新京报讯(记者实习生胡)尹仲巴比食品有限公司(简称“尹仲股份”)已于8月6日通过会议，将成为“馒头第一股”。新京报记者注意到，尹仲股份主要依靠特许经营。截至2019年6月底，尹仲已在上海、广州建立生产基地，并在北京委托第三方生产，覆盖上海、江苏、浙江、北京、广东等数十个城市。然而，只有15家直营店和多达2784家加盟店。主营业务收入约90%来自加盟店的销售，直营店的销售收入贡献不到2%。
招股书显示，尹仲有限公司采用单店加盟模式，期限为3年。加盟商拥有加盟店的所有权和收益权，自负盈亏，接受尹仲有限公司的指导和监督.从运营模式来看，尹仲有限公司将统一配送速冻面(馒头、馒头等)。)和馅料送到加盟店。
“尹仲有限公司很聪明，是依靠加盟实现轻资产扩张的典型运营模式。在地租成本逐年上涨的背景下，尹仲有效降低了自己开店的成本风险，但加盟商的日子未必好过，尤其是在今年疫情的冲击下。”一位业内人士这样评价。
但经营数据显示，尹仲有限公司加盟门店的营收能力远不及其直营门店。2016年至2018年，其加盟店平均收入分别为32.59万元、33.78万元、33.16万元；直营店平均收入分别为92.32万元、101.26万元、114.41万元，逐年递增。
从收入范围来看，2018年，中国饮料股份有限公司单店加盟商年收入集中在20-40万元之间，约占50%；约15%的门店收入在40-50万元之间，约11%的门店收入在50万元以上，约12%的门店收入在10万元以下。相比之下，尹仲有限公司20家直营店中有13家年收入超过50万元。尹仲股份在招股书中承认，特许经营模式下的客户分散，对个人客户的销售金额较低；加盟店的单店收入比较少且分散，单店收入差距比较大。
受租金上涨或拆迁等因素影响，近几年退出八比馒头的门店数量也有所增加。2017年和2018年，尹仲有限公司分别增加了430家和527家加盟店，但同期退出加盟店的数量分别为173家和217家。2019年上半年，尹仲有限公司新增加盟店300家，减少157家。加盟店数量在半年内减少接近2016年和2017年的减少。
招股书中，尹仲股份提示，随着业务规模的扩大和加盟商数量的增加，其在制度建设、运营管理、资金管理、内部控制等方面可能面临更大的挑战。但是，门店的选址需要考虑很多因素，比如消费者、商业辐射能力、租金价格等等。一旦选址不当，会使目标市场地位难以实现，导致直营店前期费用无法收回，加盟商管理不善会影响公司的收入贡献。
新京报记者郭铁实习生胡晓彤
编辑李燕校对杨
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