亏损10%
这时500元扣款可以将定投单位成本拉低0.53%；
如果定投50个月，同样亏损10%
这时500元扣款只能将定投单位成本拉低0.22%
定投到后来
实际上变成了另一种形式的一次性投资
扣款对定投的影响越来越小
市场波动对定投的影响越来越大
那么，难道定投时间越短越好？
当然也不是。
一方面，定投是一个将份额积少成多的过程。
定投时间太短，投入的本金不多
收益率再高，意义也不大。
感受一下：1万元赚100%，也比不上10万元赚 20%
另一方面，定投时间太短，还有很大的可能面临亏损。从上面的数据可以看到，3年期的定投，亏损样本占比近4成。
太短不行，太长也不是
# 那定投到底投多久比较好呢？
我们的建议是：
当你的定投扣款已累计50次
这时候，单次定投扣款的效用已经比较微弱了
你就可以关注定投账户的收益率了
亏了可以选择继续坚持扣款，或者加大定投金额
赚了就考虑适时止盈
当做坚持定投阶段性的“奖励”
最后再多说一句
止盈后应该开启新一轮定投
股市总是冬去春来
定投也可以循环往复
