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1.2015年4月市场回顾：牛市持续，“创业板”和“一路”双引擎

1.1股市：牛市疯狂延续，“创业板”和“一路”双引擎领涨

2015年4月，杠杆牛市持续，上证指数加速上涨18.51%，沪深300指数上涨17.25%，深成指上涨12.60%，创业板指数领先22.38%，中小板指数表现不佳，仅上涨9.63%。行业方面，分化明显，沿线相关行业涨幅居前，建筑业表现突出，涨幅达34.38%。此外，国外交通运输和机械的增长率约为30%。得益于东方财富等牛股，传媒板块也有突出表现，此外，通信、石化、军工等行业表现也不错。非银行金融是行业中表现最差的，银行也是次等的，但所有行业总体上都实现了正回报。总的来说，尽管4月份经济持续低迷，但在RRR下调利率的货币政策和增量资金持续涌入的情况下，牛市仍在继续。

1.2债券市场：债券市场反弹，可转债收益率良好

2015年4月上半月，透支降息引发的债市调整和股市持续上涨的跷跷板效应持续，但下半年，RRR降息引发的利率下行调整和中国版QE政策的预期，使得债市企稳回升。总体而言，债券市场在整个月略有上涨。中国债券总净价指数上涨1.34%，利率债表现明显好于信用债。中国债券总净价指数上涨1.26%，中国公司债券净价指数上涨0.96%，优胜可转债指数跟随股市上涨9.37%。

1.3全球市场：港股表现良好，油价企稳回升

2015年4月，全球股市表现稳健，美国纳斯达克指数和标准普尔500指数分别微涨0.83%和0.85%。欧洲市场涨跌互现，富时100指数和法国CAC40指数分别上涨2.77%和0.26%，德国DAX指数下跌4.28%。亚太市场普遍上涨，但港股表现异常出色。港股恒生指数上涨12.98%，日经225指数微涨1.63%，台湾省股指反弹2.44%。随着大宗商品价格反弹，新兴市场普遍上涨，巴西股指和俄罗斯股指分别反弹9.93%和16.91%。大宗商品方面，油价企稳回升18.34%，能源、天然气、工业金属均回升5%以上，仅白银和农产品小幅回落。

2.2015年4月基金业绩回顾：各类基金均实现正回报

4月基金整体表现良好，各类基金均实现正回报。整体来看，股票型基金上涨15.23%，混合型基金上涨11.69%，债券型基金上涨2.72%，货币型基金上涨0.34%，境外QDII股票型混合基金上涨6.86%，QDII债券型基金上涨2.58%，大宗商品基金投资贵金属上涨1.84%。

2.1混合基金：成长风格略好，优秀基金分散在各个主题

4月市场继续上涨，创业板领涨，但题材较为分散，沿路相关概念表现良好，使得基金业绩差异拉大。但业绩较好的基金整体风格仍有所增长，但优绩基金中各类主题基金数量明显增加，主题分散，包括医药、消费、军工、高端制造、移动互联网等。在主动型股票混合基金方面，表现较好的基金包括郭芙医疗、E基金的新兴成长(爱基、净值、信息)、E基金、华宝兴业服务优化、宝盈新价值、大成灵活配置、前海开源中国成长、新城精英成长、郭芙消费主题、工银红利、汇添富移动互联网、工银瑞士瑞信银行高端制造等。

指数基金中，创业板和沿路相关性较高的指数，如小康指数、央企指数等。整体表现较好的基金有郭芙创业板、南方小康ETF(爱基、净值、Inf

4月，债券市场上半年继续调整，但下半年企稳回升，可转债随股市大幅上涨。因此，债务基础的总体表现是可以接受的，但差别很大。债券基金平均涨幅为2.72%，可转债基金领涨13.32%。在海通分类中，完全不参与权益类资产的纯债基金平均上涨1.44%，仅参与可转债的准债上涨2.54%，既可以参与可转债，也可以参与股票投资的部分债具体来看，表现较好的债基包括中海转债、民生加银转债、Boss转债、天智转债、郭芙转债、天府转债、长鑫转债、申万转债。

;">2.3 货币基金收益维持4%以上，理财债基收益更胜一筹

4月伴随降准降息货币市场利率显著下行，但货币基金收益短期维持在相对稳定的状态，货币基金平均收益稳定为0.34%，对应年化收益4.1%。理财债整体表现强于货币基金，长、中、短期理财债基对应年化收益均超过4.5%。

2.4 QDII表现出色，亚太股市、油气主题等领涨

4月股混型QDII整体上涨6.86%，债券型QDII上涨2.58%。QDII基金由于投资标的、投资区域等分化差异极大，产品业绩差异也较大，但4月呈现普涨态势，其中表现较好的是投资港股和油气等资源类的基金，总体看表现较好的基金如易基亚洲精选、嘉实海外中国、交银全球自然资源、富国中国中小盘、易方达恒生中国ETF、国富大中华精选、海富中国海外、广发全球精选、华宝海外中国等。

表1 2015年4月各类基金表现情况（%）

一级分类

二级分类

评级分类

今年以来