继科创板之后，创业板注册制正式走上公开舞台。8月24日，首批创业板注册制企业敲开上市大门，首批18只注册制新股集体上市。股票创业板股票的日涨跌幅限制将从10%放宽至20%。此外，创业板股票将在股价交易异常波动指数、退市机制、风险警示等方面进行调整。
根据新的创业板投资者适当性管理办法，新开通创业板权限的投资者必须在开通前20个交易日内日均账户资产在10万元以上，且具有两年以上投资经验。参与新竞价的投资者还须持有深交所股票，总市值在1万元以上。已经开通创业板交易资格的老投资者只需要重新签署新版《投资风险揭示书》即可。
截至目前，共有18家企业完成了注册制下创业板上市的线上线下发行，包括特种设备制造、医药制造、文化艺术、汽车制造、生态保护等行业，最终募集资金达200.66亿元。从创业板注册制首批18家企业的盈利情况来看，2019年表现最差的卡比伊也实现了6000多万元的净利润。最赚钱的企业安科创新去年实现净利润7.21亿元。
值得注意的是，创业板改革并试点注册制，是资本市场第一次同步推进增量和存量改革的重大改革。面对增量IPO，股票也有涨跌。证监会相关负责人表示，创业板改革的基础是实施股票发行注册制，这也体现了创业板“存量增量”改革的特点。
本质证券认为，20%涨跌幅限制新规可以进一步提高创业板股票的流动性，为创业板带来更多收益。不过，本质证券也表示，从历史上看，1996年a股从无限涨跌调整到10%时，短期内对市场产生了一定的负面影响。“不确定性抑制了投资者落地前的风险偏好，担忧解除后将回归常态。价格涨跌释放到20%后，股票的“涨跌”和“连板”频率将大大降低，从而降低市场短期投机策略的有效性，进一步提高市场的连续性和流动性，有助于市场发挥价格发现功能。"
中信证券发布策略报告称，创业板涨跌的放松不会对市场产生影响，随着内外部扰动因素的逐渐消散，下一轮市场增长即将到来。“创业板涨跌放松后，纯投机将减少，资本将进一步向龙头位置集中，这将加速股市的优胜劣汰。随着市场的成熟，监管体系的完善，热钱资金量的增加，热钱资金的策略也更加多元化，以适应市场发展。”
华泰证券也表示，短期投机资金可能逐步退出市场，而短期高收益策略难度较大。“从长达一年多的时间来看，放开20%价格限制的目的是为了让市场价格对投资者的信息做出更高效、更理性的反应。我们认为，随着市场波动的抑制和情绪的释放，市场波动将或再次回落，短期投机资金可能会逐步退出。"
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来源北京日报客户端|记者鲁元
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