现在是时候到二月了。经过1月底股市的回调，2月2日股市也有不错的行情。
股市总会波动，只有价值投资才能保持冷静。
与企业共同成长是最好的选择。
今天的分析公司是金发科技。除了政策禁止使用对其有利的不可降解塑料袋外，公司产品应用广泛。
公司的主要业务是新型化工材料的研究、开发、生产和销售。其主要产品包括改性塑料、全生物降解塑料、高性能碳纤维及复合材料、特种工程塑料、轻烃及氢能、环保及高性能再生塑料等。
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#一、财务报告数据的表现
看看公司的财务报告数据。
先看公司业绩好不好：
1.2015年至2019年，公司在建固定资产占总资产的比例分别为28.05%、30.57%、31.35%和30.72%。
39.67%，公司为轻资产公司，未来保持竞争力所需成本相对较小。
2.公司最高商誉率仅为1.12%，因此商誉风险较小。
3.公司与主营业务无关的投资占总资产的比例分别为0.10%、0.07%、0.41%、0.60%和0.79%。
说明公司是专注于主营业务的公司。
4.公司2020年业绩大幅增长，同比增长265%左右。
业绩大增，股价也随之走高。
5.公司分红率比较高，最近三年一直在50%左右，2019年甚至达到75%。
2020年的高股息率也是大概率的。
看了公司的正面，公司数据表现不佳的方面有很多。
1.公司2015年至2019年的资产负债率分别为42.87%、51.99%、51.58%、53.91%和63.30%。
公司资产负债率逐年上升，2019年甚至超过60%。从数据来看，公司长期存在一定的负债风险。
2.此外，公司最近五年货币资金与有息负债的差额也呈现逐年增加的趋势，从2015年的-21亿增加到2019年的-104亿。
2019年的未使用授信额度只有78亿，说明公司的短期有偿债的压力。
3.公司最近五年应付预付款与应收预付款的差额为负，约为30亿。
说明公司的资金被上下游无偿占用，公司的行业地位不高。
4.公司最近五年净资产收益率分别为：8.77%、8.62%、5.61%、6.19%和12.12%。
公司净资产收益率不高，2020年大概率在20%以上，需要继续关注能否持续稳定在15%以上。
5、公司的成本管控能力较差。
公司最近五年的费用率/毛利率分别为72.83%、71.44%、84.19%、84.40%和70.36%。
该比值均在70%以上，说明公司的成本管控能力不好。
6、公司的主营利润率低
p>公司最近5年的主营利润率分别为：3.98%、 4.20%、 1.68% 、1.68% 、4.22%该比值不足5%，说明公司未来维持持续稳定的盈利能力难度较大。
且公司主营利润与利润总额的比值不稳定，分别为：80.64%、 88.26%、 61.36% 、61.95% 88.20%
有2年只有60%左右，说明公司的利润结构不稳定。
# 二、公司估值
公司目前的市值为784亿，假设公司2020年归属于母公司的净利润为45亿元。
公司最近5年的净利润现金含量比的平均值超过100%，如果公司未来的资产负债率稳定在50%左右，给予20倍的合理市盈率。
假设公司未来3年以25%左右的增长率进行发展(根据过去5年的净利润增长率得出)
那么2023年公司的合理市值为45*1.25*1.25*1.25*20=1758亿。
目前的合理市值为未来市值的一般，即1758*50%=879亿。
从数据上看，公司处于合理市值的范围内。
# 三、个人想法
当然，目前的股价在30元左右，现在是否值得投资，需要根据自身的情况进行考虑。
投资最忌讳的就是追涨杀跌，还有瞻前顾后犹豫不决，如果看中了某一只好公司，即使不在好的价格，也可以采取定投的方式进行。
因为不进行投资，未来股价涨了，就可能会因为当时没有采取行动而后悔。
即使股价跌了，因为是定投，也不会有太大的损失。或许还是机会通过加仓而降低持有的成本。
投资股票始终是一项长期的事情，越早开始会越好。
当然一定要树立正确的投资观念和投资逻辑。
学习的方法也很多，跟书学，跟人学，边实践边学。
如果只是想投资而一直不采取行动，那结果可想而知。
当然一旦选择投资，心态一定要好，否则即使买到了好公司也那不久，这样就失去了投资的意义。
# 以上分析仅供参考，不作为投资的建议！
欢迎有兴趣的朋友留言评论，快过年了，股市会送大红包么？
