提问：@九连环
今日锦囊答主：张明淇 慧算账联合创始人（www.huisuanzhang.com）
上市对于创业者来说无疑是一个重要的目标，意味着更多的融资，而充足的资金无疑会让企业的发展更加有利。但如果企业上市后管理不善，就会遭受持续亏损或重大违法违规行为，从而引发退市风险。证监会数据显示，截至2018年9月，沪深两市已有105家公司退市，其中56家公司被强制退市。
什么是退市？上市公司在什么情况下会退市？
上市公司因不符合本所其他与财务相关的上市标准而主动或被动终止上市的，将被摘牌。从上市公司到非上市公司。退市也分为主动退市和被动退市。一般来说，主动退出市场的主要原因是经营期限届满、股东会决议解散、合并或分立、破产等。被动退市因重大经营违规、经营不善被监管部门强制退市。
比如前段时间，神仙疫苗事件就是一起涉及公共安全的重大违法行为。2018年7月27日，证监会发布《关于修改的决定》号公告，强调证券交易所对涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公共卫生安全的重大违法行为，应当严格依法作出暂停或者终止公司股票上市交易的决定。神仙很可能因为安全领域的红线而被迫退出市场。
退市通常指的是一个标准，即持续亏损。连续两年进行“特殊处理”，股票简称前加“ST”，俗称“戴帽”。是对市场的警示。同时对交易规则有一定限制，每日波动幅度不得超过5%。如果第三年仍然亏损，就会变成“*ST”，这是退市的警示。如果第四年连续亏损，将被迫退出市场。当然，如果公司能消除异常情况，扭亏为盈，也可以“脱帽”。
退市后投资者的股票怎么办？
谈到退市，投资者不可避免地会感到恐慌。他们认为一旦退市，股票就清仓了，还不如一堆卫生纸。事实上，退市公司的“去向”大致可以分为三类。
1.通常涉及变更股票代码和名称的合并、重组和退市在a股市场继续活跃。比如宝钢股份、武钢股份、南北车辆股份的合并，将由新上市股票按一定比例替代，继续在二级市场交易。我们不需要操作的是系统本身。
2、私有化退市、股票收购、退出历史舞台。比如金马集团(000602)被神华国能集团要约收购，其股票被摘牌。
3.因其他原因退市后(连年亏损、欺诈、违规信等。)，股份转入全国中小企业股份转让系统(即三板市场)上市转让。比如，因欺诈发行被迫退市的新泰电气(300372)迁入三板市场，代码变成了400067，更名为新泰3。
退市过程中有三种可能，一是重组后回归主板(如济南轻车)，二是未来去三板，三是破产彻底消失。如果你的股票上三板，可以在三板交易，表现好的一周交易三次(一、三、五)，表现差的一周交易一次(每周五)。如果你还没有完成第三板，你要耐心等待。
退市是指股票不在上交所交易，但公司仍能正常经营。根据《公司法》的规定，退市后，公司股东仍然享有对公司的知情权、表决权等股东权利，股东享有的权利不会发生变化。此外，还可以在股份转让系统中转让。此外，如果股东被迫退出mar
