2021年，国内互联网公司迎来了一波上市潮，各行业的第一股纷纷敲响了警钟。日前，土巴兔提交了创业板上市申请，有望成为a股“互联网家装第一股”。
从土巴兔提交的招股书中，我们可以看到两个关键信息点。第一个是连续三年盈利，赚钱能力持续增强。第二，过去三年，土巴兔在技术研发上的投入约占其营收的10%。同时，技术的不断提升，让土巴兔在用户端实现了诸多创新，完成了从信息交易平台到产业赋能平台的升级。
盈利能力持续增强
对于装修过房子的人来说，他们都有一个共同的感受，那就是一次装修就相当于“掉了一层皮”。这种不好的体验不仅仅是在价格层面，还因为服务不均衡，导致用户花钱不尽如人意。这一直是传统家装行业普遍存在的问题。
近年来，随着互联网向传统行业的转型和渗透，家装行业存在的信息不对称、价格不透明、服务监管缺失、标准化和产业化程度低等问题正在逐步得到解决。与传统家装模式相比，互联网家装通过线上渠道获取用户，线下提供家装服务，通过去中介化、去渠道化、标准化，优化整合装修产业链，提升传统装修的用户体验。土巴图等互联网家装平台的出现，进一步提升了用户对家装服务的满意度。整个家装产业链也在数字化，通过到用户端和产业端的链接，效率不断提升。
公开资料显示，土巴兔成立于2008年，如今以互联网家装平台业务为核心，依托互联网和大数据技术，将家装服务商与业主进行在线化、智能化的连接，提供从信息推荐、交易保障、质量监督、评价反馈等全流程服务。截至2020年12月31日，土巴兔业务已覆盖300多个城市，平台入驻家装企业超过11万家。
同时，土巴兔这次申请上市也交出了一份漂亮的数据表。据了解，土巴兔的业务分为线上平台业务、自营家装业务等。其中，线上平台服务包括平台信息服务和广告服务，平台信息服务包括智能订单匹配服务、增值服务、金融推广服务、物资供应链等平台服务。
招股书数据显示，2018年至2020年，土巴兔分别实现营业收入5.8亿元、6.8亿元和6.2亿元。其中，2020年营收下滑的原因被土巴兔解释为2020年疫情影响严重。
收入代表着企业的规模，而利润则是企业盈利能力的体现。疫情影响了土巴兔的营收，但在盈利方面，土巴兔持续增长。近三年，土巴兔净利润分别为3862.97万元、7967.9万元、8659.75万元，其中2019年净利润同比增长106%。
值得注意的是，整个互联网家装行业的潜力也抬高了土巴兔未来崛起的天花板，在体量和估值方面赋予了它更高的想象空间。
咨询报告显示，2020年中国互联网家装市场规模(网上交易口径)将达到567.1亿元，预计2025年互联网家装市场规模将超过1400亿元，2020-2025年年均复合增长率约为20.2%。未来随着年轻人家装需求的释放，选择互联网家装的用户规模将进一步扩大，这也将为土巴兔带来更多的发展机会。
3年研发投入累计超2亿元
工业互联网时代，技术逐渐成为互联网企业的核心武器。公司
toutiaoimg.com/large/pgc-image/SdHrP6gCEKbTqB" />从招股书公开的数据显示，土巴兔技术人员数量为249人，占比员工总数的19.7%。同时，自2018年至2020年，土巴兔累计研发投入超过2亿元。其中，每年研发投入分别为6802.89万元、6763.16万元和6549.40万元，分别占营收比重为11.66%、9.94%和10.64%。
如果单独从投入规模上来看，土巴兔相比较华为、腾讯等巨头企业并没有十分亮眼的地方。但是，要考虑到，土巴兔的年营收规模在6.5亿左右，而巨头们单季度的营收就在千亿。如果从研发占营收比重上来看，土巴兔已经和一线互联网公司处于同一个等级。
数据显示，自2018年至2020年，每年研发投入占营收比重分别为11.66%、9.94%和10.64%。对比之下，华为2020年研发费用支出为1418.93亿元，约占全年收入的15.9%；京东2020年技术研发投入占营业收入的比重约15%。土巴兔11%的结束研发投入占比逐渐在向一线巨头看齐，并不断缩小差距。
如果这还不能让你认识到土巴兔在研发上的优势的话，再看一个数据可能会更一目了然。在整个互联网家装赛道上，土巴兔2020年的研发投入占比为10.64%，对比之下，整个行业的平均数据仅为6%。单从研发投入上来看，土巴兔已经是行业的佼佼者了。
另外，长期的技术投入也让土巴兔取得了不错的成绩。招股书显示，截至报告期末，土巴兔已获得91项专利，其中发明类35个，实用新型32个，外观专利24个。
技术赋能 土巴兔助力合作伙伴增速提效
不断的创新和研发是公司前进的动力，对于技术上的持续高投入更是衡量一家公司未来前景的重要考量。成立13年，冲击A股“互联网家装第一股”，土巴兔凭借着对技术的尊重，以及研发上的持续投入，在给整个家装行业带来数字化转型提升的同时，也正在让自己的护城河更加坚实。
需要认识到的一点是，土巴兔并不是与一众创业企业竞争，巨头的加入也让这个市场变得更加激烈起来。前文提及到，互联网家装市场已经成为下一个潜力市场，包括京东、贝壳找房以及天猫等也都加入进来。
对于互联网家装市场，数据是升级的核心，而所有的数据都是建立在技术创新至上。此前，土巴兔创始人王国彬就曾表示，土巴兔的核心竞争力在于数据沉淀、数据智能、网络效应和价值观四方面，形成了土巴兔的护城河。
成立至今，通过对技术的不断投入，土巴兔积累了大量的数据沉淀及分析，对B端装企以及C端业主进行赋能，借助算法技术，提供连接家装企业与业主的智能订单匹配服务，全过程不需要人工干预。
对于B端装企，可以从公司平台获得消费者的需求线索信息进而实现获客转化，降低了获客成本，也提升了品牌的运营效率。
同时，土巴兔设计并开发了高度定制的基于SaaS的数字基础设施，提供包括设计工具、ERP、CRM、智能匹配系统、数字化客服中心在内的各项工具和系统，为平台上的家装服务供应商提供供应链整体解决方案，降低了时间以及采购成本。
而在C端，土巴兔构建了装修服务的闭环交易平台，通过“装修保”第三方资金托管服务和质检服务规范监督交易环节，提升家装服务的透明度和交付质量。推动了整个家装产业规范化运营的同时，也拉近了C端用户与B端供应商之间的距离。
可以肯定的是，上市之后，土巴兔依旧会加大对技术的投入。根据招股书公布的信息，此次IPO，土巴兔拟募资70400.84万元，将主要用于土巴兔的技术研发及数据平台升级项目、运营信息平台建设项目和运营服务中心建设及全渠道营销建设项目以及补充流动资金。
产业数字化时代，在互联网家装市场上，技术研发的作用将会更加凸显。13年的发展时间，从当初的信息交易平台，到现在技术平台，土巴兔通过技术赋能平台发展，并在流量、内容、信任以及研发等环节建立了壁垒。未来，伴随着市场的不断扩大，土巴兔前期的研发投入也将会带来更多的价值增长空间。（TechWeb）
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