早期的创业公司，尤其是那些还没有形成，没有现金流的公司，确实很难确定一个估值公式。无论创业者还是VC，都可以看好未来的发展潜力，互相协商公司的估值和定价。他们应该客观、理性，适可而止。他们不应该让步，为每一寸土地而战.如果他们不能争取，那就干脆让亚当斯密的“看不见的手”破案。
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首先，我要感谢卡尔马克思，他向我介绍了马克思主义三大重要组成部分之一的英国政治经济学，还向我介绍了亚当斯密大帝。我愿意毫无保留地与所有创业者分享我对学生兴趣之路上飞跃的最深理解：亚当斯密的“看不见的手”。
世界上所有的交易，无论是便宜、划算、贵、赔钱甚至被骗，都是亚当斯密的“看不见的手”造成的：有人愿意按这个价格买，有人愿意按这个价格卖，买卖双方都愿意这样做。“估值”的原因和方法是什么？
人们经常会问，早期创业公司应该如何被重视？你可以漫天要价，有人投你的票，最后成交。VC付出了多少，你得到了多少？这就是“估值”。如果全世界都要一个价格，没有人关心，也没有人给你投票，那么你的公司可以说是有价值的，没有价值的。
早期创业根本没有准确的“估值”方法，可以和VC讨价还价。
我今天怎么了？我说的有点过分了。
好吧，从另一个角度来看，我们先限制讨论的逻辑假设，以免再次跑题：
1.一切都有一个起点。
2.货币随着时间的推移而增值(金融动荡暂时被忽略)
3.我们一口一口地吃，一段一段地爬楼梯。
4.公司的规模等于公司产生收入(包括利润)的能力。
5.卖家总是想卖最高价。
6.买家(理论上)总是想以最低的价格购买(奢侈品牌除外)。
7.北京秀水街或者上海向阳路的砍价方式太吝啬。
8.亚当斯密的“看不见的手”是最关键的交易决定因素。
早期创业公司是伟大事业的起点。可以是一张白纸上的想法，可以是一个渴望尽力的年轻团队，也可以是一家创业公司，兄弟俩用自己的积蓄租了一间小屋，日夜勒紧裤带。
你们这些创业者急需改变，哪怕你一出门就碰到一个胖胖的VC，他问你需要多少钱，你急切地乞求：“快给我20万元.不不不，给我2000万。”VC轻松地笑了笑，眼睛奇怪地转了转：“钱当然没问题.但是你要告诉我，用这些钱你能买多少你公司的股票？你的公司值多少钱？”如果这是你这辈子第一次向VC要钱，我猜这个时候，你一定像第一次听到一个女生对你说。
“我爱你”，你会突然面红耳赤，不知所措。
企业家们，如果此时此刻你们只有一个想法，请原谅我。真不知道怎么帮你找到答案。你的想法可能太棒了。如果我低价卖给你，我真的无法承担这个留下了永久名声的历史罪人的责任。然而，如果我回答这个问题，我永远不会对20万元和2万元感到困惑..................
公司股份，这是我的底线，永远不会超过；如果你能支持我的余生，那么你和我在法律上必须对半分。"
投资不是科学，而是艺术创业不是科学，而是艺术。
早期的创业公司，尤其是那些还没有形成，没有现金流的公司，确实很难确定一个估值公式。无论创业者还是VC，都可以看好未来的发展潜力，互相协商公司的估值和定价。他们应该客观、理性，适可而止。他们不应该让步，为每一寸土地而战.如果他们不能争取，那就干脆让亚当斯密的“看不见的手”破案。
当然，如果创业公司不再是一张白纸，已经有了一定的收入或利润，或者已经有了产品和相对准确的财务预测，那么我们会有一些更多的谈判基础，比如，是否可以考虑用“年利润”的倍数作为估值的基础？上市公司的溢价不是经常乘以公司的利润吗？低二三倍，高几十倍，甚至上百倍。当然，私募市场的公司溢价率总是比股市低很多。
无论如何，正在寻找资金的企业家应该记住，最终的“估值”，也就是交易价格，必须得到买方的确认，而不是坚持喊、大声喊或大声喊都没有用。在VC市场，卖方市场的机会很少，也许卖方市场永远不会再来了。企业家最重要的任务是努力让“第一机构投资者”(记住：是机构投资者，VC，不是你的叔叔或前老板)确认你公司的估值。因为机构投资者，也就是专业投资者，通常不会捶胸顿足，莫名其妙地讨价还价。他们将根据分析和判断“评估”您的公司，包括但不限于：
(A) 你公司目前和未来的盈利能力如何?
(B) 看看有没有类似的公司被VC投资了，那些公司的估值大概在什么范围?
(C) 算算看如果根据计划发展，你的公司多久后要进行下一轮融资，在那时候，我投入的钱，至少会有几倍增值?
看出来了吗?“估值”绝对不是空穴来风，拍拍脑袋就可以搞掂的。我们不妨再来分析一下，(A)
你的“盈利能力”是硬道理，有盈利的公司是李小龙是硬功夫，在你的盈利基础上双方讨价还价讨论倍数是件很简单的事情；(B)和同类被投企业比较“估值”是危险的，因为一旦发现市场上还有你的竞争对手，大多数VC就会把自己已经伸了出来的头又缩了回去，人们不是都说VC只投老大、老二的吗?你要是老三的话，机会很小，即使有VC愿意投老三，你的估值一定不会比老大高；(C)VC其实算计得最多的，并不是你的“估值”，那是你才最关心的事情。VC心里有他们自己的一本帐，那就是在下一轮投资人进来时，或者在投资退出的时候，他们现在投入的钱到底有没有可能增值，如果有，到底可以增加几倍。
