零食生意太难做了小零食加盟店品牌

截至目前，中国商报/中国商网（记者周子荑文/图）,休闲食品行业四大龙头公司三松鼠、好店、来一芬、洽洽佳发布了第三季度报告，整体表现低迷。其中三家企业业绩下滑，来一芬甚至亏损3700万元，只有洽洽是“优秀”。

三大巨头净利润下滑

四大零食巨头中有三家处于“增收不增收”的局面。数据显示，今年前三季度，三只松鼠实现营收72.3亿元，同比增长7.7%；净利润2.64亿元，同比下降10.62%。同期，好店实现收入55.3亿元，同比增长1.29%；净利润2.64亿元，同比下降16.15%。来伊实现营收29.99亿元，同比增长2.9%；净亏损3758.7万元，同比下降349.46%。

其实这种情况早在今年的半年报中就出现了。数据显示，今年上半年，三只松鼠实现净利润1.88亿元，同比下降29.51%；好店实现净利润1.61亿元，同比下降17.56%；来伊拉克实现净利润1234.29万元，同比下降72.25%。

在这方面，食品行业分析师朱告诉中国商报，小吃行业的整体表现是“惨淡的”，但各有各的原因。其中好店利润下降主要是因为其大本营在湖北武汉，受新冠肺炎疫情影响较大；三只松鼠的没落是结构性问题，它们的产品结构、渠道结构、运营模式都存在很大的问题。

据悉，三只松鼠极度依赖电商渠道。2019年，他们来自电子商务渠道的收入占公司收入的97%。从2017年开始，三只松鼠开始利用线下渠道建立食物喂养店和联盟店，但2019年只有108家食物喂养店和268家联盟店。同期，共有718家直营店和1，698家加盟店。在产品层面，三只松鼠有很多类别。不久前，他们的创始人透露，他们将在年底前削减300个类别，并尽最大努力“瘦身”。

来伊份净亏损逾3700万元

三大巨头中表现下滑最明显的是

sh603777" class="stock-word">来伊份。数据显示，今年前三季度，来伊份净亏损3758.7万元，同比下滑349.46%，净利率为-1.25%，而同期三只松鼠、良品铺子、洽洽的净利率分别为3.65%、4.77%、14.51%。

不过，来伊份毛利率高达43.64%，可见其净利率为负很可能因为高企的费用。数据显示，今年前三季度，来伊份的销售费用为9.92亿元，在营收中的占比高达33.08%，而同期三只松鼠、良品铺子、洽洽的销售费用在营收中的占比分别为20.02%、21.03%、11.08%。

朱丹蓬认为，来伊份目前处于结构性的调整和布局期，其最大的短板在于线上，大量的销售费用也是因其布局线上而投入了大量资源。

九德定位咨询公司创始人徐雄俊则认为，来伊份的处境非常尴尬，其线上渠道布局多年却一直没有起色，而线下渠道虽门店众多，但主要位于上海，覆盖广度远不如良品铺子。且上海经济较为发达，众多零食巨头纷纷入局，抢食了来伊份大量市场份额。

据悉，早在2011年来伊份就开始布局线上渠道，但一直雷声大雨点小。截至2019年上半年，来伊份线上收入占比只有10%左右。内部人士透露，来伊份倚仗的线下渠道布局过于密集，上海一条街上甚至同时有三家门店，且其在上海的商业租金比全国平均水平高出20%-30%，大大增加了运营成本。

洽洽“一枝独秀”

在行业整体惨淡的背景下，洽洽却实现了业绩增长。数据显示，今年前三季度，洽洽实现营收36.5亿元，同比增长13.41%；实现净利润5.3亿元，同比增长32.3%。实际上，早在今年上半年，洽洽就递交了“营收同比增长15.46%，净利润同比增长33.97%”的成绩单。

除了收入、利润的双增长，洽洽现金流等多项指标亮眼。数据显示，今年前三季度，洽洽经营活动产生的现金流净额为10.63亿元，同比增长19.72%；截至三季度末的存货金额为6.66亿元，同比下滑52.07%。

实际上，近几年，洽洽业绩增速逐年递增。数据显示，2017-2019年，洽洽净利润增速分别为-9.75%、35.58%、39.44%；同期三只松鼠为27.7%、0.61%、-21.43%；良品铺子为-61.16%、520.65%、42.68%；来伊份为-24.42%、-90.03%、2.59%。