每经记者：姚亚楠每经编辑：肖一东
今天，上海市发展和改革委员会发布了《上海市天使投资引导基金管理实施细则》(以下简称《细则》)的通知。记者注意到，《细则》共分为九章，详细规定了天使引导基金的规模、资金来源、运作原则和运作程序。与2014年发布的《关于印发的通知》相比，新版《细则》放宽了天使投资企业、创新型企业起步阶段的标准。
新版《细则》规定，天使投资企业一般应在本市注册设立，而2014年天使投资企业的定义标准为“在本市注册设立，主要以股权投资方式投资于初创企业的创业投资企业”。与此相对应，《细则》新版增加了“鼓励天使引导基金受托管理机构与社会资本合作设立市场化天使投资母基金；鼓励长三角地区天使投资引导基金等政府引导基金加强联动，促进区域内制度化天使投资企业发展。
事实上，加强长三角风险投资产业联动发展是上海近年来风险投资政策的重要方向之一。去年7月，上海市政府发布《关于促进上海创业投资持续健康高质量发展的若干意见》(以下简称《意见》)，强调要推动长三角风险投资发展，积极对接和链接长三角地区各类科技基金，在引导政府参与子基金注册和投资长三角方面实行更加灵活的政策。
此外，《细则》新版的另一个重要变化是，天使投资引导基金投资的初期创新企业标准也有所放宽。与2014年相比，“设立期限原则上不超过3年；从业人员总数不超过200人，直接从事研发的科技人员占从业人员总数的20%以上；资产总额不超过2000万元，年销售额或营业额不超过2000万元。《细则》修改为“设立期限原则上不得超过5年；从业人员总数不超过300人，直接从事研发的科技人员占从业人员总数的20%以上；总资产不超过5000万元，年销售额或营业额不超过5000万元”，进一步扩大了被投资企业的范围。
关于天使引导基金的退出，2014年的规定是“天使引导基金以参与市场化母基金设立的形式投资的部分，可在天使引导基金投资之日起五年内随时退出，前提是母基金股东有受让意愿，并按天使引导基金原投资金额转让给受让方。五年以上，天使引导基金的转让价格将通过市场化谈判确定。”《细则》新版取消了这一时间限制，更加灵活：“对于天使引导基金以参与市场化母基金设立方式的投资部分，可根据事先约定的协议进行适当获利，具体获利原则另行制定”。
附： 《上海市天使投资引导基金管理实施细则》
国家商业日报
