无论是投资基金还是股票，大家都在谈论“高估”和“低估”这两个词。这就涉及到估值的问题。估值方法很多，市盈率(PE)是最常用的估值指标之一。
01 什么是市盈率
市盈率 = PE = 股价收益比率
公式是其中S表示市盈率，P表示股票价格，E表示股票的每股净收益。
很容易理解，市盈率等于普通股每股市价除以普通股年每股收益，即市值除以净利润。
例如，假设一只股票的市价为24元，过去12个月的每股收益为3元，市盈率为24/3=8。这支股票被认为有8倍的市盈率，即每付出8元就能得到1元。
简单来说，市盈率可以说明投资这只股票可以收回多少年的成本。假设股票市盈率为8倍，即假设企业年净利润与去年持平，回收期为8年。
所以市盈率也是评价股价水平是否合理最常用的指标之一。
02 市盈率数值的含义
一般来说，市盈率的高低是有评价标准的，数值代表不同的含义：
当市盈率小于0时，公司利润为负。
(因为利润为负，计算市盈率没有意义，一般软件也会显示“-”)
当PE在0-13之间时，处于被低估状态；
当PE在14-20之间，是正常水平；
p style="font-size:15px;">当PE在21~28之间，则处于价值被高估的状态；如果市盈率在28以上的话，就反映股市可能出现了投机性泡沫，价格远高于其本身价值。
那么问题来了，对投资者来说，市盈率究竟是越高越好还是越低越好？
如果某股票的市盈率较高，代表市场预测其未来的增长趋势好；市盈率越低，代表投资者能够以较低的价格购入股票并取得回报，说明股票相对便宜，但市场对公司的未来预期很低。
就好比投资房产，房价低并不代表有投资价值，房价高也不代表没有投资价值。小县城的五千都觉得贵了，而上海的五万也觉得有很投资意义。
股票也一样，市盈率低的公司，大都是市场预期比较差的公司，它们未来的业绩可能会有大幅下滑的风险。
还有一种情况，公司本身业绩非常差，靠变卖资产等方式带来大量一次性收益，这时候市盈率也会被压到很低，但其本身已经严重失真，没有任何参考意义。投资者应该把这些因素也考虑进去。
03 怎样投资才安全
我们知道，价格是围绕价值上下波动的，但我们往往并不知道价值是多少，就像一只股票，谁也不能保证它的内在价值是多少钱。
投资选择那种显然被极度低估的品种，可以给自己留下很大的安全边际：越是极度低估，安全边际也就越大，投资的潜在收益率也就越高。
而当股票基本面越来越差，即使股价再便宜，也是不值得去购买的。从PE的公式也可以看出，虽然股价很便宜，但当每股收益逐渐变少后，市盈率就会变得越来越高。
推荐的做法应该是在市盈率较低时，买入盈利不断增长的股票。
因为公司的盈利在不断增长，会吸引越来越多的投资者，而且即使股价下跌，但因为每股盈利的持续增加，会导致PE更快出现极度低估，不会存在太大的下跌空间。
