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作者：金融圈IPO探股机构21督察
照片：招股说明书
前情提要：所有关注3C二手产品交易和服务市场的新生(热爱回收)终于在美国上市了。6月12日，万伍新生正式在美国上市，其中JD.COM和老虎环球基金以认购40%为基石。万五新生的IPO估值约为200亿元人民币，这将是JD.COM集团近年来收获的第五家上市公司。万五新生有望于6月18日在纽约证券交易所正式上市，并在成功上市后成为“中国第一只ESG股票”。
21.金融圈的IPO股票探索社专栏主要以研究中国、香港、美国的新股为主，主要服务于对新股感兴趣或参与新游戏的投资者。单击该列查看以前的报告。关注微信官方账号，就不会错过任何新的股票投资机会。
01 招股情况
列表编号：RERE。美国
招股书时间：6月12-17日
上市日期：6月18日
发行规模：1623.3万ADS
报价：13-15美元
最低认购金额：$900
市值：34-39.8亿美元
赞助商：高盛、美国银行、华兴、国泰君安等
评论：BOSS直接请火！上市第一天就涨了将近一倍，中奖者一般都在150美元以上！恭喜吃肉的新投资人。更疯狂的是，BOSS上市第二天后继续飙升17%，最高价接近45美元，激活了投资者新的热情。BOSS直接引火后，JD.COM集团所祝福的一切的成长无疑成为市场的焦点。而且，万物生长的体积更小，更容易被基金炒掉。
toutiao-origin="strong" class="highlight-text">02 招股书亮点
1，说说基本面。
万物新生，成立于2009年，是一家“互联网+环保”类型的循环经济企业，其主要业务线包括爱回收(二手3C产品C2B回收平台)、拍机堂(二手3C产品B2B交易平台)、拍拍(二手3C产品B2C零售平台)、AHS Device(海外业务)等，其服务覆盖从回收、检测、评级、定价到再销售的全流程。
爱回收背靠京东平台，在京东上买的3C产品如果要二手卖掉，有京东APP有入口可以直接转到爱回收，并完成交易。探长也尝试过在平台上进行3C产品二手出售，确实方便快捷，而且价格不比外面市场回收价低多少，最重要是服务够好。
2，经营情况。
财务数据显示：2018-2020年，万物新生营收分别为32.62亿元、39.32亿元、48.58亿元，2021年一季度则为15.14亿元；分别净亏损2.08亿元、7.05亿元、4.71亿元，2021年一季度净亏损则为9478万元，同比2020年1季度的1.19亿元实现减亏。
其中，服务收入增长趋势明显，占总收入比重快速提升，其主要源于万物新生集团通过线上的「拍机堂」和「拍拍」平台向商家收取的服务费用。
行业方面，根据行业报告，中国二手电子产品交易数量将从2020年的1.89亿台快速增长至2025年的5.46亿台次，其复合年增长率达到24%。同期，市场交易总额将由2020年的2522亿元增至2025年的9673亿元，复合年增长率高达31%。
同行业竞争方面，目前爱回收在二手电视APP中排行第七，闲鱼因为背靠阿里电商，位居行业龙头，另外转转、找靓机等MAU也是非常强劲。可以说行业竞争激烈。
3，机构投资者。
自2012年以来，万物新生集团先后获得五源资本、世界银行旗下投资机构IFC、京东集团、天图资本、凯辉基金、启承资本、清新资本、国泰君安国际等投资机构的多轮投资。
截至IPO前，京东集团持股为34.7%，五源资本持股为14%，Internet Fund IV Pte. Ltd.持股为7.3%，天图资本持股为8.5%。
值得注意的是，万物新生上市后将成为京东集团京东系最近一年上市的第5家公司，另外4家公司分别是：
达达集团(DADA.US)于2020年6月5日在纳斯达克IPO上市；京东集团(09618.HK)于2020年6月18日在港交所第二上市；京东健康(06618.HK)于2020年12月8日在港交所上市；京东物流(02618.HK)于5月28日在港交所上市。
03 打新分析
探长认为，背靠京东集团的IPO大部分首日涨多跌少（达达集团上市首日开盘曾大涨12%，但其后回吐涨幅微幅收跌），爱回收的打新安全边际高，值得投资者关注。
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