如果说哪个公司最关注这个月的IPO，应该说很少有人反对奈雪的茶。作为近两年最热的赛道，伴随着市场和资本的追逐，它终于迎来了茶的第一股。
2021年6月30日，新茶品牌奈雪的茶登陆港交所。开盘前一天，暗盘开盘上涨11%。奈雪的发行价为19.80港元/股，开盘下跌4.75%至18.86港元/股，市值323.4亿港元。按照这个计算，赵霖和奈雪茶叶的创始人彭新的身价都超过了210亿港元。
去年下半年以来，消费赛道异常火爆。无论是很多人喊“我听不懂”的POP MART，还是国内新美妆品牌的完美日记，前后都登陆了资本市场。那么，从创作到在新茶赛道上市需要多长时间？奈雪的茶终于交上了答卷：5年。
这一切都源于一次不靠谱的“相亲”。从某种程度上来说，夫妻俩之间的密切合作只是成为管理层投资他们的原因之一。
一场“相亲”，成就茶饮第一股
公开资料显示，奈雪茶创始人彭昕出生于1987年。在奈雪茶成立之前，彭鑫源是深圳一家IT公司的品牌总监。和大多数职场女白领一样，她也有自己开面包奶茶店的梦想，闲暇时用下午茶来缓解工作疲劳。与其他女孩不同，彭昕敢于去做。萌生了做果茶的想法后，彭昕辞掉了原来的工作，拟定了自己的商业计划，学习了泡茶和烘焙。
为了开始自己的创业生涯，彭昕多方寻找合作伙伴，随后找到了餐饮业的前身赵霖。彭昕曾向媒体讲述过这段经历。“在我谈了两个小时我的创业想法后，我问他，赵总，你觉得我的想法成功吗？”没想到，他竟然说，你能看着我吗？后来我才知道，作为一个30多岁还没结过婚的大龄青年，除了相亲，他什么社交活动都回避。"
三月认识，五月订婚。2015年5月，奈雪的第一家茶叶店开业。不同于市场以往对街边小店茶叶店的认知，奈雪的茶一诞生就比较高端。前三家门店分别位于深圳市核心商务区深圳卓越INTOWN写字楼、深圳欢乐海岸购物中心、华强北。彭昕还说，“以前大家对茶叶店的认知可能是10万元就能创业，奈雪可能要开几百万的店。”这么大的投入，奈雪应该瞄准“茶行业的星巴克”，打造第三空间。这个目标需要极高的商店规模和位置。
据了解，奈雪门店平均面积约200平方米，最大的一家甚至达到400平方米，奈雪标准店单笔投资已达185万。奈雪PRO面积小，但单店要投资125万元，主要用于装修和购买各种设备。为此，招股书显示，奈雪每年的租金支出分别占总收入的17.8%、15.6%、15.6%和15.2%。
在主要客户方面，彭昕也根据自己的喜好进行产品定位和市场定位。奈雪的所有茶产品主要由20-35岁的年轻女性组成。在彭昕看来，“得女人者得天下，年轻女性最懂消费和沟通。”为了迎合年轻女性的喜好，奈雪也是业内第一家提出“一个好茶，一个软欧包”两条主要生产线的公司，从而打开市场。
奈雪的茶一直采用直接运营的模式，这使得奈雪的运营团队极其庞大。中国投资网了解到，目前，奈雪拥有2万多名员工。
创始人分工上，赵霖主要负责外部拓展、工程和门店运营，彭昕负责产品开发和营销。夫妻俩的密切合作也成为了宏辉资本押注于此的原因之一。就在上市后，奈雪B轮和C轮投资人弘晖资本创始人兼CEO王晖对投资网表示，“其实除了行业调研，他们在联系奈雪创始人赵霖、彭昕的时候，就表现出了企业家精神。气质和勤奋让我们非常尊重和欣赏。他们创业相识的故事让我们感动，于是我们下定决心投资奈雪。”
年入30.6亿元，创业5年终于扭亏为盈
招股书显示，奈雪主要经营两个品牌店，旗舰品牌奈雪
的茶和子品牌台盖，此外还有两家非重要子品牌梨山，目前奈雪已决定关闭子品牌梨山。更新后资料显示，2018年-2020年，公司总营收分别为10.9亿元、25.0亿元、30.6亿元，其中奈雪的茶茶饮店所产生的收益分别为9.1亿元、22.91亿元、28.7亿元，相关外卖订单占比逐年增长，2020年占比已超30%。
（来源：奈雪的茶招股书）
盈利方面，公司经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）由2018年的人民币5660万元減少至2019年的人民币1170万元，并进一步扭转为2020年的经调整净利润（非国际财务报告准则计量）约人民币1660万元。
灼识咨询的报告显示，按2020年零售消费总值计，奈雪的茶在中国整体现制茶饮店行业中为第七大茶饮品牌，市场份额为3.9%；在中国高端现制茶饮店市场中为第二大茶饮店品牌，市场份额为18.9%。
门店网络方面，招股书显示，截至最后实际可行日期，奈雪的茶茶饮店共计556家，主要集中在一线及新一线城市，会员数量近3500万。据了解，目前上述茶饮店共有两种店型，一种为奈雪的茶标准茶饮店（包括具有多元化奈雪的茶概念店，如奈雪梦工厂、奈雪的礼物店及奈雪Bla Bla Bar），另一种则是奈雪PRO茶饮店。
创立以来，关于奈雪的盈利问题一直被市场诟病。根据招股书，虽然客单价在40元以上，但奈雪长期处于亏损状态。2018年、2019年及2020年前三季度，奈雪的净亏损分别为6970万元、3970万元、2750万元，三年累计亏损超过1.3亿元。但在2020年第四季度，奈雪终于开始扭亏为盈。最新招股书显示，经调整后，奈雪2020年全年实现净利润6217万。不过，其运营成本压力依然很大，除却租金成本外，奈雪的茶原材料和人工成本分别占总支出的四成与三成。
对此，作为奈雪的茶最早的投资者及最大机构股东，天图投资管理合伙人潘攀对投中网回应称，“时间是最好的‘称重器’。我觉得短期内盈不盈利和创不创造价值是不完全对等的。关键是能不能创造长期、可持续的价值，消费者是不是可以感知你、认同你，这才是重要的。到今天看，特别多的公司市值给得很高，首先它是一个创造价值的公司，第二它是成熟发展的公司，所以需要看更深一点，就是它到底有没有创造价值，也需要看它面对自己的愿景有多么坚定，有多少创新，这些才是更重要的事。”
2016年开始接触资方，融资两个月面包师被全部挖走
在炙手可热的茶饮赛道创业，5年来奈雪的茶也并非一帆风顺。创始人彭心现在想来，第一次见赵林时，做的最早的商业规划也是“非常稚嫩的”。
上市之前，奈雪已经完成了5轮融资。除了天使投资方天图之外，还有深创投、太盟投资集团（PAG）、弘晖资本等机构入局。招股书显示，奈雪的茶股权结构中，彭心赵林夫妇为第一大股东，直接持股67.04%，天图投资为第二大股东，持股13.04%，深创投持股约3.32%。
（来源：奈雪的茶招股书）
潘攀是在2016年年中，奈雪开到第二家门店时开始接触赵林的。其后，大概维持着每两周见一次的频率，直到奈雪开到第11家门店时，开始正式谈论融资的话题。“这半年我们也在观察这个行业的变化，验证我们之前的一些判断，当然他也在观察我是否能合作，是一个循序渐进的过程。”潘攀说，“也正因为有前面半年的沟通，大家对这个事情的路径和未来终局的一些思考，以及对变化的容忍度，达成了高度的共识，所以没有在条款上过多的纠结。”
现在想来，如果将投资奈雪做正确归因，潘攀认为，“本质上是多维度的因素起了作用。从天图自身来说，投资奈雪一方面是我们比较幸运抓住了时代的机会，另一方面也跟我们本身的策略有关系。今天大家都说消费很火，所有的机构都在看消费，但其实五年、十年前不是这样的，相对还是一个不那么主流的赛道，但天图早在十年前就选择了一条差异化的竞争路线，确定了将大消费作为主要的投资方向，并且在这个领域持续深耕。”
但奈雪的发展过程中，亦有过几次危机。据了解，在天图资本最早刚投资完奈雪两个月，奈雪的面包师就被竞品全部挖走了，公司会马上面临没有面包卖的状况；由于生意火爆，奈雪门店前一度排队排得很长，长到当地派出所曾跑来提醒因为安全隐患的原因不能开店了……为解决这些“意想不到”的问题，潘攀经常和创始人复盘哪些地方的处理出了问题。“在这个过程中，我们也看到了自己在很多地方犯了很多错误，然后怎么去尽量避免犯错，尽量快速解决问题。当然我也看到了创始团队的成长，我觉得这个东西现在回想起来是非常大的财富和收获”，潘攀对投中网如是说。
王晖则认为，新茶饮作为高速增长的千亿级市场，不同细分赛道都有丰富的机会。奈雪成功上市，预计能进一步催化公司的发展，也促进整个行业规范化和规模化。
《2020新式茶饮白皮书》显示，2020年中国茶饮市场的总规模为4420亿元。其中，新式茶饮市场规模将超过1000亿元，预计到2021年会突破1100亿。新式茶饮行业作为疫情后恢复最快的餐饮业态，拥有千亿市场规模。年轻人似乎对各类奶茶乐此不疲，目前来看，由于当前人均消费量仍然不高，茶饮行业潜在空间广阔，行业仍旧处于红利期。
