随着6月接近尾声，7月临近，退市市值新规即将生效，届时总市值连续20个交易日低于3亿元的股票将停止上市。退市新规出台后，谁将成为第一只有市值的退市股票备受关注。
据证券时报记者统计，截至6月29日收盘，在4000多家上市公司中，没有低于或接近3亿元的市值，最低市值为8.35亿元，距离红线还很远。
市场分析人士指出，从“面值退市”的实施过程来看，退市标准的制定是完成政策的第一步，而根据市场“用脚投票”的结果，公司最终会触线退出市场。
市值退市新规7月1日起正式实施
注册制实施以来，a股发行速度明显加快。为配合注册制，加快a股新陈代谢，沪深交易所于2020年底正式发布新修订的退市规则。
主要改革内容包括以下四个方面：
一是坚持市场化方向，契合注册制改革理念。完善面值退市指标，新增市值退市指标，发挥市场的优胜劣汰作用。
二是完善财务类退市标准，力求出清壳公司。
此次改革改变了以往只评估净利润的退市指标，试图通过营业收入和扣除非净利润的组合指标来准确描述空壳公司。三是严格退出市场，减少规避空间。
严格监管体现在交易性、财务性、规范性和重大违法性指标上，特别是通过交叉应用财务指标和审计意见指标，打击规避退市行为。四是简化退市流程，提高退市效率。取消了暂停上市和恢复上市环节，加快退市节奏。
按照“区别对待存量公司和增量公司，不溯既往”的原则，这次改革在新旧规则的衔接上给了市场一定的缓冲期。其中，新增市值退市指标将在新规发布实施半年后实施，即2021年7月1日起生效。
光大银行金融市场部分析师周认为，上市新规明确了“1元退市”和“连续20个交易日市值低于3亿元”，这意味着如果部分股票价格下跌至1元附近，则市值低于5亿元。如果继续“缩水”，被退市的可能性会大大增加。一旦触发强制退市标准，试图“触底反弹”的散户和热钱可能会面临亏损，这将有助于改变此前的局面”。
同时，随着注册制改革的深入，空壳公司的资源供给会增加，但需求会下降。周指出，目前“空壳”公司的价值逻辑与过去大不相同。新的上市规则将使投资者尽量回避或抛售一些长期未盈利、收益不佳或存在严重财务造假的上市公司股票，并给予更多关注。上市公司
可持续经营能力、市场竞争力等，那些聚焦主业发展、“护城河” 较深、具有长远发展潜力的上市公司， 将受到市场青睐。多家公司市值低于10亿
2012年6月，交易所新增“面值退市”指标，揭开了A股市场化退市的序幕。2020年末，堪称“史上最严”退市新规新增了“3亿元市值”退市指标，市场化退市效力有望进一步提升。
不过，从目前公司（剔除已在退市整理期或交易所决定退市的股票）市值排名来看，距离“3亿元”这一退市新红线最近的公司市值也超过8亿元。截至6月29日收盘，总市值低于10亿元的有*ST德奥、*ST金泰、*ST长动、*ST中新、*ST中迪、*ST凯瑞、*ST天龙和ST云投，无一例外均为ST股。
“市值退市”指标能否起到效果，从“面值退市”的实施过程来看，标准的制定是完成政策的第一步，后续根据市场“用脚投票”的结果，终会有公司触线退市。
2012年6月，“面值退市”规则制定后，2018年12月，中弘股份退市，成为两市首只“面值退市”的股票。自此，面值退市案例逐渐增多，并成为近几年退市的主要类型。今年来，长城退、天夏退、*ST成城、*ST宜生等多股因股价低于面值，退出了A股市场。
天风证券表示，在退市新规下，小市值、交易不活跃、长期经营不善的公司的退市风险将会增加。此外，营业收入与扣非净利润的组合指标将能够更加精准地识别出“壳公司”，“壳资源”的价值将不复存在。优胜劣汰的市场化机制有利于头部企业和优质成长企业在资本市场的发展和壮大，从而市场可能出现更加显著的强者恒强的马太效应。
今年来已有12家A股公司退市
与注册制改革相对应，退市改革的关键在于更加注重上市公司的持续经营能力以及信息披露质量，这也将成为未来A股市场演变的主线。
作为退市新规实施的首个年度，今年以来，A股市场已有12家公司完成退市，其中，交易类强制退市和财务类强制退市依然是目前退市的主要类型。
斯太退、北讯退、欧浦退、退市鹏起、退市富控等5家A股企业目前在退市整理期中，其中，欧浦退、退市鹏起、退市富控3家A股企业预计最后交易日期为2021年7月14日，斯太退、北讯退预计最后交易日期为2021年7月22日。
此外，深交所在6月2日曾作出决定，终止天翔环境股票上市，自2021年6月25日起，进入退市整理期。6月21日天翔环境向深圳证券交易所提出了复核申请，6月24日公司收到深交所出具的《复核受理通知书》，公司股票暂不进入退市整理期。
目前，深交所是否决定天翔环境退市尚不确定，若深交所上诉复核委员会作出退市决定，公司股票将自深交所作出退市决定后的次一交易日起，进入退市整理期。
值得注意的是，目前，法院已裁定批准了天翔环境的《重整计划(草案)》，并终止重整程序。公司重整计划进入执行阶段，如果公司顺利执行完毕重整计划，将有助于改善公司财务结构，化解债务危机，主营业务重新走上健康发展的轨道；若公司不执行或不能执行重整计划的，法院有权裁定终止重整计划的执行，并宣告公司破产。
不过，交易所方面提示，上市公司退市制度是资本市场重要基础性制度，对于净化市场环境、健全优胜劣汰机制、提高上市公司质量意义重大。深交所将切实履行一线监管职责，严格落实退市主体责任，坚决维护退市制度的严肃性和权威性，做到“出现一家，退市一家”，畅通市场出口，促进形成“有进有出”的良性市场生态，进一步维护资本市场健康稳定发展。