4月20日，巴马茶股份有限公司(“巴马茶”简称“巴马茶”)在创业板上市文件获受理。
拟公开发行股票不超过2580万股，拟募集资金68279万元，用于巴马茶叶营销网络建设项目、福建巴马物流配送中心建设项目、巴马茶叶信息化建设项目及补充营运资金。
公司是国家茶叶连锁品牌企业，主要从事茶叶及相关产品的研发、设计、标准输出和品牌零售业务。其产品涵盖乌龙茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶、再生茶等各类茶叶，以及茶具、茶食等相关产品。
去年加盟模式销售额占比48% 毛利率35.8%
打开百度搜索巴马茶。最上面的条目是“茶加入”。是关联公司的销售模式之一。
特许经营模式是指公司与加盟商签订《商业特许经营合同》，授权加盟商按照统一的业务和管理制度在指定的地点或区域开设加盟商。加盟商拥有加盟商的所有权和收益权，独立核算，自负盈亏。
公司通过线下加盟方式实现的销售额分别为29338.43万元、48043.87万元和59468.98万元，占主营业务收入的比例分别为41.12%、47.44%和48.07%。
除了加盟模式，公司还有直销模式，分为线上销售和线下直销。
成本方面，去年公司线下加盟模式成本为3.54亿元，占总成本的62.63%，线下直销成本为1.06亿元，占比18.71%，线上销售变为1.05亿元，占比约18.48%。毫无疑问，加入线下的成本是最高的。
虽然成本在三种销售模式中占比最高，但毛利率最低。去年线下加盟、线下直销、线上销售毛利率分别为35.8%、43.63%、20.26%。
截至报告期末，公司拥有直营店366家，加盟店1700余家。公司曾在招股书中直言，如果公司重要加盟商发生变更，或严重违反特许经营合同，或未能很好地理解公司的品牌理念和发展目标，将对公司的经营业绩和品牌形象产生不利影响。
存货账面价值逐年增大 去年为35.48%
2018年至2020年，巴马茶存货账面价值分别为15052.34万元、20899.69万元和32046.13万元，占总资产的比例分别为25.69%、27.81%和35.48%。
公司存货主要包括茶叶原料、自制半成品及在制品、包装材料及周转材料、库存商品等。
公司招股书显示，存货的增长主要来自库存商品的增长。2019年末和2020年末库存商品账面价值较上年末分别增长93.39%和60.82%，主要是公司保持的必要库存商品规模增加，以及公司努力采购储备普洱茶所致。
去年公司采购额为6.58亿元
2018年至2020年，公司主要材料采购金额分别为3.56亿元、5.17亿元和6.58亿元，采购金额较大。
同期，公司营收分别为7.19亿元、10.23亿元和12.47亿元。利润分别为4810.35万元、9087.61万元和1.16亿元。
铁观音和部分岩茶由公司自主生产，少部分茶产品由公司自主分装，其他大部分茶产品、茶具、茶食品由有资质的供应商按照公司定制要求和质量标准生产供应。
此外，公司在招股书中表示，公司采购的材料中，毛静、半成品茶、定制成品茶均以鲜叶为基础，温度、降水、土壤环境、光照强度等自然条件的变化可能造成鲜叶供应波动；此外，所有采购物资都受到行业竞争、市场供需、经济环境等因素的影响。如果公司采购的材料价格因上述因素上涨，将对公司盈利能力产生不利影响。
本文源于瓦北网。
