财务报表分析

公司简介

财务报表分析

（一）财务报告可靠性分析

（二）资产负债表分析

资产负债水平分析

投资视角下的评价

2011年至2015年，总资产逐年增加，增幅较大。2015年总资产达169.82亿元，较2014年增长91.87%。其中流动资产91.12亿元，较2014年增长154.17%。

不难发现，流动资产的各项资产变化较大，货币资金和应收票据的变化趋势与整个流动资产的变化方向一致。2015年货币资金较2014年增长446.12%，大幅增长是因为XXX拟收购XXX影业股权；应收账款较2014年增长77.52%，其中非关联交易应收账款占比86.02%，一定程度上反映了销售额的增加，应收账款余额较高导致公司流动性存在一定不足；库存较2014年增长55.25%，增速远低于2014年。从XXXTV 2015年销量突破300万可以看出，库存没有大量积压；其他流动资产逐年增加，2015年增加298.1%，其中待抵扣进项税占70.32%，与存货同向增加。（应收票据、坏账准备详见具体重要事项分析）

非流动资产中，固定资产逐年增加，2014年和2015年增加明显，主要是购买服务器等资产，2015年主要是购买子公司XXX云计算公司所致；无形资产总额逐年增加，2015年有所增加

幅为46.17%，主要系购置版权金额上升，2015 年开发项目转入无形资产项目所致；递延所得税资产同比增加158.51%。

从筹资角度评价

XXX2011年至2015年负债合计和所有者权益合计均逐年增加，负债和所有者权益合计较2011年增加了957.07%，其中债务融资的增幅明显高于权益融资。债务融资方面，较2015年增幅为139.07%，所有者权益增幅为14.11%，两者增幅悬殊，表明了XXX在融资方面选择了资金来源快，但是财务风险大的方式，一定程度上反映出对资金的迫切需求。

债务融资方面，非流动负债较流动负债增速太快，比2011年增加了8791.54%，比2014年增加了417.77%，这也是债务融资增加飞速的主要原因。

流动负债方面，主要表现为应付账款、预收账款和短期借款的增加。其中，应付账款较2014年度增长101.26%，预收账款增长435.90%，短期借款增长25%。应付账款主要是应付货款（占应付账款总额的65.98%）和应付版权费（占应付账款总额的34.02%）；短期借款的增加，则会使其财务风险随之上升。而其他流动负债由2014年的19.96亿元减至0，主要是偿还了一年期的短期应付债券。

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（三）现金流量表分析

现金流量表水平分析

XXX经营活动和筹资活动现金流入的持续增长，而投资活动流入的现金无明显变换。分析得出，XXX的现金流入的增加来自于经营活动和筹资活动。

对XXX2011年现金流出进行环比分析发现，在2012年度及2015年度，筹资活动现金流出发生了明显变化，增幅巨大，这与XXX规模的不断扩大，前期筹资的还本付息压力逐渐增加有直接关系。投资活动现金流出增幅较为稳定，无巨大落差。经营活动现金流出在2014年经历了环比300.02%的增长后在2015年出现较大回落，回落至61.9%，这与同期经营活动现金流入变动情况相互印证，从一个侧面说明XXX盈利能力在2015年明显下降.

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