美国股票市场
2019年，对于全球投资市场来说，既是机遇，也是挑战。但与往年相比，全球金融市场明显分化。比如以a股和港股为代表的新兴市场股票，经过大幅调整的趋势后，逐渐获得了较好的估值优势。相比之下，美国股市仍处于历史高位。随着2018年美国股市增速明显放缓，2019年市场形势存在更多未知风险。
事实上，在投资者眼中，美股、港股和a股市场是当前全球市场的主要投资市场，也是全球投资者最容易关注的市场。
其中，对于美国股市来说，它是全球资本市场的领头羊，美国股市近几年的涨跌往往对全球股市尤其是新兴市场股票的表现有着深刻的影响。同时，由于美国股市已有数百年的历史，其自身的运行机制和优胜劣汰功能也相对成熟，美国股市的交易体系也更容易向其他资本市场学习和模仿。
不可否认，目前笔者认为，美国股市在全球资本市场中仍处于相对较高的地位，仍有较高的话语权和影响力。从长期来看，美国股市的投资吸引力仍然很强，但从中短期来看，美国股市面临中期调整的压力。毕竟美国股市处于历史高位，整体估值水平处于过去十年的估值上限水平，一定程度上抑制了美国股市的后续表现。
再者，就香港股市而言，其走势很大程度上受美股和a股市场的影响，整体运行趋势更偏向a股市场。但相对于美国股市和a股市场，香港股市往往具有较低的估值优势，而AH股升水率和h股往往具有较大的折现率空间，价值投资视角往往更具优势。
然而，香港股市本身的低估值仍然存在一定的隐性风险。比如有的几千股有低价低估值的特点，但实际上隐藏着很多风险。对于港股投资，投资者需要发挥12点精神，否则容易陷入投资陷阱，得不偿失。
另外，对于a股市场来说，经过三年半的深度调整，a股市场已经处于历史估值的底部，但距离港股市场的超低估值还有一点距离。但上证50等核心标的平均估值水平实际上非常接近香港股市的平均估值水平，AH股的升水率不断收窄也是真实反映。
但对于a股市场上市公司的表现，仍然存在一定的分化，估值中值仍有持续压缩的空间。但是对于a股市场来说，核心目标对于稳定股市估值底部有着非常重要的作用。对于a股市场来说，流动性强是最大的优势，但a股市场的劣势在于扩张压力大、减持需求强、优胜劣汰功能弱。
对于即将到来的2019年，资本市场本身具有很大的不确定性。但对于美股、港股、a股市场来说，2019年必然会进一步加剧分化。相对而言，美股市场可能处于逐步释放风险的过程中，而a股和港股市场可能会继续触底反弹的过程，但释放风险的压力会低于美股市场。
然而，投资目标的选择可能比市场指数的分析和判断更具参考性。
事实上，参考近十年美国股市的牛市行情，苹果、亚马逊、英伟达等巨头公司是占主导地位的，但很多上市公司在美国股市的表现并没有跟上市场上涨的步伐。过去10年美国股市的大牛市没有那么多，现在还没有
如说过去十年属于苹果、亚马逊等巨头企业的黄金发展期。由此可见，对于2019年的美股市场，假如苹果、亚马逊等巨头企业纷纷确立熊市行情，那么2019年美股市场陷入熊市的概率骤然提升。不过，如果这类巨头企业可以提前完成探底过程，并率先释放出调整风险，反而有利于提升美股市场的稳定性。长期而言，美股市场还是值得期待，但中短期角度，美股步入中期调整的可能性较大。
至于港股市场与A股市场，在2019年同样需要紧盯最核心的权重股，例如港股市场的腾讯、A股市场的中国平安、贵州茅台等，这些都是市场走向的风向标品种。不过，换一种角度思考，对于投资者而言，可以通过ETF参与A股或港股，而后等待美股市场调整到一定空间后，再通过QDII的方式间接参与美股市场的投资，这也是一种比较稳妥的投资策略，也是把风险分散化的应对方式。
不过，考虑到2019年仍然属于全球金融市场风险释放的延续期，投资者在股票资产的配置比例上仍需要保持一定的谨慎与理性，股票资产配置比例适宜控制在家庭总资产的30%以下的比例，通过资产分散配置实现风险的分散化，也许是未来一段时期稳妥的投资策略。
