如何融资,政府项目如何融资

定义

2009年，为了拓宽中央政府投资项目配套资金的融资渠道，政府融资平台诞生，2010年，国发19号文件首次明确了政府融资平台，突出了融资平台的地方国企属性，承担了政府投资项目的融资职能。

作用

经过多年的发展，地方政府投融资平台目前在城市基础设施建设、产业发展促进和整体资金管理三个方面发挥着独特的作用。

基于城市扩张、新城开发和旧城改造的需要，一是城市基础设施建设方面。国家和城市应在一段时间内集中力量完成大量公共基础设施建设任务。建立统一的开发、建设和运营平台，有利于集中力量在短时间内实现资源的最大化和优化。

在二是产业发展促进方面。国家和城市的发展中，需要引进和发展工业，以实现人口就业和财政收入积累。建立统一的政府平台，有利于政府在产业引进、产业孵化、产业升级等诸多方面的统筹规划和安排。

三是资金统筹管理方面。的城市发展和工业发展需要大量的资本投资。建立统一的平台有利于实现资本运营的公开、透明和规范，提高资本使用效率。此外，统一平台的使用也方便了政府灵活参与投融资业务，参与全球和国家对优质资源的竞争。

危机

在大规模城市转型和城市化背景下，地方政府投融资平台应运而生，在财政政策的刺激下，面对政策收紧和债务危机，进入“冷却期”。它面临的危机主要体现在：

随着一是政策收紧。,城市化进程进入稳步发展阶段，原有平台型公司的功能要求逐渐弱化，部分中小城市地方政府债务高企，国家融资政策环境逐渐收紧。值得注意的是，虽然近十年来地方政府债务和地方投融资平台相关政策经历了一个放松-收缩的周期，但总体收缩和规范方向日益清晰。其中，国发[2014]43号对地方投融资平台发展影响重大，亟待转型。

二是生存危机.随着政策收紧，负债规模激增，地方投融资平台债务负担不断加重，资产回报率持续下降，政府支持大幅减少，企业面临生存危机。

潜在的大规模债务危机是地方投融资平台生存困境的表现；支持功能远大于运营功能，这是目前困境的核心。数据显示，75%的城市投资主要以证券业务为主，而证券业务盈利能力较低(~ 5%)；市投资公司财务数据显示，至少50%的债务为政府应付账款，且支付期限长；25%的城市投资主要是商业、

城投企业经营性业务运作能力缺乏市场竞争力，市场化企业经营性业务利润率~18%，城投类型企业约为10%左右。

纠其原因，由于设立之初政企不分，政府投融资平台普遍存在经营管理问题，主要表现在企业的定位不明晰、融资渠道单一、资产盈利能力较差、专业化经营人才匮乏。随着需求放缓，外部政策日趋收紧，政府投融资平台转型发展迫在眉梢。

转型

面对生存危机，传统融资平台或将退出历史舞台，企业从融资型企业向经营型企业转变，从行政化管理向公司化管理转变，主要表现为三种类型：

一是走向竞争性市场，转型成为国有资产运营平台。国有资产运营平台承担着国有资产经营管理及保值增值的职能，主要业务包括工业、商业、文旅和金融等;所经营的资产主要来自于政府划拨的国有企业。

二是转型成为公用事业类运营平台。公用事业类的业务是准公共产品，一般为政府授权经营的业务，包括供水、供电、燃气、垃圾处理等业务，现金流部分或大部分可以覆盖成本，不再完全是公益性。

三是转型成为金控平台。通过打造综合性的金融平台，整合各种金融工具和金融资源，增加利润增长点，提高抗风险能力。

同时，在平台转型发展过程中，需要注意三个方面：

一是妥善解决突出问题。平台公司在转型发展过程中，主要存在资产真实性、隐性涉税风险、资产营运能力较低及财务风险逐渐突显四个方面的问题，需妥善处理和解决。

二是结合国企改革要求。平台公司在转型发展中，必须遵循本轮国企改革的总体思路和政策导向，其发展规划、业务重组与机制体制改革必须与本轮国企改革的要求紧密结合。