文/富图评论
作者/杨
核心观点:
随着第四季度整体环境的改善,HKEx第四季度的表现将更值得期待,这将使2019年年报好于前三季度,各大研究机构分析师一致预计2019年营业收入约163.5亿港元,归母净利润约94.7亿港元。不过,对于未来HKEx基本面和市场情绪的解读,我们应该更多地关注当前的整体市场。
正文:
2020年2月26日,HKEx将披露2019年财报,但三个月前,HKEx披露前三季度报告,总营收同比增长2%至125.7亿港元,归母净利润同比微降1%至74.1亿港元。前三季度利润表现较营业收入更为稳定,主要得益于净投资收益和保证金的增长。报价:富途证券
那么,在2019年财报即将披露的当下,全年业绩将如何解读?
作为交易部门,
一、业务结构
HKEx的主要收入来自交易费、融资利息、IPO上市费和自身投资。这些方面共同构成了HKEx的主要收入和利润来源,其中交易后业务占32.21%,现货业务占收入的26.41%,衍生品业务占23.12%,其余占比很小。此外,投资收入为税前利润贡献了数十亿港元。以2018-2019年半年报为例。2018年半年报投资收益7.95亿港元,2019年半年报投资收益15.19亿港元。(下图摘自富途(电脑版),快捷F10)因此,对于全年业务展望,需要从:交易、IPO、衍生品、投资等四方面进行研究。
二、业务数据
与2019年、2018年全年成交额相比,主板成交额下降18.65%,创业板成交额下降60.89%,合计下降18.86%。交易业务下滑严重,与2019年HKEx市场受多种因素影响不景气有关,也与HKEx子公司LME(伦敦金属交易所)有关。2019年全年交易量较2018年下降4.6%,交易数据不够乐观,HKEx第四季度交易量略有下降。然而,2019年,港股全年火爆的现象是,HKEx IPO发展迅速。2019年,主板融资额度同比增长10.83%,创业板下降78.47%。由于创业板相对较小,不影响整个IPO业务数据,全年首次公开发行金额同比增长9.25%。尤其是第四季度,大量知名企业启动IPO,将显著支撑第四季度的业务收入。
om/large/pgc-image/dd38d4616142452ab3b7d71a406a02dc" img_width="640" img_height="130" inline="0" alt="香港交易所财报前瞻:市场热度回暖,年报值得期待" onerror="javascript:errorimg.call(this);">