金融板块基金4月15日消息
光大保诚多元策略优选每年定期开放一次灵活配置混合型证券投资基金(简称：光大多元策略优选每年开放一次，代码005027)。4月12日，净值下跌4.12%，引起投资者关注。本期基金单位净值为0.9979元，累计净值为0.9979元。
光大多策略优选一年期固定基金成立以来收益-0.21%，今年12.49%，1月6.28%，去年1.19%，3年-。
基金成立以来累计分红0次，累计分红金额0亿元。目前，该基金不开放认购。
为什么基金经理奇怪？2017年12月6日至今管理基金，任职期间收入为-0.21%。
基金最新定期报告显示，基金持有阳光城(持仓比例8.90%)、华夏幸福(持仓比例7.00%)、保利地产(持仓比例5.16%)、蓝光发展(持仓比例4.10%)、泰和集团(持仓比例3.79%)、绿地控股(持仓比例0.47%)、紫金银行(持仓比例0.47%)
报告期基金投资策略及运作分析
基金一季度运营中，整体权益持仓较低，固定收益配置较高。其中，1月初在资产配置层面适当加仓，在行业配置方面适当调整房地产行业配置结构；一季度中后期，在资产配置层面减少股票仓位，在行业配置层面减少房地产配置比例，增加金融股配置比例。二季度运行中，季度初，股票持仓在资产配置上维持在较低水平，金融股持仓在行业配置上适当下调。季度中期在资产配置层面维持低位存量，在行业配置上进一步卖出金融股，降低部分销售预期较低的地产股，增加钢铁等周期股配置。季末在资产配置层面维持低位存量，增加钢铁、造纸等中游行业在行业配置中的配置比例。三季度运行中，季度初资产配置中股票仓位维持在较低水平，行业配置中适当降低地产股仓位，增加对钢铁、机械行业的配置比例；季度中期在资产配置层面维持低位存量，在行业配置上进一步降低部分销售预期较低的地产股，增加对中游制造业的配置比例；季末，股票持仓保持在资产配置水平低位，行业配置无重大调整。四季度运行中，季度初股票持仓在资产配置层面保持低位，行业配置中钢铁股减少，增加了房地产、基建等逆周期行业的配置比例；季度中期在资产配置层面维持低位存量，而在行业配置方面，降低景气度下降的工程机械行业，增加房地产配置比例；季末，股票持仓保持在资产配置水平低位，行业配置无重大调整。基金在个股选择上始终坚持综合评价企业盈利能力、成长性和估值水平，特别注重转型相关股票的选择。
报告期内，基金份额净值增长率为-11.55%，基准业绩收益率为-10.43%。
经理对宏观经济、证券市场和行业趋势的简要展望
2019年和2012年类似，是连接的一年。从宏观背景来看，经济周期性进入短暂下行阶段，预计未来一年GDP增速触底回升，进而进入新的复苏区间。从市场特征来看，股市有望从熊市向牛市转变，其风格有望从价值型向成长型转变。但预计全年可能更多的是“连接”而非“连接”，市场估值将结构性提升，行业与基金的业绩分化可能非常显著。当前，经济下行、贸易战缓和、经济转型逐渐成为市场共识，但我们担心市场低估了经济下行对部分行业利润的杀伤力，也低估了贸易战结算对部分行业的负面影响。因此，我们认为稳增长仍然是今年市场的主线之一。与此同时，中国强劲的内需市场和蓬勃发展的新兴产业正在逐渐重塑这个庞大经济体的增长势头。消费仍是中长期值得关注的重要领域，增长也有望成为未来很长一段时间市场回归的主战场。基于以上判断，2019年我们重点关注了三个方向：一是以券商、新能源汽车、5G为代表的科技板块。券商是典型的早周期品种之一。2019年，市场大概率见底。券商股往往在市场底部具有较大的贝塔属性，是市场企稳反弹的先锋。从2018年底的中央经济工作会议可以看出，2019年资本市场受到了前所未有的关注，科技主题无疑是市场的主线之一，而券商则是绝对受益的行业。同时，中国经济正处于新旧动能转换的关键时刻，以成长股为代表的科技方向也是今年市场的主线之一。在成长型行业，我们重点关注估值与业绩增速匹配的公司，主要分布在新能源汽车、5G、安防、云计算、人工智能等政策支持方向。二是以房地产、建筑为代表的逆周期方向。虽然2018年上半年，由于棚改等意外因素，经济下行比我们预期提前了半年开始，但周期之韵只会迟到，不会缺席。2018年下半年后，经济明显进入下行周期，今年将继续承压。我们判断，虽然房地产政策不会大幅放松，但有部分放松的空间，一二线城市有望在宽松货币政策背景下迎来根本性转折。因此，今年我们重点关注一二线的TOP30房企。同时，随着基础设施投资增速回升，我们判断基础设施产业链仍有提升空间。三是以消费股为代表的价值白马。虽然从宏观背景来看，消费行业很难稳定并有明显的预期，因为a股纳入全球市场是持续多年的大趋势，外资对国内市场的配置力不容忽视。基于我们对中国经济中长期发展的坚定信心，我们不得不关注今年外资对市场的重要影响，尤其是
有中长期投资价值的消费白马股有望集中受益。展望2019年，市场可能依然一波三折，但是流动性环境和政策明显利好权益市场，市场风险偏好也有望迎来较大修复，预计全年的赚钱效应值得期待。我们将继续恪守价值投资理念，力争在这个分化较大的年份为投资者保驾护航。（点击查看更多基金异动）
