本月是分级基金新规实施的第一个月。据界面新闻报道，新规实施后，部分不符合权限要求的散户并没有离开市场，尤其是面对目前浮动的亏损评级B，他们更不愿意割肉，选择“装死”。这真的能等到乙级的春天吗？
根据新规，投资者要开通分级基金权限，必须满足在权限开通前20个交易日，其名下证券资产日均不低于30万元的条件。未经允许的投资者只能出售子股份，或者同时持有a股和b股的投资者可以在合并后出售或赎回，但不能继续购买或分割母基金份额。
也就是说，对于只持有b级的期权，只有“装死”和“卖出”两个动作，但新规实施第一个月的市场情况却由“装死”变成了“做死”。
数据显示，目前市场上共有298只分级基金，包括母基金和子股。自本月新规实施以来，58%的分级基金成交价格下跌，49只基金跌幅超过10%。其中国防军工B级跌幅最大，鹏华基金旗下的国防B(150206)跌幅高达42%，在本月中旬出现了折价。
下表是本月交易价格下跌超过20%的分级基金名单：
上表中，除了多个国防军工行业外，还涉及传媒行业、体育、互联网、新能源、可转债、创业板、高铁等领域。
上表还列出了该基金今年上市以来的市场价格涨跌情况。从今年的情况来看，降幅从20%到50%以上不等。上市以来，亏损最大的已经达到95%，是华安基金旗下的启动股B(150304)。该基金也是所有B级中最差的，最近又经历了一次折价。母基金华安创业板50指数(160420)跟踪创业板50指数，成立以来累计跌幅超过60%。
有投资者认为，B级有杠杆属性，总有一天会大幅上涨，穿上“装死”迟早会释放。然而，从分级基金成立以来的市场实践来看，大多数B级基金的表现都无法超越其对应的母基金。
以目前最大的军工分级基金——郭芙中正军工(161024)为例。该基金成立于2014年4月。经过三年的市场洗礼，母基金净值上涨36%，但b股(150182)净值下跌近20%，差距超过50%。
观察人士指出，B级往上走，杠杆越来越小，往下走，杠杆越来越大，即赚钱的速度越来越慢，而赔钱的速度越来越快。所以分级B品种不适合长期持有，只适合波段操作。
