在创业板注册制度下，每日限额为20%。如果涨停板相当于过去两个涨停板，投资者盲目追涨涨停板，达到涨停板就可能遭受巨大损失。
有一个操作叫“天花板”，还有一个操作叫“钓鱼线”。这些做法的原理是，庄家利用散户追涨抄底的心理，吸引散户高位接手，最终实现高位出逃的目的。原来的10%涨停看起来并没有太多的杀投资者，但是如果低于20%涨停，股票单日波幅可以达到40%。一旦投资者在高位追涨，他们一天亏损40%并不罕见。如果第二天股价开盘走低，也有可能损失一半。
在20%涨停板制度下，一旦股票要强势封涨停板，原本喜欢追涨停板的投资者肯定很纠结。要不要追涨停？不追，可能会失去连续涨停的机会；如果你追，一旦庄家反手出货，股价可以跌40%。在这么大的利润诱惑下，庄家把股价推高到涨停，甚至短时间封涨停，都是有利可图的。投资者一旦在高位买入股票，就意味着一整天都无法止损。一旦股价从涨停跌到跌停，投资者除了眼睁睁的看着，别无对策。毕竟现在的交易系统是T 1。
虽然科技创新板也是20%的限制，但是问题比较小，因为科技创新板门槛比较高，真正的散户不多。本专栏并不是说钱多的投资者不在乎巨额亏损，而是说在一个缺乏散户的市场里，银行家不愿意用欺骗的手段诱使其他投资者追逐高价，因为一旦科技创新板的股票高得不合理，不仅原本持有股票的投资者会在涨停时抛售，还可能遇到证券借贷基金卖空股票的情况。
然而创业板就不一样了。创业板中小投资者太多，庄家操纵股价的潜在利润太高。而且创业板股票的证券借贷是没有债券来源的，所以庄家通过制造涨停的假象来激励收割韭菜。在这种背景下，投资者追涨涨停的风险会很大。所以本专栏认为，喜欢追涨停的投资者一定要认真研究涨停10%和涨停20%的区别。如果20%的涨停追到早盘的股票，那一天可能会很恐怖。
那么问题来了，什么样的涨停可以追求，什么样的涨停最好不要追求？本专栏认为要看上市公司基本面。投资者更应该关注当前股价是否有投资价值，而不是股价是否有涨停。如果股价明显过高，市盈率和市盈率在同行业处于较高水平，那么投资者对此类股票应该更加谨慎；相反，如果股价还处于低位，追涨第一个涨停的风险可能是可以忍受的。
当然，涨停20%后，涨停个股数量会减少，相应的可转债过度投机也会收敛，这是好事。但本专栏认为，对于20%的涨跌，应该尽快推出单一的T 0交易系统，给投资者止损的机会，否则“地板”的风险确实有点太大。
北京商报评论员周
