从恋爱到结婚,总有一个不可避免的问题,就是房子,这是相当现实的问题。要知道对方有多少房产。房子能建多大?有没有借的地?房子里有没有暂时没有的地方?在F10,“股本结构”充分显示了股票“融化”了多少,即总股本,可用的“融化”金额,即流通股本,以及何时可以归还借入的土地?也就是解禁的时间表,以及未来是否有扩张的可能。
下面以美的集团000333为例,简述一下‘股本结构’这一栏。
"股本结构"栏
图1-52
要了解一只股票以前的股本变化和未来的股本变化,我们可以通过“股本结构”一栏了解,该栏包括四项:“升降计划表”、“总股本构成”、“a股结构图”和“以前的股本变化”,如图1-52所示。
一.解禁时间表
图1-53
点击“升降计划表”跳转到页面的这个区域,如图1-53所示。最后一行显示最近一次解禁日期、市值以及解禁股份占总股本的比例。上面的一些航空公司是未来要提的股份。在解禁的股票类型中,私募机构发行股票。由于其固定价格属于上市公司公开披露的公告,因此可以确定解禁股份的成本,而其他类型如
这里要注意最新一期的解禁时间,尤其是在股票受到私募机构限制的情况下。因为定增是有退出机制的,所以往往会有明显的上拉配合定息股的退出,但不是100%。因为有些股票刚开始上涨的价格相对于现在的股价已经是盈利了,可能不会大幅上涨,反而会下跌。因为解禁后大部分定息股不是通过二级市场卖出,而是通过其他渠道转移到其他机构,比如大宗交易,然后其他机构通过二级市场卖出,当然没有人会亏本做生意,机构也不会,所以解禁后可能会有一波拉升,方便出货。
二.总股本构成
图1-54
点击“总股本结构”跳转到页面上的这个区域,如图1-54所示,在这里可以很容易地看到其总股本、流通股本和限制股本在每个报告期的变化。
在一定程度上,总股本:是上市公司的全部和份额
价与总股本的乘积就是上市公司在股市中的总市值,不过由于股价是变动的,所以总市值也会随之变动,但是现实中上市公司是由实体构成,而实体的价值是相对固定的,所以就造成了股市中上市公司的总市值和现实中的总价值无法完全一致,也就是因为不一致,所以才有了投资的机会,但判断这是否是个有投资价值的机会就要看上市公司在现实中的总价值和股市中总市值的差距。如果现实中的总价值远大于股市中的总市值,那么很有可能这家上市公司在股市中的总市值被严重低估,相反,则可能是高估,但是不管是高估还是低估,价值回归是必然会发生的,因为市场永远有自动修复的功能的。一般情况下,可以从总股本的数量上判断该上市公司的整体规模,1个亿左右的是往往是小型企业,5个亿左右测试中型企业,10个亿以上为大型企业。上市公司的规模不同一定程度上决定了其未来的成长速度,中小型企业由于其基数小,一旦机会来临,其发展的速度往往很惊人,更是比较容易产生跃进式的发展速度,业绩突飞猛进,其股价也会加速上升,黑马股多是源自于这之中。
反过来讲,由于中小型企业的家底并不丰厚,风险来临的时候,其抗风险的能力也会比大型企业弱很多,如果反映到股价上,就是其波动幅度很大。可以说风险和机会是对等的,也是互为转化的,举个很简单的例子,加速上涨的股票,投资者往往拿不住,稍有回撤就会清仓出局,但眼看上涨又忍不住去追,造成实际意义上的高吸低抛,反复循环,股价上涨翻倍甚至更多,但投资者却没有赚到钱,甚至亏钱,这是机会中风险,而有些投资者善于抓取节奏,在剧烈的波动下依然能实现高抛低吸,盘中做T,哪怕股价是下跌的,也一样可以赚到钱,这又是风险中的机会,只能说仁者见仁智者见智。但不管怎么说,中小企业的机会如果研究得当,是可以得到超越一般市场的收益的,这正是价值投资中的价值体现。
流通A股:是上市公司可以在二级市场交易的股份,股价与流通股本的乘积就是流通市值,一般来说,流通市值在1亿以下的成为小盘股,1-3亿的为中盘股,3亿以上的成为大盘股,当然这个其实有很多种划分区间,当相差并不大,仁者见仁智者见智。
中小盘股往往成为私募基金,资管计划,游资等一般规模资金所追逐的品种,其特点表现在股价的波动往往大起大落,而大盘股基本上又国家队把持,风格一般较为稳健。所以不是绝对的,但流通规模在一般情况下也就决定了该股票的运行风格。
流通A股和总股本的关系:
1.流通A股占总股本的比例很小,其杠杆效应就比较大,可以用少量资金让流通A股迅速膨胀,从而间接的让总市值以高倍数的杠杆效应放大,产生较大的虚拟增值。
2.流通A股占总股本的比例很大,其杠杆效应就比较小,产生的虚拟增值也就较小。
3.流通A股占总股本的比例适中,则要具体问题具体分析,如果比例适中,且总股本也非过于庞大,那么就有可能出现股本在未来急速发展的过程中加速扩张,这往往是巨大的机会所在。
选择一支股票就是选择上市公司的未来,而未来又源自于当下的状况,总股本和流通A股的微妙关系,可以预判公司未来是否具有扩张的潜力。
三.A股结构图

图1-55
点击"总股本结构"会跳转到页面中的此处区域,如图1-55所示,这一小项可以说是上一个小项的饼状图,比较直观,里面还包括了限售股的构成。
四.历次股本变动

图1-56
点击"总股本结构"会跳转到页面中的此处区域,如图1-56所示,这一小项,可以帮助投资者跟好的了解这支股票的过去,送股,配股,转增股等等,这些都是在股本扩张过程中经常可以看到的,尤其是送股和转增股对于炒作股价带来更多的是心理上的作用,而且变相的降低了投资的门槛,更容易被投资者所接受,也就有利于大资金去运作。