创业板注册制离我们越来越近了！

6月22日晚，首批32家创业板改革试点注册制受理企业名单发布。

6月23日晚，深交所披露第二批创业板改革试点注册制受理企业。截至目前，深交所共受理创业板申请43宗。

而开始受理，到上市，一般是受理审核上市委会议报送证监会证监会注册发行上市六个步骤，理论时间上设定宽泛，一般不超过1年半，但是这次注册制改革是写进政府工作报告的，预计时间会大幅缩短，大概是2个月左右也就是8月中旬开始陆续有相关消息。

创业板注册制下股票发行上市审核流程

本着早了解、早准备的思路，根据创业板规则的变化和美股投资风格的一些总结，给大家讲讲注册后操作规则的变化以及散户投资的六大投资要领。

首先了解一下创业板注册制后规则的变化（操作相关）

(一)放宽创业板涨跌限制

创业板新规后，前五个交易日没有涨跌幅限制，第五个交易日涨跌幅限制为20%。与目前上市首日最高涨幅44%，次日最高涨幅10%有较大不同。

(2)提高创业板的开放要求

除满足2年证券交易经验外，20个交易日内日均资产在10万元以上且证券账户评级为稳定或以上，方可申请开立。

(3)为创业板设立风险警示

注册制改革后，创业板和主板一样，会对合格股票设置风险警示信号(ST股)，戴ST帽的人会提示风险。

(4)创业板退市风险加大

退市规则可分为交易类和金融类，规则多，执行力强，上市公司操作空间小。

创业板注册制改革后退市的类型

二、注册制后散户投资六大要领

创业板涨跌修正为20%后，满仓的营运资金波动容易造成心态失衡，杠杆操作更不可取。

(2)严格防范退市风险，不炒壳

注册制后，创业板将理想地保持“宽进宽出”，退市标准多，实施快，壳资源价值低。存在退市风险的个股严禁参与。

(3)制作新的要谨慎

首先，创业板上市前五天涨跌幅没有限制，连续跌停没有套利空间！其次，美股和港股上市首日破发率一直维持在30%左右，首日IPO平均涨幅分别为17%和45%，而a股破发率几乎为零，IPO平均涨幅为158%(科创板为首日涨幅，主板和创业板均未开启日涨停)。注册制改革常态化后，新股破发可能频繁发生，首日涨幅减少，导致性价比降低。

(4)优先股或交易所交易基金

根据美股的经验，随着股票数量的增加，投资者跑赢指数的难度越来越大。创业板注册制后，这一趋势有望出现。投资者要想获得理想的回报，选择龙头或ETF是一个理想的选择。

(5)降低交易频率，不参与投机

波动幅度的增大直接导致波动风险的增大。散户作为资金的弱势方，对短期走势没有影响。目前a股频繁操作就是钝刀割肉，创业板改革后频繁操作就是“割手跺脚”，不可取！

(6)买旧不买新，买大不买小

一般来说，注册制后，新股未知公司较多，散户信息不透明或获取渠道少，研究不透彻，容易产生认知偏差，老股相对风险较小。其次，市值大的公司一般质量较好，而市值小的公司对资金关注较少，风险较大。

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