西南证券：创业板平均估值40倍以下是相对底部区间
对于今天创业板指数罕见的暴涨，机构也表达了相关看法。《每日经济新闻》记者注意到，华创证券策略团队在收盘后表示，今天收盘后国务院发布的《强化实施创新驱动发展战略进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见》是创业板和科技股今天增长最直接的因素。回顾2017年，白马的消费导致估值更高，对增量基金的吸引力更低；6月，宏观经济弹性出现，周期性股票为追求“确定性”而复苏，但估值将在短期内修复至接近饱和。但在股票型基金波动的选择逻辑下，优质科技成长型领军企业具有突出的配置价值和强劲的短期复苏势头。从中长期投资逻辑来看，华创证券建议关注受益行业的大趋势和政策支持的核心产业方向，如新能源汽车、人工智能、OLED、半导体产业链等。
至于创业板目前的投资逻辑，西南证券会后指出，从产业角度来看，现在正处于人工智能的物联网新一轮技术革命的转折点，成长型公司正在迎来新的产业机遇和发展空间。此外，国家发改委和国家开发银行近日签署《关于支持战略性新兴产业发展的战略合作协议》。根据协议，“十三五”期间，国家开发银行将安排不低于1.5万亿元的融资总量，重点支持实施《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》 21重大项目和创新平台建设。西南证券认为，从流动性角度来看，在低估值区间，流动性下降对创业板估值的影响不再敏感。通过研究创业板近6年的估值数据发现，估值在60倍以上时，流动性因素对创业板估值最敏感，而40倍以下的低估值区间影响明显减弱，因此40倍以下的创业板公司平均估值为相对底部区间。
今天，统计局公布了6月份规模以上工业企业的利润。6月规模以上工业企业利润同比增长19.1%，增速比5月快2.4个百分点；1-6月利润同比增长22%，增速比1-5月慢0.7个百分点。国泰君安指出，未来经济最大的亮点在于“制造业再繁荣，结构性复苏”，预计今年工业利润增速将保持在15%~20%的范围内。经济最大的亮点在于，在欧美的Jugra周期下，制造业有重新繁荣和结构性复兴的可能，这体现在制造业尤其是高端装备制造业的投资和利润更好。
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