――天弘基金张子法
“从公司指数产品设计布局的初衷来看，我们想通过发起基金制作一个指数产品工具库，投资者可以在这里一站式找到自己想要投资的主题和行业。希望未来能充分发挥此类产品覆盖面广、费率低的优势，让田弘系列指数基金成为智慧投资、战略组合、FOF等产品的底层资产。”谈及田弘系列指数基金的未来发展，田弘系列指数基金基金经理张子发表示。
用户数超百万规模出现分化
2015年1月20日，田弘基金推出了两只指数基金，分别是田弘沪深300和田弘沪深500。当年6、7月，正值“牛市”如火如荼之际，公司以发起基金的形式一次性成立了17只指数基金。截至目前，田弘系列指数基金的产品线已覆盖市场主流的宽基指数、行业和主题指数。经过两年多的运营，田弘系列指数基金已经积累了数百万用户，其中包括数十万固定投资客户。
由于基金成立时机处于牛市“掉头直下”阶段，投资者风险偏好不断下降，指数基金规模难以突破，19只指数基金规模分化。
海通证券数据显示，截至2017年上半年，田弘基金共有19只指数基金，总规模为29.58亿元。其中，田弘沪深300、田弘沪深500、田弘创业板A/C的规模分别为7.45亿元、6.86亿元、5.21亿元，其余16个指数仍不足2亿元。
张子发认为，这些指数基数规模的变化，实际上是市场选择的结果。
在张子发看来，行业内领先的指数基金都有一些共同的特点，比如成立早、发行时机好、交易模式灵活、基金费率低、跟踪误差小、产品持续营销等。由于这类产品规模大、流动性好、冲击成本低，更容易吸引大资金追捧，导致“强而有力”的局面。
“有了业内领先的指数基金，后期布局的指数基金规模会更难做。”张子发说。但他认为，田弘系列指数基金行业布局广泛，费率较低，非常适合作为底层配置工具。随着FOF产品的发展，指数基金的优势将会越来越突出。
多措并举 提升指基吸引力
根据规定，发起基金成立满三年，需要满足2亿元规模才能继续运营。目前，田弘旗下很多指数基金仍不能满足要求，这些产品将在一年内陆续迎来启动资金的三年“大考”。
张子发强调，虽然田弘系列指数基金首次发行时机不佳，但成绩相当显著。今年二季度末，指数基金总规模接近30亿元，在一般指数基金子类别(Wi
nd ).
田弘基金也为即将到来的3年期赞助基金“大考”做好了充分准备。一是做好部分指数产品的改造。如已申报将“田弘CSI全指数交通A”转换为“田弘CSI红利低波动100指数基金”，还有两个指数也在申报中，未来将考虑积极管理；二是继续做符合市场需求的指数基金，不断优化田弘系列指数基金的构成，丰富和拓展基金的策略和交易方式，增加产品的收益提升策略，提升持有人的体验；三是在深度培育网民的同时，着力拓展机构客户；四是发挥田弘系列指数基金覆盖面广、费率低的优势，使其成为智慧投资、战略基金、FOF等产品的底层资产。
智能化操作 “一拖多”不再是问题
作为田弘系列指数基金的基金经理，张子发曾经因为“一拖多”的问题受到市场的质疑。他对此感到无奈，认为公众对指数基金的管理存在一些误解。
张子发强调，首先，被动型指数基金在管理上远不如主动型管理基金主动，田弘基金的风险控制要求比基金合约更严格，指数基金只限于投资于指数成份股内部，为“一对多”管理创造了条件；其次，他背后有一个强大的团队。目前公司有6名交易员正在与指数基金合作。最后，交易指令发出前的所有准备工作已基本实现自动化。每只基金的持仓情况、申购赎回情况、个股偏离程度、长期停牌股票的复牌信息、配股信息、风险股信息、指数合规性、业绩归因等信息通过IT技术汇集在一起形成报告。根据这份报告和固化的交易策略，可以形成交易指令，投资管理效率非常高。
张子发表示，虽然自己管理了很多基金产品，但并不影响基金的正常运作。从今年年初到二季度末，他管理的19只指数基金平均年化跟踪误差控制在1%以内，大部分基金也实现了正超额收益，指数跟踪非常接近。
“在一些指数上，在严格控制跟踪误差的前提下，我们也在采用增强策略对指数成分股进行增强。这种错配增强策略的仓位很低，一般控制在3%以内。增强的主要目的是补贴部分运营成本，使基金的长期收益跟上或超过基准收益。”张子发说。
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