#我是投资理财的创造者# #我有5万元闲钱。#我该如何理财#
基金大佬们都在说2021要降低收益预期，那不妨关注一波打新固收+基金~
近两年，基金市场一个不容忽视的主题是“打新”
"。2019年和2020年科创板创业板注册制改革给基金市场带来了很多确定性收益机会。在市场上，各种策略已经从打新,的组合中衍生出来，包括由打新.主导的固定收益策略
只是近两年，由于股市表现优异，个人投资者对这样的策略往往视而不见，所以有必要关注2021年，这降低了收益预期！
想必，很多打新's朋友已经非常了解了。很简单，就是IPO前认购、IPO后涨卖的极简投资策略。
IPO后上涨概率大是a股的特点。怎么理解？
我个人认为可以理解为，打新是上市公司、证券公司、投资者三方博弈。经过监管机构的监管，是一个比较确定的有中国特色的收入机会。原因还是比较复杂的，细节就不展开了。
对于基金投资者来说，打新相当于提供了一定的收益安全缓冲。一只基金是否参与打新，其相关市值规模决定了该基金在打新的安全缓冲收益有多高。
但是，天下没有免费的午餐~
打新也是有条件的！
参与打新,科创板要求基金在单个市场的平均市值不低于新股认购前20天的6000万，沪深两市合计为1.2亿股仓位，这意味着如果要参与两个市场的新股认购，基金规模不低于1.2亿。
而且，申请新股的时候，不是你申请多少。这是中签率和中不中.的概念
中不中依赖于报价的准确性，这考验着基金公司的研究和定价能力。
中签率靠的是融资额占认购总额的比例，这个比例一般比较低，所以基金打新也需要从一点点积累收益。
每认购一股新股，并不是你想申请多少就申请多少，而是同时受到基金资产规模和申购上限的影响。
约束方面，申购上限大多在3亿以下，这就要求基金规模不能太大，否则会稀释打新.的收入
以上几点决定了1.2-2亿规模基金的打新带来最高的确定性收益，即基金投资的安全缓冲最高。2020年全年，打新能给2亿资金带来15%以上的收益增长！
但是我们都知道，这样一定的收入机会必然会导致大量参与者的涌入，这是不可持续的。因此，到2021年，打新的收入将不可避免地下降。
好在公募基金市场的增速受到监管层面的限制，不会出现快速爆发。未来随着全面注册制的推出，预计来自打新的红利会持续很长一段时间，所以打新还是有光明的未来！
根据2021年以来打新的市场情况，加上我自己的研究结合证券分析师报告中的预测，2021年打新对应不同规模的年化收益估算如下。
要想获得最高的打新收益，在投资股票型基金时，如果同类标的基金的基金规模小于8亿，也就是如果基金规模大于2亿，越小越好。如果超过8亿元，收入会被摊薄，没有区别。
但我们这次的主题是固收+基金.因此，我们的目标不仅仅是获得高回报，还要减少股市底部带来的波动，实现稳中有升的幸福！
#打新固体收藏
降低波动性最有效的方法就是降低股票仓位。事实上，打新公开发行低仓位基金已经成为固收+基金追捧的b
f3c3f' />假设股票底仓规模是1.4亿（满足两市打新市值要求并保留2000万冗余），那么就可以得到不同规模下的股票仓位和债券仓位。
债券投资方面，我们保守估计获得3%的年化收益，乘以债券仓位就可以得到债券部分的收益贡献。
打新收益+债券收益得到合计固定收益，这就是基金一年的收益安全垫，除以股票仓位就可以得到保本前提下所能容忍的最大跌幅，也就是上表最后一列（严谨的我在计算的时候扣除了1%的管理费用）。
简单来说，最后一列的数据说明的是每一种规模下，股票底仓最多跌多少，还能实现保本不亏损。比如5个亿规模的打新固收+基金，即使一年后股票底仓跌24%，也不会出现亏损。当然，如果一年后股票跌破24%，那就会面临亏损了，这就要看投资者心里自己的预期了，我自己来看，目前这个位置，下跌空间是有的，但跌破30%概率还是比较低的，毕竟全球放了这么多水啊~
那如果一年后股票底仓不亏不赚，就能获得稳稳的7.8%的收益了~
以上就是低股票仓位打新基金的固收+逻辑了！
接下来要做的就是筛选出市面上合适的固收+打新基金了，阁主统计了下，运作打新策略的打新基金还真是不少，总共得有个200只左右。但真正合适并不多，需要根据以下规则，依次进行筛选。
上述前两条规则就是依据上面分析的固收+逻辑，不再赘述。
第三条规则，是为了满足基金的可申购性。其中暂停大额申购是限制超大资金申购，普通投资者一般不受影响。而且暂停大额申购的基金大概率是被机构投资者投资，管理人为了避免基金规模过大而设定的限制，反而会更加适合投资。
第四条规则中未上市中签金额占比是衡量了目前打中的新股总金额占预估基金规模的比例，这个比例是越高越好。一方面，我们当下申购进去，可以获得较高的打新收益，另一方面，
这个指标也是衡量了基金公司报价的准确度以及基金是否在参与打新。
截至4月9日，6亿以下基金中未上市中签金额占比的值最高是0.45%，中位数是0.32%，我们剔除0.35%以下的基金。
根据以上四条规则，我们筛选出的较为合适的固收+基金如下表所示。
以上就是筛选出来的具备固收+特色的打新基金，这类基金不依赖基金经理的择时能力，只要能保持规模稳定和股票仓位稳定，就可以依靠打新收益的安全垫获得相对稳定的固收+收益。
可以看出，筛选出的基金规模基本是在5亿到6亿之间，以规模6亿的东方新策略为例，不同股票底仓涨跌幅对应下的基金预期收益如下（已扣除1%管理费）。
如果你也认为未来一年市场下跌空间在30%以内，不妨关注一下这类基金，倘若还有疑问，也欢迎随时交流！
