在近期的市场震荡中，大部分板块表现不佳，农林牧渔板块异军突起，扛起了做多的大旗。从农业、林业、畜牧业和渔业等细分行业来看，种植业和养殖业等细分行业表现良好。
华西证券分析师沙洲表示，新冠肺炎疫情在全球的快速蔓延，阻碍了种植业的生产活动，甜菜夜蛾、小麦条锈病、沙漠蝗虫等病虫害猖獗，极大威胁了全球农作物产量。而需求端则随着国内生猪产能的恢复而持续改善，种植景气的上行拐点确立。受益标的包括北大荒、苏肯农发、海南橡胶、亚盛集团、隆平高新、登海种业、雪荣生物等。
在供给缺口的影响下，猪肉价格仍将高概率高位运行，支撑相关公司二级市场表现。开源证券分析师陈雪莉指出，母猪存栏量仍在缓慢恢复，5个月增长10%左右，预计2020年猪肉供应量降幅仍在15-20%。即使下半年供应有所改善，也很难扭转缺口持续存在的事实。2020年猪价将保持高位运行。在猪价的支撑下，禽肉和水产品的价格也有较高的上涨空间。建议继续关注畜禽养殖链条。
北大荒(600598)得益于繁荣的转折点
公司拥有1000多万亩土地，是同行业绝对的龙头公司，显然将受益于种植兴旺的转折点。西南证券指出，目前，蝗虫影响国内农产品的可能性较小。由于非洲蝗虫对低温的耐受力较低，在引入云南的途中需要经过低温山脉，因此进入中国的可能性较低。然而，对于印度、巴基斯坦等受蝗灾影响的国家来说，可能会催化全球农产品价格。印度和巴基斯坦分别占全球大米出口的33%和9%。此外，蝗虫目前处于繁殖阶段，预计下一次迁徙将在5-6月开始，可能会有进一步的灾害影响。整体来看，国内大米已经到了拐点上行的位置。受蝗灾影响，国际农产品价格上涨和近年来国内大米最低收购价首次上涨将成为国内大米价格上涨的有力支撑。农产品价格的上涨将有效促进土地价值的上涨。
隆平高新(000998)增长势头充足
公司是中国领先的种子企业，销售额居世界种子企业之首。公司专注种业，产品品牌影响力和市场占有率领先，其中杂交水稻种子业务全球第一，玉米、辣椒、黄瓜、小米、葵花籽业务国内前列。中国证券股份有限公司(港股06066)指出，国内转基因政策出现新突破，转基因玉米、大豆新品种获得农业转基因生物安全证书。转基因玉米商业化后，种业的市场规模将大大增加。参考美国的情况，我们保守估计，工厂端玉米种子市场规模将从196亿元增长到486亿元，增长约14.8%。此外，转基因育种技术壁垒高，在R&D持续投入大。商业化将促进行业集中度的快速提高和龙头企业的壮大。在中国，公司通过隆平生物和杭州瑞丰部署了转基因领域，海外投资巴西隆平也有优质转基因玉米技术储备。未来转基因玉米的商业化有望带动公司业绩大幅提升。
登海种业(002041)业绩现已恢复
公司2019年业绩报告显示，公司实现营业总收入8.31亿元，同比增长9.29%；归属于上市公司股东的净利润4303.12万元，同比增长32.28%。CICC(港股03908)指出，在供需格局上，随着下游产业和饲料消费的增加，今年我国玉米需求已经超过供给，导致国库库存持续下降。我们预计2020年玉米价格仍有上行空间，制种企业外部营商环境将持续改善。公司产品线虽然有一定程度的断裂，但整体竞争力有待提升。但近日，农业部再次推动转基因育种，两个玉米品种获得生物安全证书，提升了行业整体投资人气。展望未来，我们认为我国玉米转基因育种具有较大的商业化空间，前期存在诸多不确定性。公司作为玉米种子生产的头部企业，有一定的技术储备，如果能抓住机会，可能会长期受益。
文股份(300498)进入加速扩张阶段
通过模式升级和生物安全防控体系建设，公司取得了显著的疫情控制效果，产能开始快速逐步恢复。2019年底，公司种猪存栏量达到170万头，而同期为2
019年9月增加40万头。2019 年年底公司能繁母猪达到120-130万头，公司目标2020年底实现能繁母猪存栏200万头，预计2021年实现出栏3000万头，2021年后每年增加约1000万头，公司进入加速扩张阶段，叠加猪价高位，公司盈利有望持续高位。天风证券指出，高盈利背后，公司坚持高分红。2015年以来，公司已经累计现金分红6次，现金分红总额高达146.76亿元，股利支付率最高达到 67%。我们预计 2020-2021年公司盈利将远超历史，分红也将更高，公司股息率有望高达15%和21%。新希望（000876）养殖量将快速扩张
公司养殖效率高、成本低，盈利能力强。即使在非洲猪瘟影响之下，预估2019年公司自产仔猪出栏肥猪完全成本约13元/kg，外购仔猪出栏肥猪完全成本17-18元/kg。2019年公司在高外购仔猪占比的情况下，依然实现了434元/头的头均盈利，其已经正常运营中的猪场头均盈利高达623元/头，在同行业中领先。天风证券指出，公司作为国内畜牧养殖龙头，公司凭借强大的资金、管理、技术优势，生猪养殖量将继续快速扩张，预计公司2020-2022年出栏量达到900万、1700万、2500万头。同时在非瘟生猪养殖产能大幅去化背景下，预计蛋白缺口仍将带来禽类消费增长，禽产业链有望景气延续至2021年。公司禽产业板块全面推进做精，种苗产能持续扩张，预计2019年禽苗产能同比增长20%以上。
圣农发展（002299）利润增势有望延续
公司是我国最大的白羽肉鸡养殖企业，产业链涵盖原种鸡繁育直至食品深加工的完整流程。受益非洲猪瘟所带来的禽肉替代性需求提升，2019年以来公司利润大幅增长。长期看，公司的成长性主要来自两个方面，第一是并购基金有望帮助公司实现安全而高效的外延扩张，实现养殖产能提升；第二是圣农食品下游需求持续增长，随着公司新产能投产，有望开启新一轮高速成长。未来食品业务收入占比有望持续提升，公司的盈利水平和盈利稳定性都将得到巩固。开源证券预计，2020年猪肉产量降幅或仍有15-20%，则新增猪肉缺口638-851万吨，鸡肉替代需求将继续提升，支撑产品价格高位运行。同时2020年公司产量将小幅增长，受益行业景气，高额利润有望持续。
本文源自金融投资报