作者：数据宝范绿源
科技创新板如期到达，25家公司准备出发。据《证券时报数据报》统计，2018年登陆科技创新板块的前25家上市公司的投资额平均占营收的11.3%，共有5726项专利。与创业板上市公司和可比a股上市公司相比，其R&D属性更强。
与行业平均市盈率相比，科技创新板块首个上市公司近90%存在估值溢价，12家公司溢价幅度超过50%。
首发市盈率低于首批创业板上市公司
科创板首批25家上市公司的平均首发市盈率为53.4倍.5家公司初始市盈率超过60倍，占比20%，比创业板上市的前28家公司低12个百分点。8家公司的初始市盈率不到40倍，占32%，而2009年10月第一批创业板上市公司的初始市盈率均超过40倍。首批科创板上市公司的发行估值整体低于创业板首批上市企业.
科技创新板前25家上市公司中，有22家公司估值高于行业平均市盈率。12家公司初始市盈率溢价超过50%，4家公司估值溢价超过100%。
首批25家科技创新板上市公司实际募集资金370.18亿元。与计划筹资总额310.89亿元相比，比首批创业板上市公司高出19%。25家公司实际募集资金均在5亿元以上，5家公司超过15亿元。在首批上市的创业板公司中，超过60%的公司首次融资不足5亿元。科技创新板上市公司实际筹集的资金和可用于项目投资的金额较高。
累计拥有5726项专利
研发投入力度超过A股可比公司
在科创板首批上市的25家公司2018年研发投入金额中位数为5745万元，研发投入金额在营收中平均占比11.3%,R&D的投资高于所有基准a股上市公司9.3%的平均水平，R&D的投资更大。
从R&D投资增速来看，科技创新板前25家上市公司中，2018年15家公司研发支出同比增长30%以上，占比60%，R&D投资增速7家公司同比增长50%以上，占比28%。
在科创板首批上市的25家公司中，四成公司研发人员占比超过30%,的可比a股上市公司中，只有28%的公司拥有R&D 30%以上的人员，而在所有创业板上市公司中只有24%。从员工构成来看，首批科技创新板上市公司具有较强的R&D属性。
从科研成果来看，首批登陆科创板的上市公司累计拥有5726项专利，发明专利占比近四成。11家公司拥有100多项专利，5家公司拥有300多项专业。中国郝彤、中伟公司和广丰科技都拥有700多项专利。
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行业集中度高 超半数市值超50亿元
首批登陆科创板的25家公司集中分布在7大证监会行业，其中来自计算机、通信和其他设备制造业及专用设备制造业两大行业的公司共有17家，占比68%。而在截至当前的全部科创板申报企业中，来自上述两大行业的公司数量占比为38.5%，在创业板首批上市的28家上市公司中，公司数量最多的两大行业合计占比32%。相比之下，科创板首批上市公司的行业集中度更高。
以发行价和首发后总股本计算，首批科创板25家公司发行市值分布于20亿至620亿元之间，中位数为65.25亿元，远高于全部创业板上市公司的发行市值中位数16.46亿元。
分区间来看，6家公司首发市值超过100亿元，占比24%，超半数公司首发市值超过50亿元，中国通号和澜起科技总市值分别为619.5和280.2亿元。而在全部创业板上市公司中，首发市值超过50亿元的公司仅占7%。首批科创板上市公司的市值体量显著高于创业板公司。
首批登陆科创板的25家上市公司2018年均实现盈利，归属于母公司净利润中位数为1.17亿元，13家公司净利润超过1亿元，占比52%，较全部创业板上市公司的这一比例高出10个百分点。净利润低于5000万元的上市公司仅有一家，而在创业板上市公司中，2018年净利润不足5000万元的公司占比近四成。首批科创板上市公司的整体利润规模超越创业板。
首批科创板25家上市公司的盈利能力显著高于可比A股公司整体水平。2018年首批科创板上市公司销售净利率中位数为19.77%，高出对标A股公司10个百分点；净资产收益率中位数为23.23%，高出对标A股公司17个百分点。
纵向来看，首批科创板上市公司近三年盈利逐年提升，2018年的销售净利率和净资产收益率分别较2016年增加了3.6和6.5个百分点。而同期A股可比公司的盈利质量却出现下滑。
附：一张图看懂科创板
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