苹果本周发布的季度报告表现良好，收入首次突破1000亿美元大关，创下历史新高。1月28日，苹果公布2021财年第一季度业绩，公司营收1114.39亿美元，同比增长21%。IDC 《2020年第四季度全球季度手机市场跟踪报告》显示，苹果手机出货量达到单季最高纪录9010万部，重回单季全球智能手机销量榜首。
然而，a股相关产业链的上市公司最近陷入了困境。戈尔有限公司(002241。拥有33万多股东的苹果产业链龙头SZ)1月28日突然下架，市值蒸发100多亿。在新闻方面，戈尔有限公司首席财务官的辞职，以及自媒体文章对财务报告的质疑，引起了市场的担忧。最近随着深圳O膜科技有限公司等苹果概念股的股价，lt (002456。SZ)，Lukshare(002475。深圳)和兰斯科技(300433。SZ)大跌，市场不禁好奇苹果的产业链到底怎么了。
市场人士分析了《第一财经记者》，称戈尔股票的跌停可能是市场过度恐慌。苹果最近产业链不景气的部分原因是产业链的繁荣没有边际变化。还有一个原因是担心苹果的产业链公司会受到近期美元贬值的影响，收入方面的利润会受到影响。
戈尔股票发布业绩报告回应市场质疑
29日中午，戈尔股份发布了最新的2020年业绩报告，进一步回应了市场对公司财务报告的质疑。快报显示，公司年营业收入576.13亿元，同比增长63.92%，净利润28.55亿元，同比增长122.94%。此外，公司继续在互动平台上应对财务问题。该公司表示，一些网络媒体断章取义，歪曲公司财务数据，恶意诽谤公司，导致公司股价波动，也给公司投资者，特别是中小投资者造成损失。公司已启动相关法律程序，收集整理证据，使用法律武器追究恶意诋毁、传播虚假信息的相关媒体的责任。
此前，1月27日晚，戈尔宣布其首席财务官离职，随后有投资者质疑戈尔的财务或会计问题。对于人员
变动，歌尔股份表示，新任财务总监李永志在公司已有15年的工作经历，长期担任公司会计机构负责人，协助原财务总监段会禄的工作，因其工作出色，在近期升职并被聘任为公司新任财务总监。原财务总监段会禄，将继续担任公司董事、副总裁职位，作为公司核心高管团队成员之一继续开展工作。“公司也注意到在网络上有部分媒体，对于公司这一正常的人事升迁和任命，进行断章取义和捕风捉影的解读，公司建议广大投资者擦亮双眼，对各种网络传闻背后的真实目的和可信度进行甄别，从而做出科学的投资决策”，歌尔股份在互动平台回应称。
此外，有自媒体平台发文称，歌尔股份长期借款和应付债券合计从原来的6亿元增长到目前近65亿元，公司利用发行可转换债券长期融资解决经营流动性不足行为十分明显。歌尔股份也认为这是断章取义和失实的解读，并进行了详细的解释。
歌尔股份表示，匹配公司业务需求，充分利用资金成本更低的资金来源，改善债务结构，这是公司财务管理中的基本原则和普遍做法。而公司能够成功发行可转换公司债券或取得长期借款，投资者和债权人愿意将资金长期地投入给公司，正说明了货币市场和资本市场对于公司的信用和长期经营能力的认可。公司的经营活动净现金流长期为正，近5年来均实现了20亿元以上的正现金流，其中2020年三季报中经营活动净现金流超过27亿元，所谓流动性不足的说法完全失实。
对于股价持续下行，歌尔股份表示目前的业务经营情况一切正常，智能耳机、虚拟现实等产品销售情况符合预期。对于具体的业务占比情况，歌尔股份称公司是一家B2B企业，主要服务于全球行业内领先的消费电子和互联网公司客户，客户与公司间都签署有非常严格的法律协议，要求公司不得公开以XX客户供应商的身份发布信息，更不得发布与客户产品、项目、销售数据等相关的敏感信息。
关于市场关注的公司存货问题，歌尔股份在去年11月份接受机构调研时称，随着今年整体销售规模扩大，部分订单的物流发运方式也有所调整，同时考虑销售旺季备货等因素，三季度库存水平有所增加。目前公司销售和发货情况正常，随着四季度销售旺季的拉动，库存问题有望得到改善。
歌尔股份1月28日的放量跌停也引来资金的激烈博弈。盘后数据显示，深股通卖出5.16亿元并买入4.49亿元，一机构席位卖出2.27亿元，四家机构合计买入3.79亿元。有市场人士分析称，歌尔股份的大客户比较稳定，基本面正常，当天A股的大跌也一定程度上让投资者对市场传闻风声鹤唳。
截至29日发稿时，歌尔股份下跌3.64%，报33.39元/股。
欧菲光拟出售百亿资产
近年来，手机摄像头市场一直在扩产。由于摄像头模组行业技术低门槛，导致国内供应链开始出现大批摄像头模组厂商，造成市场竞争持续加剧，价格战愈演愈烈的态势。除了欧菲光之外，蓝思科技、丘钛科技、合力泰等上市公司均有布局。
作为手机摄像头市场的龙头股，欧菲光的毛利率却处于苹果产业链的下端，而且公司近几期财报中的资产负债率也居高不下，维持在七成以上。根据公布的2020年三季报来看，欧菲光的毛利率仅为10.65%，资产负债率高达70.3%。同是苹果概念股的蓝思科技的毛利率达28.53%，资产负债率53%，龙头立讯精密毛利率为19.8%，资产负债率59.54%。
欧菲光成为苹果产业链供应商始于2016年，当时欧菲光为了拓展摄像头业务，以15.8亿元的价格收购索尼中国华南公司，当时华南公司负责的正是苹果50%前置摄像头以及10%后置摄像头的业务。
然而从去年开始，市场多次传出苹果将欧菲光从其供应商名单中剔除。2020年9月1日，消息称苹果将欧菲光从其供应商名单中剔除，蓝思科技承接大部分订单。欧菲光当日股价开盘一字跌停，随后公司召开紧急会议，但又否认了传闻。12月3日，欧菲光再次被传遭剔除出苹果相机模块供应链的消息，对此，欧菲光表示相关产品目前仍在正常生产并对苹果供货，该消息不属实。
“欧菲光的产品主要是模组业务，劳动密集性产业。模组的竞争很激烈，可能欧菲光没有找准自己的位置和战略，低护城河的业务也容易被人抢走。”市场人士告诉第一财经记者。
最近市场再度传出欧菲光要出售华南厂给立讯精密的消息。在股价连续几天大跌后，1月25日晚间，欧菲光对传闻作出了确切回应，公司目前拟筹划出售相关子公司的全部或部分资产，上述相关子公司范围不超过：广州得尔塔影像技术有限公司、江西慧光微电子有限公司、南昌欧菲显示科技有限公司和江西晶润光学有限公司。
根据公告，2019年上述四家子公司合计营收为113.62亿元，而2019年欧菲光的营收为519.74亿元，营收占比超过五分之一。而上述的广州德尔塔影像技术有限公司最早的前身正是索尼电子华南公司。
关于苹果产业链未来的走向，市场人士分析，短期的下跌拉长到企业的生命周期中来看并不是件大事。而是更应该关注企业的整体布局、战略方向和管理层的能力。中信建投在分析苹果第一财季业绩时表示，iPhone在中国区销售表现超出预期。2021年iPhone份额将进一步提高，全年出货有望达到2.2~2.3亿，同比增长约15%。由于2020年上半年的低基数，苹果下季度仍将迎来较好增长趋势，持续看好苹果5G新机的销售情况以及在中国区份额的提升。建议重点关注苹果产业链优质公司：立讯精密、长盈精密、歌尔股份、领益智造、蓝思科技、鹏鼎控股、东山精密等。
