节前，中石油a股市场上涨5.7%，创下过去一年的新高。然后，很多散户又沸腾了。甚至有人说：我不信一桶油比一瓶酒还糟糕！
在我看来，一桶油不如一瓶酒。
茅台的经济效益在逐年提高，而中石油实际上在逐年下降。请看下图。近年来，国际原油基本形成40美元附近的底部。2009年形成的国际原油底部，今年并没有真正跌破。中石油作为一家利润与全国原油价格高度相关的公司，其股价在2019年后弱得跟不上国际原油，创下了自身股价的新低。
国际原油价格三重底部
中石油股价跌破了盒子，股价远低于2009年国际原油低价区的价格
中石油股价多年来与国际油价涨跌基本同步。但2019年后，中石油股价明显弱于同期国际油价，已经跌破国际油价40美元时形成的箱底。即使是今年中石油股价的暴涨，也没有回到2019年之前国际油价的同步水平。
中石油怎么了？近年来股价一直如此疲软。
于是我看了中石油扣除的非净利润，也就是主营业务经营获得的利润。
原来中石油扣除的非净利润这几年一直在波浪式下降。2009年中石油非净利润约1000亿元，到2020年，中石油非净利润已经为负200亿元。也就是说国际油价40美元，中石油11年前和现在的利润差1200亿！2020年，中石油实际主营业务将出现亏损。
业绩是股价的灵魂。中石油业绩下滑是中石油股价不断创出新低的主要原因。
中石油业绩为什么持续下滑？
我们可以从财务数据中得到一点启示，就是公司销售毛利率持续下降。这表明公众
司的石油产品价格不断走低。
有人会说：中石油近年业绩不好是因为疫情原因。
可是，大家看上图就可发现中石油的毛利率下行是长期的大趋势，可不是近两年才毛利率下行。
中石油的产品价格为什么不断走低呢？
很简单，就是中石油的垄断被打破了。近些年来私人加油站越来越多，中石油被迫陷入了与大量私人加油站还在中石化、中化石油等竞争对手的竞争。在油品差异化并不明显的情况下，中石油只能同竞争对手大打价格战。中石油近年来不断进行各种促销，特别是2019年以来中石油的各种直接和变相降价的优惠活动越来越频繁，油品毛利率不断下降。中石油的便利店产品，在进行销售促销时，有些生活用品销售价格低得近于半价。为什么能卖得这么便宜？
我认为羊毛出在羊身上，从油品利润中进行回补便利店的促销是必然的。
中石油应对外界竞争当前主要的办法之一就是降本增效。也就是希望通过节约成本来增长利润。据我观察当下中石油采取绩效工资、精减人员的方法并没有太大的效果。央企的体制使得中石油的内部改革注定是个缓慢的过程。2020年的财报数据也显示了这点。
实际上，同行业的竞争加剧并不是中石油最致命的打击。碳中和才是压倒中石油的最后一根稻草。国家的新能源发展政策其实就是对石油行业最大的打击。当下大多数城市的公交车都改用电动公交，10年、20年以后如果私家车也全部用电，不再用油，那么石油行业的盈利水平将会跌到何种水平？
从上面的分析可以看出，即便国际油价再继续大涨也解决不了中国石油的内部的根本问题。石油同行还是会与其激烈竞争、新能源的发展正在不断让中油失血。
中石油——正在走向没落的贵族。
茅台——正在成为奢侈品的代表。
中石油的近期大涨仅仅是当下市场的投机情绪反应而已。中石油的基本面没有什么新的积极的变化，变化的只是散户的那颗投机的心而已。
当下国际大宗商品暴涨，而国内猪肉价格却在下跌。这显然是矛盾的。特别是饲料价格的上涨，使得养猪行业雪上加霜。养猪散户正在加速出局。今天全国生猪的平均价已跌到15元/公斤！这是一个全行业都亏损的价格。但是，没有办法猪太多了，必须得卖！
关键是散户手里的猪卖出后还会再养吗？显然不会了。
豆粕、玉米这些养猪饲料主要成分，当前也处于一个历史高位。养猪散户由于成本和售价不成比例，已开始无法支撑。退出市场是养猪散户的唯一选择。而养猪大户由于资金优势和成本优势，大多能扛住本轮的下跌风暴。几年后依然能大口吃肉。
在这样的一个形势下，必然酝酿着下一轮猪肉价的暴涨行情。只是我们当前不知道这个具体发生时间罢了。
分批买入猪肉股可能是当下一个很好的投资选择。
