截至1月28日收盘，上证综指年内上涨4.13%，而最弱的广义指数是创业板，年内仅上涨0.74%。2019年创业板为什么这么弱，目前值得投资吗，那么多创业板基金应该如何选择？笔者就来说说这个话题。
创业板为何疲弱？
我个人认为大概有两个原因：
一是科技创新板抢尽风头。春节前夕，科技创新板和注册制度加快。作为2019年中国资本市场最重要的改革，自科技创新板的名字诞生以来，关于其交易系统设计和第一批企业质地的猜测层出不穷。有人说，科技创新委员会的高决策水平和高优先级别在都史资本甚至金融领域可能是前所未有的。很多人担心科技创新板会分流市场资金，尤其是针对目标创业板。
第二，商誉的减值。在商誉减值预期的影响下，创业板自年初以来在a股甚至全球主要指数中表现最差。本周是春节假期前的最后一周，也是有业绩风险的创业板公司年报预测的密集披露期。宝石很快就会从黑暗的时刻看到曙光。
创业板值得投么？
个人认为，科技创新板不会垂直冲击创业板，科技创新板的冲击主要在于壳值的破坏对原a股市场的冲击。对业绩差、市值小的公司影响更明显，对成长型行业本身影响不大。根据许多研究机构的分析，科技创新板的推出有利于增强市场活动和提振市场情绪。而且从示范效应来看，如果科技创新板涨幅超出预期，就有可能形成估值联动，推动创业板上核心科技股的估值。
我们来看看创业板指数(399006)的行业分布：
看到了吗？医药、生物、计算机、传媒、电子位列创业板指数前四，都是高增长的新兴产业，代表着中国新经济的支柱。
创业板指数于2010年6月1日发布，基点为1000点。在2015年的疯牛中，指数从2012年12月初的最低点585开始，一路攀升至2015年6月初的4038，涨幅达590%。现在，什么是创业板指数？截至1月28日收盘，已跌至1260点，跌幅69%，相当于指数最高点折让30%。
从估值来看，目前创业板指数最新PE为28.5倍，明显低于历史平均52倍和历史估值的1.52%，是一个非常低的估值区间。
创业板基金如何选？
追踪创业板指数的基金相对于沪深500家族，成员较少，总共不到30家，约有一半基金在1亿元以下。这里笔者排除了2000万以下的基金，得到了以下25只基金(AC份额另算)。
部分创业板指数基金情况一览
(截至2019年1月27日的数据)
从上表的数据可以看出，25只创业板基金中，24只是普通指数基金，只有一只是
" data-gid="6646691" qid="6579835011623572749">增强型基金161613融通创业板指数增强A。从基金规模来看，当前规模最大的基金为159915易方达创业板ETF，最新规模为186亿元，成为当之无愧的巨无霸。另外，161022富国创业板分级规模达到57亿元。
从基金费率来看，大多数创业板基金的管理费为0.5％/年，托管费为0.1％/年。不过，161022富国创业板和160637鹏华创业板两只基金的收费要比同类高一倍，管理费为1％，托管费为0.22％。仅有的1只增强型基金161613融通创业板增强A的管理费为1％，托管费为0.2％。
从业绩表现来看，2019年表现最好的为159952广发创业板ETF，收益率为1.32％。最近1年，表现最好的003766广发创业板ETF联接C，下跌26.85％，跌幅小于同类基金。最近2年、最近3年和最近5年表现最好的均为159908博时创业板ETF，可惜规模实在太小，才不到0.4亿元，直接PASS。从成立以来的年化收益来看，161613展现出了增强的实力，年化收益为5.89％，属于同类基金中最高的。另外，159915的年化收益也超过了4％。
简单总结一下：
1、场内基金方面，易方达创业板ETF、广发创业板ETF和南方创业板ETF规模较大，流动性好，费率较低；
2、场外基金方面，易方达创业板ETF联接A、天弘创业板A/C规模较大，费率较低；
3、实在看好增强策略，可以选择融通创业板增强A。不过最近2年增强效果不明显，基本和ETF基金表现相仿，甚至跌幅还超过了这类基金。当然，增强基金的费率也较高。
本文源自老司基一枚
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