2018年以来，a股的结构性行情并未结束，对于连续万亿交易量的市场来说，市场主线很难被自己摧毁。就机构而言，行业间的快速轮动考验着基金经理选择股票和时机的能力。
今年半年度期刚刚结束之际，从排名前五的基金发现，这些基金在今年取得丰厚收益均是重仓押注一个领域：新能源、光伏、CRO赛道等等，这种风格也是前年，去年跑出来的基金经理的策略。
今年创业板依然强势，指数创下2015年以来新高，今年涨幅接近20%，自3月低点以来累计涨幅超过30%。那么，相比之下，到目前为止，仙鹤买入的基金排名最后的有哪些呢？
1、均跌超15%，海外基金占一半
据田甜基金网统计，全市场8216只基金中，收益最低的前十只基金今年都下跌了15%以上，其中E基金3只，方正基金2只，今年受政策影响，海外基金也达到了3只。
全市场排名最后的基金是：交通银行CSI Overseas，这是国内第一只跟踪海外中概股的指数基金。今年的收益率下降了20.25%。自2015年5月27日成立以来，已实现收入的58.30%。比同班平均水平小，同班排名27/57。从基金的表现来看，区间的最大收益超过了150%，但是
就基金持仓结构而言，是国内一线互联网巨头公司，阿里巴巴、腾讯控股、美团、拼多多、百度合计持仓约占36%。
此前，全球疫情爆发后，互联网行业受到的冲击较小，甚至在一定程度上受益，叠加全球流动性宽松，互联网行业公司股票前期普遍受到投资者追捧，互联网行业也成为投资最拥挤的赛道之一。
今年互联网公司暴涨期间积累的泡沫和反垄断的不断推进，造成了互联网股的集体下跌。但是由于互联网行业的特点，很多公司普遍都有较高的成长性。股价调整后，这只基金投资社会进化的几率也慢慢增加。
2、副班长：方正富邦创新混合
如果说今年海外基金滑铁卢更多的因素来自于不良政策，那么在a股市场，就要看买什么了。方正富邦创新混合动力是全市场倒数第二的基金，最新的净值1.2282，这只老牌基金，从2011-12-26成立以来，在同类基金排名均是倒数。
成立以来实现收益95.18%，低于同类平均水平，排名同类第334/347位，期间净资产值下降99.00%。从各区间表现来看，该基金今年表现不佳，收益率为-18.50%，类似排名为1653/1654；一年收益率为-27.48%，同类排名1243/1245；3年收益21.19%，同类别排名626/638；5年收入-8.34%，同类别排名49
3/499。作为混合型基金，年化收益却是在-35.81%，业绩的持续低迷造成了资金规模的缩水，从2011年13.12亿元到最新季度仅仅0.22亿元。基金经理是吴昊、李长桥，两人任职年化23.05%，排在1445只同类基金当中1443只。
资产配置中，截至到最新的季度，该基金股票类资产占比在74.38%，较上期减少18.20%，持仓结构来看，制造业占比最大达到40.12%，较上期减少35.06%，其次是金融和信息软件。
前三大重仓股分别是：平安银行、金山办公和宏达电子，不过泰格医药、格力电器、南京银行、山西汾酒、鸿远电子、顺丰控股持仓占比均在4%以上。但是在今年，重仓股当中，跌幅最高的分别是顺丰控股、格力电器和古井贡酒。
可以看到，该基金采取的均衡配置策略，布局行业的龙头以及二线细分龙头，但是这类的个股在今年不被资金的重视或者主流机构的风偏并不在此，导致股价萎靡不振。
所以，在目前的市场风偏下，考验的是每个基金经理择股、择时的能力以及投研能力，押对了赛道，自身基金的自然跑赢绝大多数的同行，但是一旦判断错误，会给基金净值带来影响。
那么在下半年，行情如何去走呢？在这里顺便也来听听知名基金经理的观点。
对于后市观点，景顺长城刘彦春指出，年初以来，金融体系资金充裕，但实体经济融资收紧，基建投资增速下行，相关产业链呈现“周期触顶”特征。具体到消费的各个领域，疫情之下大众消费品更为疲弱，表明中低收入群体收入水平受疫情影响更大；但高收入人群受冲击相对较小，高档消费品仍然维持较高景气度。因此，市场很可能高估了总需求边际变化对白酒行业的影响。
中信建投证券首席策略分析师张玉龙表示，2021年下半年达成群体免疫的时间将决定全球经济的相对强弱走势，也直接影响到各国汇率表现和货币政策。从当前情况来看，全球整体接种率大约是25%，中国疫苗完成接种率大约25%，美国接种率大约为50%，德国和英国接近60%。这种情况下中美经济周期将分化，人民币存在阶段性贬值的压力。此外，如果美国开始缩减QE规模（Taper），人民币利率将面临阶段性的上行压力。
张玉龙认为，在2021年下半年的环境中，表现最优的将会是成长股。“创新药和医疗器械为代表的医药生物行业、人工智能行业、新能源汽车和新能源行业具备长期的空间。我们也看好消费行业的盈利稳定性和长期性。”
