从5月19日到现在，市场一直在低点徘徊。我们经常看到趋势即将上行，结果即将被击落，又即将下跌，结果马上被拉回来。市场在焦虑中看不到方向。
对于后市的走向也有两种看法：有人认为下半年会有行情，牛市还没有结束；另一种观点认为，牛市已经结束，现在已经进入熊市。
在之前的文章中，我和大家分享了我的计划：如果Ethereum跌破1500美元，我会重启固定投资，买入Ethereum。到目前为止，我还没有改变这个想法。
另一方面，我对比特币的思考也发生了一些变化，因为我越来越相信以太币的市值在不久的将来会超过比特币，未来将是以太币的天下。所以我会逐步将资金重心转移到Ethereum，从Ethereum拿更多的筹码，逐步降低比特币的仓位。所以我对比特币的固定投资价格会定得越低越好，部分比特币的配置会少一些。
按照这个计划，如果现在真的是熊市，那一定只是熊市的开始。至少半年之内不会有像样的市场，所以我可以继续等到今年年底或者明年年初，然后根据市场决定以什么价格开始投比特币。
如果不是熊市，那只是牛市后半段的开始。按照原来的思路，还需要再等半年，看看下半年市场会走多高，比特币大概会达到什么峰值，然后估算牛市之后熊市的固定价格。
所以，我会等待比特币的定投，六个月不碰。
先说以太琴对比特币的超越。我的设想是：下半年牛市不变。牛市再次启动后，Ethereum将在牛市结束时市值超越比特币。这个历史性的时刻将引发圈内圈外最后的疯狂，而这一轮牛市也基本达到了高潮。然后市场开始崩盘，再次进入长熊市。熊市中，Ethereum的市值再次大幅下跌，落后于比特币。
三年后，也就是2024年，当比特币再次腰斩，引发下一轮牛市的时候，在生态和机制上酝酿了三年的Ethereum，在牛市初期市值超越比特币，随后占据榜首，不仅成为公链之王，也成为数字货币之王。
剧本是否真的会发展成这样，我相信以太币超越比特币，一开始就稳定的局面，很有可能在三到四年内实现。如果遵循这种情况，在下一轮牛市中，Ethereum将稳步上涨至1万美元以上，这将是一个高概率事件。
事实上，比特币和以太币的价格并不具有可比性。比特币总量有限，2100万枚。在通货紧缩模式下，随着全球共识的加强，单位价格上涨。然而，以太琴的价值是基于它的生态应用。目前，80%以上的应用都是基于以太网的技术发展。2020年，defi的兴起将以太琴的生态推向高潮。因此，他们的欣赏逻辑完全不同。比特币更像是数字黄金，而Ethereum则是区块链世界的底层操作系统。我个人认为，未来10-20年，随着区块链应用的普及，以太琴的整体市值可能会超过比特币。但从单价来看，Ethereum可能不会超过比特币，但更有可能保持相对合理的价格区间。
从技术上讲，与比特币的去中心化分类账技术相比，Ethereum增加了可编程功能，甚至是我们所说的智能合约。这种区别相当于普通声音和智能声音的区别。功能特性的不同决定了需要解决的问题范围不同。普通音频只能听歌，而智能音箱是智能世界的入口。比特币本质上只能记账，是一种很好的财产存储手段。由于Ethereum拥有更多可编程的智能合约，可以在此基础上构建更智能的核算方法，催生了一系列金融应用，从早期的ICO资金募集到defi在交易/借贷/衍生品等方面的全面开花。意味着Ethereum的本质是支持去中心化金融的底层，要实现的目标是更开放、更智能的数字金融。比特币映射黄金，在邰方也是一种石油。石油和黄金是现代经济不可或缺的组成部分，比特币和以太币也是未来经济不可或缺的。
但是，未来可能没有比特币，也可能演变成纯粹的地下产品。比特币的数字黄金属性取决于共识，但这种共识面临着与主权信用的竞争。想象一下，20国集团联合宣布，它是基于央行存款
量黄金映射一个数字黄金的联盟链，并直接和各自国内的数字经济打通，比特币还有啥优势？再加上比特币本身地下流通的属性，主权国家是可以宣判其死刑的。以太坊是一个双边市场，市场一旦形成了就会成为壁垒和马太效应，迁一发则动全身。这个生态波及越大，外部因素就很难撼动。从竞争角度来说，以太坊是市场主体意义上的进程、不是主权货币竞争，不会取代主权国家在货币层面的绝对地位。从 2013 到 2016 年，比特币的主导地位从近 95% 略降至 80%。由于 2017 年代币发行泛滥，比特币的主导地位急剧下降至 35%。与此同时，以太坊的主导地位跃升至 30%。当时以太坊有翻盘的机会，但那是个动荡的「分叉比特币」时期。自 2018 年以来，我们从未见过比特币的主导地位稳稳地超过 70%。如果你问我为什么，我会说这是因为公链生态系统的深度发展和 DeFi 应用的是真正创新。我预测未来比特币的主导地位将进一步下降到 20-30% 的水平。较低的比特币主导地位将以多种方式使该行业受益。例如，我们可能会告别「注定」的 4 年牛熊市周期，这主要是由比特币的减半机制驱动的。具有独特基本面的可靠应用将独立崭露头角，并与「大饼」脱钩。如果这成真，加密风投将迎来黄金岁月。
