智通财经APP获悉，2021年12月17日，中国银保监会发布《关于修改保险资金运用领域部分规范性文件的通知》，TF证券评论称，《通知》的推出进一步规范了保险资金的使用。
缓解险企投资端的压力，并显著利好创投行业。在房地产风险逐步化解的背景下，天风推荐平安(601318。SH)，中国幸福债务解决方案逐渐落地的地方。另一方面，引导保险资金投资私募基金体现了政策对风险投资行业的大力支持，政策下风险投资行业的景气度持续提升。天风推荐四川马爽(000935。率先布局硬科技高质量赛道的头部私募基金经理SZ)。
天风证券认为，本 《通知》 旨在提升保险资金投资自主权，缓解保险公司投资收益率压力，对保险资金的运用进行进一步的规范，并对险企资金投向做出重要引导。
一是非标资产和长期债券供给不足，保险公司面临较大的投资收益率压力；其次，在大力支持专精特新企业直接融资的背景下，引导保险公司投资私募基金是提高资金利用效率的重要途径；三是房地产投资持续爆发，需防范房地产投资占比高给保险公司经营带来的系统性风险。
《通知》 从放开对股权投资基金的配置、鼓励配置权益资产、增设非标和房地产投资比例限制三大方面对保险资金的运用进行进一步规范和引导。
一，鼓励保险资金配置权益资产，进一步放宽限制。
《通知》取消保险机构服务经纪人、托管人参与证券交易数量限制，降低投资管理能力信息披露频次，进一步鼓励保险机构自主投资标准化产品；
二，放宽保险资金对股权投资基金的投资限制。
《通知》允许保险资金投资于非保险金融机构实际控制的股权投资基金，取消单一风险投资基金投资保险资金的规模限制。同时，保险私募基金发起人及其关联保险机构可以根据投资策略选择自己的投资比例，简化保险公司投资保险私募基金的决策流程，提高产品市场化运作水平；
三，增设非标和房地产投资比例限制，进一步防范风险。
在现行保险资产比例监管政策中，增加了投资非标准化金融产品和房地产资产的比例限制，防范非标准化资产领域的投资风险。
天风认为，《通知》的推出将为缓解险企投资端的压力，并显著利好创投行业.带来
《通知》的颁布，一方面进一步规范了保险资金的使用，缓解了保险公司投资收益率的压力，赋予其更强的投资自主权。未来保险公司投资结构将进一步优化，投资回报率将逐步回升。在房地产风险逐步化解的背景下，天风推荐华夏幸福债务化解方案逐步落地的中国平安。另一方面，引导保险资金投资私募基金体现了政策对风险投资行业的大力支持，风险投资行业的景气度随着政策的不断提升而不断提升。天风推荐率先布局硬科技优质赛道的头部私募基金经理四川马爽(四川马爽由建材集团联合推荐)。
本文来源于TF证券研究报告《险企投资端压力有序化解，创投景气度持续攀升――点评》，作者为分析师夏长胜、周英杰。智通财经编辑：温温。
